Autore originale: Pensiero strano

Dopo la chiusura del mercato azionario statunitense mercoledì, Nvidia ha pubblicato il suo attesissimo rapporto finanziario del secondo trimestre per l’anno fiscale 2025.

Il rapporto mostra che nel secondo trimestre la società ha realizzato un fatturato di 30 miliardi di dollari, superiore alle aspettative del mercato di 28,86 miliardi di dollari, con un aumento su base annua del 122% e un utile netto di 16,59 miliardi di dollari, anch'esso superiore alle aspettative del mercato 14,64 miliardi di dollari, un aumento su base annua del 168%. Anche se la performance ha superato ancora una volta le aspettative, viste le elevate aspettative del mercato per Nvidia, il "superamento delle aspettative" questa volta è sembrato leggermente insufficiente, facendo crollare il prezzo delle azioni dell'8% dopo la chiusura del mercato.

Sebbene vi sia qualche incertezza sulle prospettive a breve termine, a giudicare dalla performance dell'intero anno, il prezzo delle azioni Nvidia è aumentato di circa il 160% dall'inizio dell'anno, posizionandosi saldamente tra i leader del mercato. Sia che faccia affidamento sulla sua leadership assoluta nel campo dell'intelligenza artificiale o sulla sua continua espansione nei mercati dei data center e dei computer ad alte prestazioni, i fondamentali di Nvidia rimangono solidi. Si può dire che l'esaltazione dell'IA rappresenta il consenso generale sotto l'onda dell'intelligenza artificiale generativa, mentre l'esaltazione di NVIDIA rappresenta "il consenso nel consenso". Finché la corsa all'oro dell'IA continua, Nvidia, in quanto "venditore di pale", può guadagnare soldi stando sdraiato.

Il successo di Nvidia ha portato quest’anno anche alla prosperità dei progetti di intelligenza artificiale crittografata. Questi progetti con una capitalizzazione di mercato inferiore sono spesso considerati come "amplificatori di segnale" del mercato di Nvidia e il mercato generalmente ritiene che possano portare rendimenti più elevati agli investitori. Ma questi progetti di intelligenza artificiale crittografica stanno funzionando come previsto? BlockBeats ha condotto un confronto dettagliato dei tassi di crescita anno per anno dei primi dieci progetti di cripto-AI per capitalizzazione di mercato e NVIDIA, cercando di chiarire la situazione reale. (Molti progetti concettuali di intelligenza artificiale crittografica con piccola capitalizzazione di mercato non vengono confrontati. Considerando che Nvidia è la seconda azienda tecnologica più grande al mondo, è più utile utilizzare progetti con grande capitalizzazione di mercato per il confronto.)

Si può scoprire che, sebbene cinque progetti di intelligenza artificiale crittografata abbiano registrato la crescita più elevata quest'anno, superando quella di NVIDIA, sembra aver verificato il loro ruolo di "amplificatore di segnale" quando l'hype del mercato è al suo massimo. Tuttavia, se esaminiamo le prestazioni da inizio anno (YTD) nel tempo, scopriamo che solo un progetto, AIOZ Network, è aumentato più di NVIDIA e la maggior parte degli altri progetti non riesce più a tenere il passo con NVIDIA dopo aver sperimentato enormi ritracciamenti.

Anche Internet Computer è stato all'altezza della sua reputazione perdendo il 41,7%. Ciò dimostra anche che non tutti i progetti che utilizzano la narrativa dell’intelligenza artificiale possono trarne un aiuto duraturo. Non importa quanto sia imponente un progetto, se manca di funzionamento e sviluppo sostenuti, sarà difficile ottenere il favore degli investitori a lungo termine. Dato che gli sviluppatori del progetto sono disposti a iniziare a fare trading non appena emettono monete, "speculare sul nuovo, non sul vecchio" è quasi diventata una legge ferrea nel mercato delle criptovalute.

Al contrario, il prezzo delle azioni di Nvidia è sempre stato relativamente stabile e raramente ha subito un ritracciamento significativo. Oltre al fatto che nessuno ha scosso la sua posizione di leader del settore, ciò dimostra anche che dietro di esso c’è sempre stato un forte sostegno fondamentale, il che è in netto contrasto con l’ascesa a breve termine guidata da molti progetti di intelligenza artificiale crittografata basati su narrativa e popolarità sul mercato.

Questo confronto rivela ancora una volta la malattia cronica dei progetti di criptovaluta: quando un certo boom narrativo si attenua gradualmente e il mercato si concentra nuovamente sul valore reale e sui fondamenti del progetto, la performance reale di molti progetti di criptovaluta è spesso insoddisfacente. La crescita dei progetti di intelligenza artificiale crittografica dipende fortemente dal sentiment del mercato, ma solo la continua innovazione tecnologica e una forte esecuzione del team possono supportare la sopravvivenza a lungo termine del progetto.

Molti progetti che hanno raggiunto prezzi sorprendenti durante il periodo di punta dell’hype in realtà non hanno alcuna innovazione tecnologica speciale o vantaggi di prodotto, o addirittura utenti reali, perché non erano destinati ad essere utilizzati dalle persone quando sono stati creati per la prima volta. Quando il sentiment del mercato tornerà alla razionalità, lo status di “nuoto nudo” di questi progetti verrà svelato e gli speculatori li abbandoneranno rapidamente e cercheranno il prossimo obiettivo narrativo per la speculazione.

Pertanto, per gli investitori in criptovalute, quando scelgono un progetto, non dovrebbero solo guardare ai guadagni a breve termine e ai punti caldi, ma dovrebbero scavare più a fondo nella tecnologia del progetto, nel team, nella costruzione ecologica e nella partecipazione della comunità. Le solide prestazioni di NVIDIA forniscono agli investitori un buon punto di riferimento: va bene perseguire opportunità emergenti, ma non ignorare obiettivi con fondamentali solidi e potenziale di crescita a lungo termine. Un progetto veramente valido dovrebbe resistere alla prova del tempo.

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