Wall Street ha concluso la settimana con applausi dopo che il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha lanciato il suo segnale più forte finora per un taglio dei tassi in un discorso alla riunione annuale di Jackson Hole venerdì.
Le azioni statunitensi si sono riprese dal crollo di inizio mese poiché le preoccupazioni su una possibile recessione si sono attenuate e le aspettative che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse sono aumentate. I principali indici azionari hanno chiuso in rialzo per la seconda settimana consecutiva questa settimana l'S&P 500 ha chiuso a un livello solo inferiore rispetto a metà luglio. Il massimo storico di chiusura è stato inferiore dello 0,6% e il Dow Jones Industrial Average si è discostato meno dello 0,1% dal suo massimo di chiusura storico. I rendimenti obbligazionari statunitensi sono crollati su tutta la linea e l’indice del dollaro statunitense ha languito, chiudendo al minimo di un anno. L'oro è salito di oltre l'1% ed è tornato sopra la soglia dei 2510. I prezzi del petrolio negli Stati Uniti e nel settore tessile sono aumentati per due giorni consecutivi, ma hanno comunque registrato cali settimanali. Bitcoin è balzato a quasi 64.000 dollari, toccando il livello più alto in tre settimane.
I mercati stanno per entrare in una settimana più tranquilla in vista della festività del Labor Day negli Stati Uniti. Anche se è quasi certo che la Fed taglierà i tassi di interesse a settembre, l’entità dei tagli rimane in gran parte dipendente dai dati, e la risoluzione di settembre includeva anche l’ultimo dot plot, quindi il suo percorso dei tassi di interesse è lungi dall’essere scolpito nella pietra. L’elemento più importante da tenere d’occhio nella prossima settimana sarà l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) degli Stati Uniti, l’indicatore di inflazione preferito dalla Fed.
Di seguito sono riportati i punti chiave su cui si concentrerà il mercato nella nuova settimana (tutta l'ora di Pechino):
Notizie dalla Banca Centrale: Powell è diventato accomodante su tutta la linea, il prezzo dell'oro non ha ancora raggiunto il picco?
Alimentato:
Alle 6:00 di giovedì Bostic, membro del comitato votante del FOMC 2024 e presidente della Fed di Atlanta, ha parlato delle prospettive economiche.
Alle 15:30 di venerdì, il comitato di voto del FOMC 2024 e il presidente della Fed di Atlanta Bostic hanno parlato di politica monetaria e prospettive economiche.
Con un'inflazione che si avvicina al 2%, Powell ha chiarito che il discorso di venerdì ha segnato il passaggio più chiaro finora dal ripristino della stabilità dei prezzi al sostegno dell'economia, in particolare del mercato del lavoro. Powell ha affermato che il mercato del lavoro statunitense si è raffreddato in modo significativo e che i politici “faranno tutto il possibile” per sostenerlo. "I nostri attuali livelli di tasso di riferimento offrono ampio margine per rispondere a qualsiasi rischio che potremmo dover affrontare, compreso il rischio di un ulteriore indebolimento indesiderato delle condizioni del mercato del lavoro", ha affermato.
Wall Street ha interpretato le sue osservazioni come un segnale che la Fed non ha escluso di tagliare i tassi di interesse di oltre 25 punti base in una delle tre riunioni rimanenti di quest'anno. Dopo il discorso di Powell, i trader hanno aumentato le loro scommesse su un forte taglio dei tassi a settembre, con i futures sui fondi Fed che ora scontano una probabilità del 37% di un taglio dei tassi di 50 punti base il mese prossimo, in aumento rispetto al 25% circa di giovedì scorso. Si prevede inoltre che entro la fine di quest'anno la Fed taglierà i tassi di interesse di 106 punti base nelle restanti tre riunioni.
Anche altri funzionari della Fed hanno tenuto una serie di discorsi alla riunione di Jackson Hole, ma hanno offerto poche novità. Bostic, membro del comitato per il voto del 2024 e presidente della Fed di Atlanta, ha affermato che è vicino a prepararsi a tagliare i tassi di interesse e potrebbe favorire più di un taglio dei tassi di interesse quest’anno. Il presidente della Fed di Filadelfia, Harker, ha affermato che è giunto il momento di iniziare a tagliare i tassi di interesse e che il processo dovrebbe essere "metodico". Il presidente della Fed di Chicago Goolsby ha detto che ci sono buone ragioni per credere che le previsioni della Fed sui tagli dei tassi di interesse si avvereranno.
Mentre la Federal Reserve si prepara ad abbassare i tassi di interesse il prossimo mese, gli analisti vedono un solido potenziale di rialzo per l’oro, e un movimento sopra i 2.500 dollari potrebbe essere l’inizio di un movimento più grande. Nonostante i prezzi elevati, gli analisti affermano che l’oro non sembra essere ipercomprato. Eric Strand, fondatore di AuAg Funds, ha affermato che l'interesse degli investitori occidentali per l'oro è appena iniziato e che si prevede che i tagli dei tassi di interesse ridurranno il costo opportunità di detenere metalli preziosi. Sebbene Strand sia rialzista sull’oro, ha aggiunto che un crescente posizionamento speculativo potrebbe causare una certa volatilità nel breve termine.
Adam Button, responsabile della strategia valutaria presso Forexlive.com, ha affermato che i prezzi dell'oro continueranno a brillare mentre il dollaro scivola mentre i tassi di interesse si abbassano. "Non è che il mercato stia raggiungendo il picco", ha detto. Mentre Powell ha suggerito che la Fed sarà metodica nel suo prossimo ciclo di allentamento, Barton ha osservato che le aspettative potrebbero facilmente cambiare. Ritiene che quando emergeranno una serie di dati deboli sul lavoro, la Fed sarà pronta a tagliare significativamente i tassi di interesse. Anche se non è ancora il momento, la direzione dei tassi di interesse e del dollaro è al ribasso.
Phillip Streible, capo stratega di mercato di Blue Line Futures, ritiene che l'oro potrebbe raggiungere i 2.600 dollari l'oncia prima che il mercato veda una pressione di vendita più sostenuta e prese di profitto.
Dati importanti: l’indicatore di inflazione preferito dalla Fed sta arrivando e l’indice statunitense è sull’orlo del collasso
Lunedì 21:30, tasso mensile sugli ordini di beni durevoli di luglio negli Stati Uniti
Alle 21:00 di martedì, il tasso mensile dell'indice dei prezzi delle case FHFA negli Stati Uniti nel mese di giugno e il tasso annuale dell'indice dei prezzi delle case S&P/CS nelle 20 principali città degli Stati Uniti nel mese di giugno
Martedì 22:00, indice sulla fiducia dei consumatori del Conference Board degli Stati Uniti per agosto
Mercoledì 13:00, asta dei titoli del Tesoro USA a 2 anni fino al 27 agosto
Mercoledì 9:30, tasso annuale CPI ponderato in Australia per luglio
Alle 22:30 di mercoledì, le scorte di petrolio greggio EIA negli Stati Uniti per la settimana fino al 23 agosto
Giovedì 13:00, asta dei titoli del Tesoro USA a 5 anni fino al 28 agosto
Giovedì 17:00, indice del clima industriale dell'Eurozona in agosto, valore finale dell'indice della fiducia dei consumatori dell'Eurozona in agosto, indice del sentiment economico dell'Eurozona in agosto
Alle 20:30 di giovedì, il numero di richieste iniziali di richieste di sussidio di disoccupazione negli Stati Uniti per la settimana fino al 24 agosto e il tasso trimestrale annualizzato rivisto del PIL reale nel secondo trimestre degli Stati Uniti.
Venerdì 13:00, asta dei titoli del Tesoro USA a 7 anni fino al 29 agosto
Alle 22:00 di giovedì, il tasso mensile dell’indice delle vendite di case esistenti negli Stati Uniti si è contratto nel mese di luglio
Venerdì 7:30, tasso di disoccupazione giapponese nel mese di luglio, IPC giapponese di Tokyo nel mese di agosto
Venerdì 17:00, valore iniziale del tasso annuale CPI di agosto della zona euro, tasso mensile
Alle 20:30 di venerdì, il tasso annuo e mensile dell'indice dei prezzi PCE core negli Stati Uniti nel mese di luglio e il tasso mensile delle spese personali
Alle 22:00 di venerdì, il valore finale dell’indice di fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan in agosto e il valore finale del tasso di inflazione atteso a un anno sono
I falchi della Fed credono ancora che ci siano alcuni rischi al rialzo per l’inflazione e che i dati in arrivo dovranno raffreddarsi in modo significativo se si vuole che le aspettative del mercato di un forte taglio dei tassi quest’anno si avverino. Pertanto, il rapporto sul reddito personale e sulla spesa dei consumatori statunitensi di venerdì sarà ancora una volta al centro dell’attenzione. Si prevede che il rapporto mostri che l’indice dei prezzi PCE core rimane invariato allo 0,2% su base mensile e che il tasso di crescita su base annua rimbalza leggermente al 2,7%. Si prevede che il tasso mensile PCE complessivo e il tasso annuale accelereranno leggermente. Allo stesso tempo, si prevede che la spesa personale a luglio aumenterà dello 0,5% su base mensile. Sebbene ciò possa alleviare ulteriormente le preoccupazioni sulla recessione economica, indebolirà anche le speranze di un significativo taglio dei tassi di interesse essere solo dello 0,2% su base mensile, il che potrebbe essere limitato in una certa misura, compensa le preoccupazioni che i consumatori americani stiano per ricominciare a spendere.
In particolare, l’indice del dollaro USA è sceso per la quinta settimana consecutiva, rendendolo vulnerabile a un rimbalzo se il rapporto dovesse superare le aspettative. Tuttavia, gli analisti di Fxstreet hanno sottolineato che l'indice del dollaro USA ha ancora una lunga strada verso la ripresa. 101,90 è il livello che deve essere recuperato per primo, seguito da 103,18, che è a circa il 2% di distanza dal prezzo attuale 104 è molto grande, non solo la chiave. Il punto cardine tecnico è anche la media mobile a 200 giorni. Sul lato negativo, 100,62 (minimo dello scorso 28 dicembre) sarà il prossimo importante livello di supporto per evitare un altro crollo. In caso di rottura, 99,58 (minimo 14 luglio 2023) sarà il livello di supporto finale.
Prima dei dati chiave sull'inflazione di venerdì prossimo, gli Stati Uniti rilasceranno anche i dati sugli ordini di beni durevoli a luglio, l'indice di fiducia dei consumatori del Conference Board ad agosto e il secondo valore rivisto della crescita del PIL del secondo trimestre. Gli investitori dovranno seguire il tono dato da Powell nel suo discorso a Jackson Hole poiché i commenti della Fed saranno limitati, anche se una massiccia asta del Tesoro nella prossima settimana potrebbe stimolare l'attività del mercato obbligazionario poiché i volumi degli scambi riprenderanno dal crollo estivo. Alcune fluttuazioni.
Sullo sfondo dell’indebolimento del dollaro USA, le valute non statunitensi hanno contrattaccato. L'euro si è apprezzato rispetto al dollaro, toccando quota 1,12 per la prima volta dal luglio dello scorso anno. Anche se si prevede che la Banca Centrale Europea taglierà nuovamente i tassi di interesse a settembre, alcuni policy maker sono ancora esitanti. I dati sull'IPC di agosto dell'Eurozona, pubblicati venerdì, giocheranno un ruolo cruciale nel dare il via libera ad un ulteriore allentamento della politica monetaria a settembre. Si prevede che il tasso di inflazione complessivo della zona euro rallenterà al 2,3% ad agosto dal 2,6% su base annua di luglio, avvicinandosi all'obiettivo del 2% della Banca Centrale Europea. Anche l’inflazione core, che esclude tutte le voci volatili, dovrebbe essere modesta. Tuttavia, se i dati sull’inflazione dovessero deludere, ciò potrebbe spingere ulteriormente l’EUR/USD, ma è ancora improbabile che cambi il consenso per un taglio dei tassi a settembre.
Nel caso dello yen, in realtà è parte della ragione delle difficoltà del dollaro. Quando la Banca del Giappone ha contemporaneamente alzato i tassi di interesse e annunciato un graduale dimezzamento degli acquisti di asset nella riunione di luglio, la realtà che gli anni di politica monetaria ultra-espansiva del Giappone stavano per finire ha finalmente colpito i nervi degli investitori. Sembra ora probabile che la Banca del Giappone alzerà i tassi di interesse per la terza volta prima della fine dell’anno. Anche se il governatore Kazuo Ueda si è detto preoccupato per l'attuale instabilità del mercato, ha comunque lasciato intendere che saranno pianificati ulteriori aumenti dei tassi di interesse se l'economia e l'inflazione rimarranno sulla buona strada. Pertanto, i dati sull'IPC di Tokyo pubblicati venerdì saranno molto importanti poiché sono considerati un indicatore anticipatore della tendenza dell'inflazione nazionale del Giappone.
L'inflazione sarà il tema principale anche in Australia, dove mercoledì verranno pubblicati i dati mensili sull'indice dei prezzi al consumo. L'indice dei prezzi al consumo annuale australiano è sceso al 3,8% a giugno, dopo essere aumentato nei mesi precedenti. I politici della RBA vogliono vedere l’inflazione scendere ulteriormente prima di abbandonare la loro impostazione aggressiva. Se non ci saranno nuovi progressi sull’inflazione a luglio, la Reserve Bank of Australia continuerà quasi sicuramente a escludere la possibilità di aumentare i tassi di interesse quest’anno, il che sarebbe positivo per il dollaro australiano, che si è apprezzato di quasi il 3% rispetto al dollaro. Dollaro USA ad agosto.
Rapporto finanziario aziendale: il rapporto finanziario di NVIDIA è diventato un catalizzatore chiave Le azioni statunitensi possono ancora salire?
I guadagni delle azioni statunitensi dovranno affrontare un test importante la prossima settimana quando il colosso dei chip Nvidia pubblicherà il suo rapporto sugli utili. Il titolo è cresciuto di circa il 150% quest’anno, rappresentando circa un quarto del guadagno del 17% dell’indice S&P 500. I risultati dell’azienda dopo la campana di mercoledì 28 agosto e le indicazioni sull’eventualità che le aziende continuino a investire nell’intelligenza artificiale, potrebbero essere un punto di svolta chiave nel sentiment del mercato mentre entra nel periodo storicamente più volatile dell’anno. Secondo i dati CFRA, l’indice S&P 500 è sceso in media dello 0,78% a settembre, il mese peggiore dalla Seconda Guerra Mondiale.
Alcuni investitori si stanno già preparando a un grave terremoto. Secondo i dati della società di analisi di opzioni ORATS, i trader si aspettano che il prezzo delle azioni di Nvidia oscilli di circa il 10,3% il giorno successivo alla pubblicazione del rapporto sugli utili, un valore superiore a quello registrato prima del rilascio di qualsiasi rapporto sugli utili di Nvidia negli ultimi tre anni La tendenza è inoltre molto più elevata della volatilità media del titolo, pari all'8,1%, dopo l'annuncio dei risultati nello stesso periodo.
Le azioni Nvidia hanno recuperato fino al livello di ritracciamento di Fibonacci del 78,6% del calo registrato dal 20 luglio al 5 agosto, che ha rappresentato resistenza per diversi giorni. Una rottura al di sopra della resistenza di 130 dollari potrebbe portare a un nuovo massimo, poiché non c’è molta resistenza dal punto di vista delle opzioni o dal punto di vista tecnico. Tuttavia, dato che la massiccia crescita dell’anno scorso ha creato grandi aspettative, qualsiasi cosa non sia soddisfacente potrebbe far scendere rapidamente il prezzo delle azioni e potenzialmente riportarlo ai minimi del 5 agosto.
L'ottimismo degli investitori nei confronti delle società Big Tech si è raffreddato alla fine di questa stagione degli utili, poiché i loro utili non riescono a giustificare le loro valutazioni elevate o l'enorme spesa per l'intelligenza artificiale. Ad esempio, i prezzi delle azioni di Microsoft, Tesla e Alphabet hanno registrato una tendenza al ribasso dalla pubblicazione dei rapporti sugli utili a luglio. Matt Stucky, lead portfolio manager per le azioni presso Northwestern Mutual Wealth Management, ha affermato che "i collegamenti di Nvidia con le grandi società statunitensi rendono i suoi utili un must da tenere d'occhio. Ciò che gli investitori vogliono sapere La cosa più importante è se la crescita dell'azienda è sostenibile e quale sarà la domanda assomigliare al 2025 e al 2026."
Anche la traiettoria dell’economia e della politica monetaria statunitense, nonché la campagna presidenziale sempre più accesa, potrebbero alimentare l’incertezza del mercato nelle prossime settimane. John Belton, portfolio manager di Gabelli Funds, ha affermato che anche se gli utili di Nvidia impressioneranno Wall Street, il grande rally del mercato azionario di agosto potrebbe rendere difficile per il mercato ottenere risultati migliori a breve termine. L’S&P 500 viene scambiato a 21 volte gli utili attesi, ben al di sopra della media a lungo termine di 15,7 volte. "Le valutazioni del mercato azionario rimangono elevate, quindi l'asticella per continui guadagni rimane alta", ha affermato Belton.
Articolo inoltrato da: Golden Ten Data