📉 Il mercato è rotto 📉
Le recenti azioni della Fed sembrano essersi ritorte contro. Nonostante il taglio dei tassi di 50 bps a settembre, stiamo assistendo a reazioni inaspettate del mercato. Ecco una rapida analisi:
🔶 Aumento dei tassi di interesse:
Il rendimento dei titoli a 10 anni è aumentato di 60 punti base in un mese, superando ora il 4,20%, e il rendimento medio dei mutui a 30 anni si avvicina al 7,0%, il livello più alto da luglio.
🔶 Crollo della domanda di mutui: i tassi dei mutui sono saliti dal 6,1% al 6,8% in sole quattro settimane, con la domanda che ha toccato il livello più basso dagli anni '90.
🔶 Aumento dell'inflazione: l'inflazione CPI di fondo ha raggiunto il 3,3% a settembre, il primo aumento da marzo 2023, mentre la disoccupazione è diminuita poiché gli Stati Uniti hanno aggiunto 254.000 posti di lavoro, contraddicendo le aspettative della Fed.
🔶 Tagli dei tassi scontati: i mercati non prevedono più ulteriori tagli dei tassi quest'anno, con una probabilità del 33% che non assisteremo ad alcun taglio nel 2024.
📅 Novembre è critico: le prossime elezioni, la riunione della Fed e i dati sul lavoro/inflazione saranno fondamentali. La Fed deve procedere con cautela per evitare la stagflazione, uno scenario dannoso visto negli anni '70.
La risposta è un taglio graduale dei tassi, non un'aggressiva mossa di 50 punti base.
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