Taglio del tasso di interesse del dollaro di mercato = correzione del mercato finanziario? Questa non è una logica fissa. La variabile presupposto più importante è lo stato dell’economia americana! Potenziale crisi causata dal taglio del tasso di interesse del dollaro USA!

Alla conferenza di Jackson Hole, Powell sollevò la questione della transizione della politica monetaria e anche i leader delle banche centrali raggiunsero un consenso.

Dopo il primo taglio dei tassi di interesse negli Stati Uniti, i tagli dei tassi di interesse nei paesi successivi inizieranno gradualmente, oppure la frequenza e l’entità dei tagli dei tassi di interesse aumenteranno gradualmente. L’era dei tagli dei tassi di interesse globali sta arrivando, ma esistono ancora rischi potenziali.

Si parla spesso del rischio di correzione del mercato finanziario derivante dal taglio del tasso di interesse del dollaro americano. In realtà, questa non è una logica fissa. In base alla premessa generale, il taglio del tasso di interesse del dollaro USA ha incoraggiato la prevalenza di asset speculativi nel mercato finanziario, il che è positivo.

Ma il rischio potenziale è l’economia globale, sì, la stabilità dell’economia globale, non solo gli Stati Uniti stessi.

Una volta che si verificano problemi con la resilienza economica di varie economie, compresi gli Stati Uniti, ciò può innescare il collasso economico e le crisi finanziarie in aree locali, o portare a uno tsunami finanziario globale.

Pertanto, non esiste una relazione logica fissa tra la fase iniziale dei tagli dei tassi di interesse e la correzione dei mercati finanziari.

Diamo un’occhiata agli impatti complessi e alle potenziali crisi sul mercato finanziario che un taglio del tasso di interesse del dollaro USA potrebbe comportare:

1. Rischio di fluttuazione dei prezzi delle attività,

●Fluttuazioni del mercato azionario: la riduzione degli oneri finanziari determinata dai tagli dei tassi di interesse stimolerà spesso la crescita del mercato del rischio. Allo stesso tempo, la riduzione degli oneri finanziari fornirà un ambiente finanziario migliore per le aziende, così come i prezzi delle loro azioni ricevere un certo impulso. Tuttavia, è necessario considerare l’attuale contesto dei tassi di interesse, nonché l’entità e la frequenza dei tagli iniziali dei tassi di interesse. Data l'entità attuale del primo taglio dei tassi di interesse di 25 punti base e i successivi tagli dei tassi di interesse non sono ancora stati determinati, i possibili effetti del primo taglio dei tassi di interesse non saranno in linea con le aspettative degli investitori soddisfatti, è molto probabile che la delusione degli investitori possa far fluttuare il mercato al ribasso.

●Mercato immobiliare: la riduzione degli oneri finanziari determinata dal taglio dei tassi d'interesse del dollaro USA può stimolare la ripresa del settore immobiliare e stimolare l'aumento della domanda e dei prezzi degli immobili. Tuttavia, vista l’attuale situazione del settore immobiliare statunitense, potrebbe essere difficile che il primo taglio dei tassi di interesse stimoli un aumento della domanda. Allo stesso tempo, molti americani ritengono che gli attuali prezzi degli immobili siano troppo alti. Una volta tagliati i tassi di interesse per far salire nuovamente i prezzi delle case, è probabile che si scateni un temporale immobiliare. Anche questo è un rischio potenziale. Ho discusso più volte delle questioni immobiliari nelle aree commenti dei blogger americani e nei feedback Quello che ho ricevuto non è stato molto soddisfacente.

2. Rischi del mercato obbligazionario

●La curva dei rendimenti è invertita, questo problema è ovvio. Un taglio del tasso di interesse del dollaro USA porterà ad un aumento delle vendite di obbligazioni a lungo termine e ad un calo diretto dei rendimenti influenzati dagli attuali tassi di interesse, anche i rendimenti tenderanno a stabilizzarsi e a diminuire. L’acquisto eccessivo di obbligazioni a lungo termine a breve termine farà sì che il rendimento delle obbligazioni a lungo termine sia inferiore a quello delle obbligazioni a breve termine, determinando un’inversione, che è considerata un rischio di recessione economica.

Tuttavia, dallo scorso anno, i tassi di interesse a lungo e a breve termine negli Stati Uniti si trovano in uno stato invertito e sono rimasti pacifici per molto tempo. Anche se molte persone hanno sollevato domande e rischi, questi vengono ancora ignorati maggior parte degli investitori al dettaglio sul mercato.

Ma ignorarlo non significa rischio zero. Prima dell’inversione dei tassi di interesse a lungo e a breve termine, ho scritto un articolo e ho detto che, sebbene questo non sembri essere un problema al momento, ha portato seriamente a una liquidità insufficiente. nel mercato obbligazionario statunitense e un’eccessiva tensione emotiva.

Come barometro del mercato finanziario, il rendimento attuale dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni è del 3,795%, mentre il rendimento delle obbligazioni statunitensi a breve termine a marzo era del 5,04%, il rendimento delle obbligazioni statunitensi a gennaio era del 5,51% e a giugno era del 4,92%, che è fondamentalmente un’inversione del tasso di interesse a lungo termine.

Questo tipo di inversione dei tassi di interesse potrebbe esacerbare il divario tra i tassi di interesse a lungo e a breve termine nel breve periodo dopo che il dollaro USA inizierà a tagliare i tassi di interesse, continuando così a esporre l’attuale inversione degli interessi a lungo e a breve termine. Anche questo è uno dei rischi potenziali.

Quanto al motivo per cui l'inversione dei tassi di interesse a lungo e a breve termine non è stata finora un problema, è a causa dell'intervento del mercato esterno. In precedenza, un economista americano aveva dato la notizia che il problema dell'inversione dei tassi di interesse a lungo termine. i tassi di interesse a breve e a termine sono stati coperti a causa di fattori complessi come le attività di prestito personale. Questo metodo è simile alla crisi immobiliare scoppiata negli Stati Uniti nel 2007 e poi coperta dalla crisi dei mutui subprime nel 2008 e nel 2009. Questi sono tutti fattori di crisi maggiori causati dai primi tentativi di nascondere il problema. Naturalmente scommettono anche che la crisi passerà senza intoppi.

●Gli spread creditizi si ampliano:

Anche se i tagli dei tassi di interesse comporteranno una riduzione degli oneri finanziari, una volta che le prospettive economiche non saranno sufficientemente ottimistiche, gli investitori potrebbero nutrire alcune preoccupazioni circa il rimborso delle obbligazioni societarie, in particolare quelle ad alto rendimento, che potrebbero riflettere direttamente il rischio di default aziendale che gli investitori corrono. sono preoccupati.

Per dirla senza mezzi termini, una volta che l’economia non è sufficientemente ottimista, gli investitori potrebbero preoccuparsi dei default aziendali e passare da obbligazioni societarie con tassi di interesse elevati e rating di credito bassi a titoli del Tesoro con tassi di interesse bassi e rating di credito elevati, e la vendita a breve termine potrebbe causare rischi aziendali come le corse.

3. Fluttuazioni dei tassi di cambio e deflussi di capitali

●Rischio di svalutazione del dollaro USA:

L’impatto più intuitivo di un taglio del tasso di interesse del dollaro USA è il deprezzamento del dollaro USA, e il deprezzamento del dollaro USA può influenzare il deflusso di capitali in dollari USA. Una volta che i dollari USA nelle tue mani potrebbero potenzialmente deprezzarsi in futuro, molte persone sceglieranno inevitabilmente di vendere i dollari USA o di scambiarli con altri asset. Allo stesso tempo, la riduzione dei costi di finanziamento del dollaro USA consentirà anche a molti capitali di utilizzare una grande quantità di “dollari USA a buon mercato” per acquisire asset di maggior valore in tutto il mondo.

A nostro avviso, il dollaro USA e la valuta sono denaro, ma come ho menzionato ieri nel mio articolo, il dollaro USA è solo una valuta se non viene scambiato, e il suo valore non è sufficiente a sostenere l’attuale basso livello L’attuale basso livello del dollaro USA è l’aumento del tasso di circolazione del dollaro USA, questo è il capitale del dollaro USA.

Agli occhi del capitale, i beni di valore veramente significativi sono spesso i terreni, le miniere, l’energia o le aziende in tutto il mondo, o determinati diritti. Nella definizione di valuta, l’emissione aggiuntiva di M viene spesso paragonata alle corrispondenti attività a livello nazionale. Solo in questo modo la tua valuta avrà valore una volta che la valuta che emetti supera la valutazione effettiva del tuo asset, la tua valuta si deprezzerà. Pertanto, una volta tagliati i tassi di interesse del dollaro USA, molte grandi capitali cercheranno opportunità per acquisire asset a basso valore in tutto il mondo.

Molte volte nella storia, il QE che è arrivato dopo i tagli dei tassi di interesse ha causato la diffusione del dollaro USA in tutto il mondo, acquisti folli di asset e prodotti sfusi internazionali, causando un aumento dei prezzi all’ingrosso più volte. Quando il prezzo supera il premio, la domanda di risorse i paesi sopporteranno il premio. Il rischio di costo che ne deriva è l’inflazione. L’inflazione su larga scala può innescare il collasso o addirittura la recessione delle economie locali. Questa è una buona opportunità per il capitale del dollaro americano di andare a caccia del fondo, ma è anche una crisi, perché una volta che un paese come il Giappone crolla, l’impatto non sarà limitato a livello regionale e potrebbe persino innescare una crisi negli stessi Stati Uniti. .

Allo stesso tempo, il grande deflusso di dollari USA ridurrà anche la liquidità del dollaro USA, il che potrebbe innescare una crisi finanziaria o economica negli stessi Stati Uniti.

●Guerra valutaria:

Dopo che Powell annunciò il suo primo taglio dei tassi di interesse alla riunione di Jackson Hole, le banche centrali iniziarono a dichiarare che stavano per tagliare i tassi di interesse o che avrebbero continuato a farlo. Ciò non perché volessero seguire il ritmo degli Stati Uniti. ma in risposta alla guerra valutaria innescata dal taglio del rischio del tasso di interesse del dollaro USA.

Gli Stati Uniti sono anche un importante paese esportatore. Una volta che il dollaro si deprezza, la competitività dei beni esportati in dollari aumenterà. Per migliorare la competitività dei loro prodotti nelle transazioni commerciali estere, i paesi devono contemporaneamente adeguare le loro politiche monetarie per migliorare le loro competitività del prodotto. Si sviluppa questo tipo di concorrenza Alla fine, la concorrenza potrebbe non essere salutare, ma potrebbe anche essere feroce.

Perché nel mio articolo di ieri ho menzionato che se il dollaro USA vuole garantire che il suo valore non si deprezzi così rapidamente, deve aumentare la portata e la velocità del dollaro USA, cioè il volume degli scambi e la proporzione del dollaro USA in valuta estera, ed è anche il fattore chiave nella liquidazione globale delle materie prime. Attualmente, questa proporzione viene gradualmente erosa dalla cultura del "piccolo circolo" ed è molto probabile che ciò avvenga per garantire che il dollaro USA possa continuare a indebolirsi , diverse valute principali del mondo potrebbero accelerare il ritmo dei tagli dei tassi di interesse per migliorare la competitività delle materie prime globali. E questo tipo di azione amplifica senza dubbio la propria crisi. Qualsiasi concorrenza è rischiosa. Questo è il rischio potenziale della concorrenza potenziale.

4. Rischi di inflazione e stabilità finanziaria

●Inflazione:

Il problema dell’inflazione è un problema che affligge anche gli Stati Uniti da molti anni , ha citato come esempio anche il periodo epidemico che comporta una serie di rischi. Una volta tagliati i tassi di interesse, l’inflazione potrebbe riprendersi, un problema di cui la Fed è anche più preoccupata.

Sebbene l’attuale inflazione negli Stati Uniti sia basata su dati, l’allentamento della pressione viene dal lato dell’offerta, ma comporta anche il rischio di deflazione una volta che i prezzi dal lato dell’offerta continuano a scendere, combinato con il deprezzamento del dollaro USA dopo la crisi taglio dei tassi di interesse, potrebbe innescare maggiori rischi di deflazione, e l’inflazione e la deflazione in realtà non sono distanti tra loro. La salute economica richiede equilibrio piuttosto che estremi. Anche questo è un rischio potenziale.

●Rischio di leva finanziaria:

Un taglio del tasso di interesse significa una riduzione dei tassi sui prestiti e incoraggia l’indebitamento, il che può portare a un grande aumento della leva finanziaria nel sistema finanziario , si verificheranno anche grandi fluttuazioni sul mercato dei derivati ​​finanziari. Questo tipo di fluttuazione si riflette più sui prodotti di estensione che sull'obiettivo di investimento stesso. Prendendo BTC come esempio, se la transazione spot in un solo giorno è di 1 miliardo, allora il gioco nel mercato perpetuo o dei futures e delle opzioni potrebbe essere di decine di miliardi.

Una volta che sul mercato finanziario scoppia una guerra di leva finanziaria, la parte perdente può innescare varie reazioni a catena. La più intuitiva è la liquidazione di varie posizioni impegnate, che porterà una grande volatilità al prezzo del mercato spot.

Naturalmente al momento non c'è motivo di preoccuparsi di questo problema, perché l'effetto del primo taglio dei tassi d'interesse è ancora debole. Questo problema verrà alla luce solo dopo tre tagli dei tassi di interesse o QE.

5. Rischi dei mercati emergenti

●Pressione del debito in valuta estera:

Nel precedente sviluppo di molti paesi, al fine di integrarsi nell'ambiente globale e nella mancanza di autonomia, l'intera economia nazionale era dominata dal dollaro statunitense Il paese è privo di risorse preziose, quindi utilizza una grande quantità di dollari USA per emettere varie obbligazioni in valuta estera. Una volta che il dollaro USA si deprezza, il problema del rimborso del debito sarà sul tavolo Il paese si deprezzerà e la capacità di rimborso sarà ridotta. Se il paese non avrà una propria crescita economica, si troverà ad affrontare il rischio di corse o addirittura di bancarotta. Ciò potrebbe persino causare problemi geopolitici e portare al collasso economico.

Questa è una buona opportunità per il capitale in dollari USA per acquistare fondi. Tuttavia, se il crollo dell'economia avrà un impatto maggiore, innescherà anche un "effetto farfalla". Questo rischio non è un grosso problema al momento Il taglio darà comunque a molte persone Ogni famiglia ha riservato tempo sufficiente per la regolamentazione.

●La liquidità del capitale è instabile:

Come ho detto prima, una volta che il dollaro USA abbassa i tassi di interesse, una grande quantità di capitale nazionale attenderà l’opportunità di muoversi, aspettando il collasso di alcune economie per comprare i minimi, e persino prendere di mira attivamente alcune economie per acquisti su larga scala. . Questo tipo di acquisto porterà prosperità a breve termine in alcune aree, con l’aumento dei prezzi degli immobili, dei terreni e delle risorse. Potrebbe sembrare un periodo prospero, ma il capitale in dollari statunitensi è alla ricerca di profitti e venderà in modo aggressivo in determinate posizioni .

Molte volte nella storia, molte economie sono state stimolate dall’afflusso di dollari USA, e quindi l’intero paese ha collaborato con vari investimenti e acquisti di capitale in dollari USA. Tuttavia, una volta che il capitale in dollari USA si è ritirato, tutto ciò che è rimasto è stato un mucchio di piume di pollo, o addirittura È terribile. Questo è un modo di saccheggiare i capitali nelle guerre finanziarie, ed è anche una cospirazione. È difficile rifiutarsi e bisogna assumersi il rischio.

Naturalmente, ancora una volta, questo non è un problema che dovrebbe essere considerato nel taglio iniziale del tasso di interesse, ma è anche un potenziale problema che dovrà essere affrontato in futuro.

6. I mercati finanziari sono preoccupati per l’incertezza politica.

●Il mercato finanziario è preoccupato per le politiche future. Anche questo è un tema su cui dobbiamo concentrarci.

Dopo che il dollaro USA ha tagliato i tassi di interesse, si è verificato più come un riflusso globale. Era chiaro chi indossava le mutande e chi no. Questa è stata una fase in cui il collettivo ha esposto la propria crisi e ha messo alla prova la propria resilienza economica e le proprie capacità di regolamentazione economica.

La crisi più grande per il taglio dei tassi di interesse del dollaro USA è la valutazione globale dell’economia statunitense. Sebbene i dati attuali supportino la possibilità di un atterraggio morbido per l’economia statunitense, la situazione reale potrebbe non essere così ideale.

Soprattutto per le persone con capitale locale negli Stati Uniti, alcune delle loro preoccupazioni sul futuro dell’economia americana possono essere viste nelle loro reazioni. Anche se l’ascesa al potere di Trump ha attirato molta attenzione, e molte persone sperano che Trump possa portare a termine una “rivoluzione” negli Stati Uniti, anche questo è difficile.

Quando una persona è malata, può utilizzare una certa quantità di farmaci, o anche una dose maggiore se la malattia è grave. Tuttavia, se sei un paziente che soffre di una malattia a lungo termine e ha più malattie, se usi farmaci pesanti, potresti non essere in grado di salvarti la vita, ma puoi solo accelerare la sua "morte".

Governare un grande Paese è come cucinare piccoli piatti, e lo stesso vale per la governance economica. Ciò di cui l’economia ha bisogno non sono estremi, ma uno sviluppo equilibrato, sano e ordinato. Molte classi medie e basse degli Stati Uniti sperano che Trump possa cambiare la situazione situazione attuale e portare loro speranza. Allo stesso modo, anche la classe capitalista ad alto rendimento negli Stati Uniti è molto resistente a Trump. Non vogliono il cambiamento, perché il cambiamento potrebbe indebolire la loro capacità di succhiare sangue.

Questa incertezza politica, l’incertezza della politica economica e l’incertezza sullo stato globale sono i maggiori rischi potenziali di questo taglio del tasso di interesse del dollaro USA. Una volta che sorgono problemi in questi punti, si scatenerà una crisi molto grande.

Sulla base di quanto sopra, prendiamo un esempio del contesto in cui i tagli dei tassi di interesse statunitensi sono stati accompagnati da cali del mercato azionario negli ultimi 20 anni:

1. Nel gennaio 2000, la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse per la prima volta dopo la bolla tecnologica di Internet.

All'inizio degli anni '90, a causa della dissoluzione delle contraddizioni causate dalla disintegrazione dell'Unione Sovietica nella Guerra Fredda tra Stati Uniti e Unione Sovietica, gli Stati Uniti revocarono il divieto sulla tecnologia Internet all'inizio degli anni '90 a causa della concorrenza tra le due parti, portando ad un boom globale di Internet A causa del processo di formazione e scoppio delle bolle, gli investitori erano più preoccupati per l’economia, le aspettative di recessione sono aumentate, i tassi di interesse sono stati tagliati per la prima volta in tali circostanze e l’indice S&P 500 e Il Nasdaq è crollato bruscamente.

2. Settembre 2007, il primo taglio dei tassi di interesse nella crisi dei mutui subprime

Nella prima fase della crisi dei mutui subprime, quando gli Stati Uniti tagliarono i tassi di interesse, il capitale statunitense iniziò a coprire le attività ad alto rischio nel settore immobiliare e continuò a prolungare la vita degli immobili con anticipi pari a zero, il che alla fine portò alla crisi dei mutui subprime. la crisi dei mutui subprime negli Stati Uniti. I suoi ambiti di intervento si estendono dal settore immobiliare alla finanza e a tutta la finanza, e portano anche alle crisi economiche.

Nelle prime fasi dei tagli dei tassi di interesse, il mercato ha registrato una ripresa, ma all’inizio della crisi economica il mercato azionario ha iniziato a scendere fino allo scoppio della crisi finanziaria, il mercato azionario è crollato bruscamente perché in precedenza il capitale era stato coperto in modo eccessivo la crisi immobiliare, che ha portato ad un aumento dei rischi finanziari.

3. Nel luglio 2019, la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse per la prima volta durante il periodo di espansione economica.

Nel 2019 la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse per la prima volta dalla crisi finanziaria del 2008 e si è trovata in un periodo di espansione economica. Nella fase iniziale, tuttavia, il mercato è stato più attento all’economia Dopo lo scoppio dell’epidemia, gli investitori sono diventati più cauti nei confronti dell’economia. Le preoccupazioni per il futuro hanno portato il mercato a passare da un iniziale declino costante a un declino prolungato. C'è stata addirittura una fuga precipitosa.

Questo è un processo in cui gli investitori passano dall’avere fiducia nell’economia statunitense alla perdita di fiducia, ed è anche perché l’ottimismo nella fase di espansione dell’economia statunitense si trasforma in pessimismo su una possibile recessione nell’economia statunitense.

Alla luce di questo taglio dei tassi di interesse, penso che possiamo fare riferimento a 1.3 Due situazioni, 1 è una tipica bolla dei titoli tecnologici, ed è se l’economia è ottimista dopo la ripresa dall’epidemia. Alla luce dell’esperienza passata, il mercato potrebbe non essere così ottimista come pensavamo.

Riassumere:

Sebbene il taglio del tasso di interesse del dollaro USA non abbia una relazione logica diretta e fissa con la correzione del mercato del rischio, è strettamente correlato all’economia statunitense. I tempi stanno progredendo e anche le aspettative del mercato stanno accumulando esperienza. Ci sono aspettative per la prima crisi tecnologica all’inizio del 2000 e un taglio dei tassi di interesse durante il periodo di espansione nel 2019. Questo taglio dei tassi di interesse potrebbe presentare ulteriori incertezze.

Sebbene il primo taglio dei tassi di interesse sia una buona notizia per i mercati del rischio e per il mondo, è anche un’arma a doppio taglio, e i benefici e le situazioni negative sono relativi. Per quanto riguarda le mie aspettative personali, anche se questo taglio dei tassi d'interesse sembra ottimistico, penso che non lo sia ancora a causa dei suoi fattori di rischio e dell'incertezza nelle elezioni generali.

Per trattare razionalmente l’attuale sentiment del mercato e formulare giudizi ragionevoli sull’economia futura, dobbiamo essere ottimisti riguardo al mercato senza dimenticare i potenziali rischi. Penso che questo sia ciò che dovremmo fare tutti.

Il contenuto di cui sopra è solo un'esposizione di opinioni personali raccolte attraverso la raccolta di dati. Potrebbero esserci molte carenze. Spero che tutti i ceti sociali mi chiedano per ulteriori critiche e indicazioni.

———— Cordiali saluti, Cat Boy
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