Nick Timiraos, il "portavoce" della Federal Reserve, è stato coautore di un articolo congiunto in cui afferma che gli ultimi dati mostrano che l'inflazione negli Stati Uniti è scesa al minimo di tre anni, ma il tasso di raffreddamento è stato più lento del previsto. Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha annunciato giovedì che l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato del 2,4% a settembre rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso, e l’aumento ad agosto è stato del 2,5%. L'aumento è stato superiore al 2,3% previsto dagli economisti intervistati dal Wall Street Journal.

L'IPC core, che esclude prodotti alimentari ed energetici volatili, è salito del 3,3% negli ultimi 12 mesi, in leggero aumento rispetto al guadagno del 3,2% di agosto. Anche questo ha superato le aspettative.

Il rapporto CPI di giovedì, l'ultimo prima del giorno delle elezioni, illustra la sfida che devono affrontare i democratici che sperano di utilizzare la forza economica per rivendicare credito, deviando allo stesso tempo l'insoddisfazione per l'aumento dei prezzi. Sebbene l’inflazione sia tornata ai livelli osservati da quando Biden è entrato in carica, molti americani rimangono insoddisfatti degli attuali numeri sull’inflazione poiché tutto, dai generi alimentari ai pasti al ristorante, fino all’alloggio e alle assicurazioni, è molto più costoso di quanto lo fosse quattro anni fa. I dati sull’inflazione sono in genere una misura delle variazioni di prezzo su 12 mesi.

Gli ultimi dati evidenziano questa contraddizione. L’inflazione continua a diminuire lungo un percorso molto disomogeneo, rendendo difficile per i funzionari e gli economisti della Fed avere piena fiducia che l’inflazione elevata sia stata eliminata.

"È deludente, ma il percorso verso il calo dell'inflazione verso l'obiettivo della Fed sarà accidentato", ha affermato Ryan Sweet, capo economista statunitense presso Oxford Economics. Ha anche sottolineato fenomeni particolari come l’aumento dei prezzi negli eventi sportivi e nei libri di testo universitari. "Le prospettive per l'inflazione in realtà non sono cambiate da quando è stato pubblicato questo rapporto", ha affermato. "Il mercato del lavoro non sembra presentare rischi significativi al rialzo per l'inflazione."

Ad agosto, l'IPC core è rimasto stabile poiché i prezzi delle case sono aumentati notevolmente. A settembre i prezzi delle case sono diminuiti notevolmente, ma i prezzi dell'abbigliamento, dell'assicurazione auto e dei biglietti aerei hanno registrato aumenti mensili significativi. A settembre i prezzi dei prodotti alimentari hanno registrato il maggiore aumento mensile da gennaio, con i prezzi delle uova in aumento dell'8,4%. Tuttavia, i prezzi dell’energia sono nuovamente diminuiti. I prezzi della benzina negli Stati Uniti sono scesi del 4,1% rispetto al mese precedente, consentendo lo svolgimento delle elezioni statunitensi in un contesto di prezzi della benzina adeguati al reddito più bassi dei tempi moderni.

Il rapporto CPI di giovedì è il primo di tre dati sull'inflazione che i funzionari della Fed rilasceranno prima del loro prossimo incontro. Gli investitori si aspettano che la Fed tagli i tassi di interesse di 25 punti base nella prossima riunione, dopo aver tagliato i tassi di 50 punti base il mese scorso. Alla riunione del mese scorso, le nuove previsioni hanno mostrato che la maggior parte dei funzionari prevedeva altri due tagli dei tassi di 25 punti base quest'anno. La Fed ha ancora due riunioni quest’anno.

Il presidente della Fed di Atlanta Bostic ha dichiarato in un'intervista giovedì che si aspettava che le oscillazioni mensili dei dati economici complicassero la capacità di individuare le tendenze sottostanti. Ha detto che gli ultimi dati non hanno cambiato la sua aspettativa che la Fed dovrà effettuare una serie di tagli dei tassi il prossimo anno. Ha detto: "Ho detto che dovremmo aspettarci un po' di volatilità in queste cifre - e ho sempre usato la parola 'janky'. Di tanto in tanto potremmo ricevere rapporti 'janky', problemi Sì, annunciano un nuova tendenza?"

Bostic ha votato per un taglio dei tassi il mese scorso, e in quella riunione ha previsto altri 25 punti base di taglio quest’anno. Bostic ha detto giovedì che potrebbe vedere motivi legittimi per uno o due tagli dei tassi nei restanti due incontri, a seconda delle prospettive economiche, ma che i recenti dati disomogenei suggeriscono che "forse dovremmo fermarci sul taglio dei tassi a novembre".

Le stime preliminari mostrano che l'IPC core, calcolato utilizzando la misura dell'inflazione preferita dalla Fed, l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE), aumenterà meno dell'IPC a settembre. Venerdì, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti pubblicherà l’indice dei prezzi alla produzione (PPI) per settembre. Gli economisti si aspettano che l’indice dei prezzi di fabbrica dei prodotti industriali rallenti leggermente a partire da agosto.

Gli investitori stanno riconsiderando la rapidità con cui la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse poiché i recenti dati sul mercato del lavoro suggeriscono che l’economia statunitense potrebbe essere più forte del previsto. Mentre gli investitori credono ancora che la Fed taglierà i tassi di interesse nelle restanti due riunioni di quest’anno, ora credono che il ritmo dei tagli dei tassi il prossimo anno sarà più lento e il ciclo di tagli dei tassi più breve di quanto previsto solo poche settimane fa.

Sempre giovedì, il Dipartimento del Lavoro ha riferito che il numero di persone che hanno presentato domanda di sussidio di disoccupazione la scorsa settimana è salito al livello più alto da più di un anno. Sebbene ciò possa riflettere l’impatto dell’uragano Helena, aggiunge anche un avvertimento ad altri dati che mostrano livelli molto bassi di licenziamenti. Le azioni statunitensi sono aumentate dopo il rapporto sull’occupazione sorprendentemente positivo di venerdì. L’Amministrazione della Previdenza Sociale ha dichiarato giovedì che le prestazioni della Previdenza Sociale aumenteranno del 2,5% fino al 2025, l’aggiustamento del costo della vita più basso in quattro anni. L'aumento è stato calcolato sulla base di diverse versioni dell'IPC di settembre.

Ecco ulteriori informazioni dal resto di Wall Street sull'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti a settembre:

Ali Jaffery, Mercati dei capitali CIBC

"I dati di oggi rafforzeranno il messaggio che la Fed non ha fretta. Il mercato del lavoro si sta raffreddando, ma non è ancora crollato, e l'inflazione tende leggermente al di sopra del target."

Karl Schamotta, capo stratega del mercato di Corpay

"Gli investitori potrebbero essere stati eccessivamente ottimisti nell'anticipare una rapida serie di forti tagli dei tassi dopo la decisione di settembre, ma il risultato più probabile nei prossimi mesi rimane una serie di mosse incrementali."

Anna Wong, responsabile dell'economia di Bloomberg

"Il rapporto CPI di settembre conteneva buone notizie e cattive notizie sull'inflazione. La buona notizia è che l'inflazione repressa dagli affitti potrebbe finalmente fare progressi più rapidi. Le cattive notizie indicano un'inflazione elevata in alcune aree di servizi chiave come le riparazioni auto e le assicurazioni Ancora in corso. La disinflazione dei prezzi delle materie prime principali è in fase di stallo. Anche così, la misura dei prezzi preferita dalla Fed, il PCE core (previsto per il 31 ottobre), probabilmente crescerà a un ritmo più lento rispetto all'IPC negli ultimi mesi. La storia rimane la stessa. nonostante l'inaspettato aumento dell'IPC core, non crediamo che il rapporto cambierà l'opinione del FOMC secondo cui l'inflazione è al ribasso. Ci aspettiamo che il FOMC taglierà i tassi di interesse di 25 punti base nella riunione del 6-7 novembre.

Ira Jersey, capo stratega dei tassi di Bloomberg Economics

"I dati CPI più alti del previsto dovrebbero eliminare la possibilità di un taglio dei tassi di 50 punti base e potrebbero far sorgere dubbi sul fatto che la Fed non possa tagliare i tassi di altri 150 punti base come previsto. Siamo concentrati sui consumatori, quindi le vendite al dettaglio la prossima settimana Il rapporto sulle vendite è fondamentale per le prospettive dei rendimenti dei titoli del Tesoro per il resto del mese. I prezzi dei servizi primari continuano a crescere modestamente, mentre la maggior parte della sorpresa al rialzo sembra provenire dai costi automobilistici, che sono stati estremamente volatili... settori meno volatili nell’IPC core La tendenza al ribasso continua, mentre i picchi di prezzo di questo mese nei settori più volatili sembrano spingere l’IPC core al di sopra delle aspettative, suggerendo che l’inflazione tenderà nuovamente al ribasso.

David Russell, responsabile della strategia di mercato presso TradeStation

"Questo numero potrebbe non essere così negativo come sembra perché i prezzi delle case hanno subito un forte rallentamento. Questo è importante perché i costi delle case sono stati il ​​più grande problema persistente per l'inflazione. Nel complesso, questa non è una grande notizia, ma è anche improbabile che abbia un grande impatto. impatto, poiché i giorni delle grandi mosse indotte dall’indice dei prezzi al consumo da parte della Fed potrebbero svanire."

Jamie Cox, Gruppo finanziario Harris

“La disinflazione continua, ma chiunque pensi che la Fed taglierà i tassi di interesse di altri 50 punti base a novembre si sbaglia di grosso. Sebbene i tassi non siano abbastanza alti da ridurre la crescita, non sono abbastanza alti da sopprimere completamente l’inflazione tassi, ma a un ritmo misurato da ora in poi."

Olu Sonola, capo della ricerca economica statunitense, Fitch Ratings

“La buona notizia è che la tendenza generale rimane disinflazionistica, ma la cattiva notizia è che l’inflazione dei servizi rimane un problema. L’inflazione sta morendo, ma non è ancora morta. Questo rapporto incoraggia la Fed a mantenere un ritmo cauto La strada più probabile è ancora un taglio dei tassi di 25 punti base a novembre, ma un taglio dei tassi a dicembre non dovrebbe essere dato per scontato”.

Michael Brown di Pepperstone

"Nonostante il rapporto sull'occupazione di settembre più forte del previsto e dati i continui progressi disinflazionistici, si prevede che le restanti due riunioni del FOMC di quest'anno ridurranno i tassi di interesse di 25 punti base. È probabile che questo ritmo di tagli dei tassi continui nel 2025 e fino a quando il governo federale la prossima estate i tassi sui fondi torneranno a livelli neutrali intorno al 3%. Si tratta essenzialmente della "put della Fed", che persiste in una forma forte e flessibile e continua a fornire ai partecipanti la fiducia necessaria per rimanere sulla buona strada il mercato azionario scende in modo relativamente basso e viene visto come un’opportunità di acquisto”.

Florian Ielpo di Lombard Odier

"I dati sull'inflazione, sebbene generalmente sgraditi, sono positivi per gli utili aziendali e quindi per le azioni. Gran parte del recente rally del mercato azionario può essere attribuito alla doppia spinta dei bassi tassi di interesse e degli stimoli cinesi. Tuttavia, poiché l'inflazione è stata più forte del previsto Essendo più vischiosi, i tassi di interesse potrebbero subire una temporanea pressione al rialzo”.

Articolo inoltrato da: Golden Ten Data