Indicatori chiave (ora di Hong Kong 16:00 del 19 agosto -> 16:00 del 26 agosto):
Principali eventi di mercato:
I mercati si trovavano generalmente in una tranquilla fase di consolidamento all'inizio della settimana, ma le aspettative si sono gradualmente riscaldate venerdì sera con l'avvicinarsi del discorso di Powell alla conferenza di Jackson Hole. Invece di respingere duramente le aspettative secondo cui i mercati si stanno rapidamente adattando a tagli dei tassi più rapidi e anticipati, Powell ha riconosciuto che “ora è il momento” di avviare il ciclo di tagli dei tassi della Fed.
Il mercato delle criptovalute inizialmente ha reagito in modo relativamente lento (rispetto al rapido rialzo del mercato azionario statunitense/all'indebolimento del dollaro USA rispetto alle valute del G 10), ma alla fine BTCUSD ha superato la recente fascia di prezzo di 58-62k e si è stabilizzato a 64k, spingendo ETHUSD a salire contemporaneamente al recente intervallo di posizione alta.
Il rumore geopolitico sta gradualmente passando in secondo piano. Non vi è alcun segno di un'imminente escalation delle tensioni in Medio Oriente e anche i negoziati di pace faticano ad avanzare senza progressi sostanziali.
Volatilità implicita ATM:
La volatilità implicita è rimasta per lo più laterale durante la settimana, con i prezzi spot rimasti all'interno di un range in vista della riunione di Jackson Hole. La sessione di Jackson Hole ha elevato durante la notte la volatilità implicita fino a un punto di pareggio del 2,5% (volatilità implicita di 60). Questo livello è sostanzialmente ragionevole considerando i dati ad alta frequenza, ma inferiore rispetto ai dati a tempo fisso.
Dopo l'incontro di Jackson Hole, i prezzi spot hanno superato l'intervallo 58-62.000 e la volatilità implicita è inizialmente aumentata. Ma lunedì, la volatilità implicita è rapidamente scesa, mentre la volatilità spot/realizzata si è fermata intorno a 64.000.
La domanda di opzioni legate alle elezioni statunitensi continua, con la maggioranza che sposta le opzioni call di settembre/ottobre a novembre/dicembre. Tuttavia, anche l’ampia offerta di opzioni call a lungo termine dopo il fine settimana ha causato un calo dei prezzi a termine, riducendo l’impatto delle elezioni statunitensi.
Asimmetria/convessità:
I prezzi distorti si sono spostati significativamente più in basso (minore domanda per le opzioni di cui sopra), il che, curiosamente, è l’esatto opposto dell’azione dei prezzi spot. Ciò potrebbe indicare che il mercato è ancora preoccupato per l’accelerazione del calo dei prezzi, poiché i due precedenti cali in questo intervallo hanno visto movimenti dei prezzi spot molto bruschi.
Inoltre, alcuni trader stanno approfittando dell’aumento dei prezzi spot e vendendo call coperte, soprattutto a scadenze più lunghe, il che sta esercitando una pressione al ribasso sull’inclinazione della struttura a termine.
La convessità si è leggermente indebolita questa settimana, con sia la volatilità realizzata che le inversioni del rischio spot reale che hanno correlazioni molto basse, il che ha esercitato una certa pressione al ribasso sulla convessità.
Buona fortuna con il tuo trading questa settimana!
