Inizialmente volevo aspettare fino al taglio del tasso di interesse per iniziare questo argomento, ma non mi aspettavo che venisse portato avanti adesso.

Nel mio lungo articolo del fine settimana, ho menzionato le principali direzioni in cui i tagli dei tassi di interesse del dollaro USA possono rallentare il suo stesso deprezzamento.

Per quanto riguarda il settore dei cambi, voglio dirlo senza mezzi termini: qualcuno deve farsi carico della liquidità del dollaro americano, altrimenti il ​​dollaro americano dovrà affrontare una dura prova quando si tratterà di tagliare i tassi di interesse. Ora, i professionisti hanno effettivamente menzionato questo problema .

Dopo il taglio del tasso di interesse del dollaro USA, se non ci sarà spazio per prendere il controllo della liquidità derivante dalla massiccia vendita di dollari USA, si verificherà un deprezzamento “calpestante” per il dollaro USA.

Naturalmente, questa situazione potrebbe non verificarsi al momento. Dopo il deprezzamento, è ancora l'attuale valuta di regolamento principale. Qualcuno prenderà sicuramente il sopravvento, ma la sua influenza non sarà sicuramente così buona come i precedenti tagli dei tassi di interesse, in particolare il rendimento di a grande paese dell’Est è ancora più decisiva la questione della liquidità.

Tuttavia, un grande paese dell’Est si trova ad affrontare anche il problema più intuitivo, ovvero se potrà continuare ad assorbire liquidità in dollari USA. L’articolo nella foto stima solo inizialmente che ci sarà un recupero di liquidità a livello di trilioni accompagnato da tagli dei tassi di interesse, ma la chiave. è la politica successiva, che si tratti di riciclaggio continuo o di inasprimento e nessun riciclaggio.

1. Dopo l'iniziale recupero passivo della liquidità, il valore relativo del RMB potrebbe aumentare. Si prevede che l'articolo nella foto aumenterà il valore del 5%-10%. Molte persone credono che l'apprezzamento della valuta sia sempre stato un vantaggio Al contrario, l’aumento di valore della valuta in determinate condizioni, in particolare, l’apprezzamento del dollaro USA durante il periodo di tagli dei tassi di interesse causerà più danni che benefici.

Con l’apprezzamento del RMB e il deprezzamento del dollaro statunitense, la competitività delle esportazioni peggiora. Dopotutto, ciò che stiamo affrontando attualmente è il processo di rilocalizzazione della capacità produttiva nazionale che diventa più debole, il che non favorisce la delocalizzazione interna. Allo stesso tempo, l’apprezzamento valutario esercita una forte pressione sulla crescita economica e non è favorevole alla crescita economica.

2. Se la fase iniziale di recupero passivo della liquidità viene inasprita, anche se può rallentare l’impatto del taglio del tasso di interesse del dollaro USA e garantire la competitività delle esportazioni, anche i problemi interni diventeranno più problematici. Una volta ridotta l’esposizione, i fondi speculativi nazionali provocheranno massicci deflussi perseguire rendimenti elevati, che possono portare a deflussi di capitali a breve termine.

3. Se la politica di recupero della liquidità viene ridimensionata fin dall’inizio, anche le riserve valutarie dovranno affrontare uno stress test.

Pertanto, il taglio del tasso di interesse del dollaro USA e il suo deprezzamento colpiscono davvero il mondo intero. L’effetto marea causato dal taglio del tasso di interesse del dollaro USA richiede attenzione globale.