Il 19 settembre, ora di Pechino, la Federal Reserve ha annunciato un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base, il primo taglio dai tassi di interesse del 2022. Il mercato ha vissuto per un certo periodo violente fluttuazioni: le azioni statunitensi sono salite brevemente per poi crollare, i rendimenti obbligazionari statunitensi hanno oscillato bruscamente e anche l’oro e l’indice del dollaro statunitense hanno subito inversioni simili. Quale segnale si nasconde dietro questo? In qualità di partecipanti senior al circolo valutario, quali tendenze e opportunità possiamo cogliere?
1. Perché tagliare i tassi di interesse di 50 punti base? che cosa significa?
Il taglio dei tassi di interesse di 50 punti base è un passo importante compiuto dalla Federal Reserve. Sebbene questa volta l’entità abbia superato le aspettative del mercato, il presidente della Fed Powell ha chiarito in conferenza stampa che ciò non significa che i tagli dei tassi di interesse diventeranno una tendenza. Ha sottolineato che l'attuale contesto economico non è ancora chiaro e che la Federal Reserve continuerà a prendere decisioni basate sui dati.
Questo ci fa capire che, sebbene il taglio dei tassi d'interesse serva a risolvere il problema dell'inflazione e dell'equilibrio occupazionale nell'economia statunitense, ciò non significa che la porta alla politica di allentamento monetario sia stata completamente aperta. Per quanto riguarda il circolo valutario, l’aumento della liquidità determinato dai tagli dei tassi di interesse può stimolare gli investitori ad entrare nel mercato, ma ci ricorda anche di prestare molta attenzione ai futuri dati macroeconomici.
2. Cosa presagiscono le fluttuazioni del mercato?
Dopo che la Federal Reserve ha annunciato un taglio dei tassi di interesse, il mercato ha mostrato grande ottimismo e le azioni statunitensi, l’oro, il dollaro USA e altri asset sono aumentati. Ma questi guadagni sono stati rapidamente invertiti, soprattutto perché i tre principali indici azionari statunitensi sono rapidamente scesi dopo aver raggiunto nuovi massimi. Questa forte fluttuazione riflette l'incertezza del mercato riguardo al futuro, in particolare le preoccupazioni per il continuo aggiustamento della politica monetaria della Federal Reserve.
Per gli investitori valutari, le fluttuazioni del mercato spesso preannunciano l’emergere di opportunità a breve termine. Ad esempio, i cripto-asset come Bitcoin tendono a rispondere rapidamente agli eventi economici globali e, quando i mercati azionari fluttuano, i fondi a volte confluiscono nel mercato delle criptovalute per motivi di sicurezza. È prevedibile che se la Federal Reserve continuerà a tagliare i tassi di interesse, il mercato delle criptovalute potrebbe registrare nuovi afflussi di capitali speculativi nei prossimi mesi.
3. Cosa significano i cambiamenti nel dot plot della Fed?
A giudicare dall’ultimo dot plot dei tassi di interesse, i funzionari della Fed hanno significativamente abbassato le loro aspettative sui tassi di interesse per i prossimi tre anni. Ciò significa che la Fed sarà più cauta riguardo al ritmo dei futuri tagli dei tassi di interesse e potrebbe addirittura tagliare i tassi di interesse di altri 50 punti base entro l’anno, il che è potenzialmente una buona notizia per gli asset rischiosi.
I tagli dei tassi di interesse di solito significano il rilascio di liquidità, che ha un certo effetto promotore sia sul mercato azionario che sul mercato valutario. Per gli investitori in criptovalute, un contesto di tassi di interesse più bassi aiuta ad aumentare la propensione al rischio del mercato, il che potrebbe alimentare ulteriormente la ripresa del mercato delle criptovalute.
4. Opportunità e sfide nel circolo valutario
La scarsa liquidità causata dai tagli dei tassi di interesse potrebbe riaccendere l'entusiasmo del mercato rialzista nel circolo valutario. Storicamente, ogni ondata di tagli dei tassi di interesse nelle principali economie globali ha iniettato una grande quantità di nuovo capitale nel mercato delle criptovalute. Prendendo come esempio il 2019, la decisione della Federal Reserve e di altre banche centrali di tagliare i tassi di interesse ha portato guadagni significativi agli asset digitali come Bitcoin.
Ma dobbiamo anche essere profondamente consapevoli che, nonostante il segnale della Federal Reserve di tagliare i tassi di interesse, l’economia globale deve ancora affrontare molteplici sfide. In particolare, le fluttuazioni del mercato del lavoro e le pressioni inflazionistiche menzionate da Powell sono ancora la spada di Damocle che incombe sull’economia. Pertanto, gli investitori nel circolo valutario dovrebbero essere cauti riguardo ai possibili shock di mercato mentre coglieranno le opportunità.
Conclusione: dietro il taglio dei tassi d’interesse ci sono opportunità e sfide
In generale, il taglio dei tassi di interesse da parte della Fed ha fornito buone notizie, ma le fluttuazioni del mercato ci ricordano di rimanere vigili contro un eccessivo ottimismo a breve termine. Per il circolo valutario, la liquidità allentata può provocare un’ondata di rialzo dei prezzi, ma dobbiamo anche prestare attenzione all’impatto dell’incertezza economica globale sul mercato.
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