I dati statunitensi sovraperformano, i mercati finanziari affrontano picchi di volatilità🤝
Inoltre, dal punto di vista della volatilità, la volatilità dei tassi a lungo termine (premio a termine) ha superato in modo preoccupante quello a breve termine (Fed), poiché le preoccupazioni sull’offerta di cedole e sull’ancoraggio dell’inflazione sembrano diventare sempre più radicate. Inoltre, il VIX azionario è uscito dalla depressione durata un anno con una volatilità implicita ai livelli più alti dalla crisi SVB, e i futures SPX hanno chiuso al di sotto della loro media mobile a 200 giorni per la prima volta da marzo. Sembra che il quarto trimestre del 2023 sarà un trimestre difficile per concludere quello che è già un altro anno difficile.
Per quanto riguarda il rallentamento economico, le sorprese legate ai dati concreti negli Stati Uniti hanno continuato a sovraperformare le preoccupazioni relative ai dati deboli, mentre l’economia sottostante continua a scalare il muro delle preoccupazioni. Tuttavia, detto questo, stanno iniziando a mostrarsi delle crepe sotto la facciata, con i titoli delle banche regionali che ora sono tornati ai minimi della SVB a causa delle continue perdite sui prestiti e della pressione del PNL derivante dall’aumento dei costi di finanziamento, mentre gli spread di credito e CDS sulle obbligazioni spazzatura sono balzati indietro. Maggio si allarga.
