患难见真情，大跌见真金。

市场暴跌时还能够长期持有的仓位，才是最值得拥有的仓位；还愿意坚定持有的资产，是最有价值的资产。加密市场和比特币近期的插针洗盘就是这样一次大跌见真金(BTC)的过程。

在这次大洗牌中，BTC从7月29日最高摸到7万刀，最低8月5日插针破49k，跌幅刚刚好-30%过一点儿。拉到年内最高也是历史新高3月14日的73.8k，跌幅也不过扩大到-33.7%而已。

这肯定是比不过2021年“519” -55%的回撤幅度（从4月14日的64.8k到5日19日的29k），更不及2020年“312” -62%的回撤幅度（从2月13日的10k到3月13日的3.8k）。

也许是ETF立功了？令人啧啧称奇的是，贝莱德的现货BTC ETF在此等暴跌之下，稳如泰山，连续两日愣是没有净流出。

且让我们再看一下别的资产吧。

先看一下山寨之王——ETH。

虽然ETH的ETF也通过了，但是刚刚通过，buff效果怎么样呢？我们来看一下这次大跌中，ETH的表现：从7月22的 3563 到8月5日的 2085，跌幅是-41.5%。拉到年内最高（但不是历史新高）3月12日的 4093，跌幅扩大到-49%。

那么2021年“519”呢，ETH回撤幅度接近 -60%（从5月12的4372到5月19的1764）；2020年“312”，则接近 -70%（从2月19日的286到3月13日的87）。

看这两天大跌中，ETH ETF的表现。妥妥的净流入！ETF buff还真是赞啊？

好，那么让我们再找一个没有ETF buff但是又经历过“312”或者“519”的资产来对照一下。

doge

从7月22日的0.144跌到8月5日的0.08，接近 -45%。拉到年内最高3月29日的0.229，跌幅扩大到 -65%。作为对比，2021年“519” -72%（从5月8日的0.74到5月19日的0.21），2020年“312”接近-70%（从2月9日的0.00364到3月13日的0.0011)。

uni

从6月17日的12跌到8月5日的4.7，超 -60% 的跌幅(-60.8%)。拉到年内最高3月6日的17，跌幅扩大到超 -70% (-72.4%)。作为对比，2021年“519” -64%（从5月3日的45到5月19日的16）。当然，5月19日并非低点，直到5月23日-24日的13，才是低点，不过跌幅并没有扩大太多，也就是扩大到超 -70% (-71.1%)而已。

通过对实盘数据的回顾和复盘，我们可以很直观地得到两个结论：

一、8月5日 这波洗牌，洗得还是比较干净、彻底的，至少对于山寨是这样。

二、现货ETF的存在确实起到了buff或者说安全垫的缓冲作用，对于这等烈度的冲击，大概可以吸收化解掉20-30%左右的跌幅。

也就是说，如果没有ETF，达到“519”或“312”的烈度，BTC大致应该跌到3万刀左右。3万刀这个点位，恰好就是幂律的当前robust支撑位。至于ETH，则可以大致推算到1000-1500刀上下的位置。

另外，至于很多朋友问这样一次暴跌洗牌之后，是就此开启一路向上的行情，还是会有二次甚至三次回测的风险？

其宏观因素是不确定的。历史上，2020年“312”就是前一种情况（到了2020年9月份之后，BTC就再也没有回到过4位数，即再也没有跌破过1万刀），而2021年“519”则是后一种情况。如果说，今年2024年在BTC周期上的时空位置，更接近2020年的话，那么从概率上讲，押韵“312”的可能性或许会更大一些。

或许，从现在开始的不久之后，从某个月份开始，BTC将再也不会回到如今的5位数，即再也不会跌破10万刀。