I commenti accomodanti di Powell hanno aiutato i titoli azionari a estendere un rally iniziato con i guadagni delle principali società tecnologiche, e il mercato ha vissuto il suo miglior “Fed Day” degli ultimi due anni.
Mercoledì le azioni statunitensi hanno registrato un forte rimbalzo, con l’indice Nasdaq 100 in rialzo del 3%. Nvidia è cresciuta del 13%, aggiungendo la cifra record di 329 miliardi di dollari al suo valore di mercato, dopo che gli analisti hanno espresso una visione rialzista. Negli ultimi scambi, Meta ha registrato un aumento delle vendite. Qualcomm, il più grande venditore al mondo di processori per smartphone, ha fornito previsioni sulle entrate forti. I rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi sono scesi insieme al dollaro, che è aumentato per il terzo mese consecutivo, il rally più lungo dal 2021. L'indice Bloomberg "Magnificent Seven" è salito del 3,5%. L'indice Russell 2000 delle società più piccole è aumentato dello 0,5%. L'oro sale al livello di chiusura mensile più alto mai registrato. Sebbene il petrolio greggio abbia registrato performance complessivamente deludenti questo mese, ha anche registrato un notevole rimbalzo poiché le tensioni in Medio Oriente si sono nuovamente intensificate.
Powell ha detto in una conferenza stampa che i funzionari potrebbero tagliare i tassi di interesse "il più presto possibile" a settembre, e la dichiarazione della Fed ha portato anche una serie di aggiustamenti linguistici. In particolare, il comitato ha invece affermato di essere “focalizzato sui rischi per entrambi i lati del suo doppio mandato”, piuttosto che sul precedente linguaggio in cui si concentrava esclusivamente sull’inflazione.
Neil Dutta di Renaissance Macro Research ha dichiarato: "La conferenza stampa di Powell è stata più accomodante della dichiarazione del FOMC. Sembra certamente che stiano aspettando solo per il gusto di aspettare. Dopotutto, lui stesso ha ammesso anche che tutti i dati stanno già puntando verso il futuro." direzione che vuole vedere! Con questo linguaggio, significa che la Fed dovrà apportare un cambiamento più evidente nella retorica a settembre. Sono sorpreso che il mercato azionario abbia accolto questa affermazione. I verbali della riunione di oggi sono forti la riunione della banca centrale di Jackson Hole in agosto offrirà maggiori opportunità."
"Powell sta migliorando nel non mostrare tutte le sue carte", ha detto Chris Zaccarelli dell'Independent Advisor Alliance. "In definitiva, i mercati contano su un ciclo di tagli dei tassi a partire da settembre, nonostante i ripetuti tentativi di Powell di mantenere aperte le opzioni della Fed."
Il cambiamento nella dichiarazione della Fed ha consolidato un cambiamento di tono da parte di diversi politici, tra cui Powell, nel riconoscere i crescenti rischi per il mercato del lavoro. I cambiamenti potrebbero anche rafforzare le aspettative degli economisti e degli investitori per un taglio dei tassi a settembre.
"Powell era tentato di dire 'facciamolo' oggi, ma allo stesso tempo sapeva che non avrebbe dovuto impegnarsi finché non avesse avuto più tempo e dati", ha detto Peter Boockvar di The Boock Report Boockvar.
Secondo Ronald Temple di Lazard, la Fed ha "chiaramente inviato un segnale" per tagliare i tassi di interesse a settembre. "Mentre penso che il rallentamento dell'inflazione, l'allentamento della tensione del mercato del lavoro e il rallentamento della crescita economica siano ragioni valide per un taglio dei tassi a luglio, penso che le ragioni per un taglio dei tassi tra sette settimane saranno più forti", ha detto.
Gli operatori di swap si aspettano ancora un taglio del tasso di 25 punti base a settembre, portando il totale dell'anno a quasi 70 punti base.
Tiffany Wilding di PIMCO ha affermato che né la dichiarazione della Fed né il discorso di Powell hanno cambiato in modo significativo l'andamento dei tassi di interesse nel mercato obbligazionario, dato che il mercato ha pienamente scontato un taglio dei tassi a settembre.
"I dati si stanno muovendo nella direzione di Powell e ora lui si sta preparando a seguirne l'esempio", ha affermato David Russell di TradeStation. "I dati sulle buste paga non agricole di venerdì e l'indice dei prezzi al consumo tra due settimane saranno i prossimi grandi dati. Se questi dati andranno bene, Powell potrebbe inviare un messaggio più chiaro alla riunione annuale della banca centrale a Jackson Hole a fine agosto."
Ecco di più da alcuni commentatori e strateghi di Wall Street sull'ultima decisione della Fed:
Il trader UBS Leo He:
"Questa dichiarazione è certamente più accomodante di quella di giugno perché la Fed ha detto che ora si stanno concentrando su un doppio mandato. Ma non si tratta sicuramente di un'inversione completa. Con il ritiro di Mester, Goolsby, il membro più accomodante del FOMC, voterà come supplente a questo incontro Beth M. Hammack entrerà in carica come presidente della Fed di Cleveland alla fine di questo mese e potrebbe assumere il ruolo di elettore a partire da settembre.
LH Meyer/L’economista di Monetary Policy Analytics Derek Tang:
"La dichiarazione era piuttosto equilibrata e coglieva bene l'allentamento dell'inflazione e delle condizioni reali, senza però aggiungere slancio per un taglio dei tassi a novembre. Se nulla li ferma, un allentamento a settembre dovrebbe essere ancora fattibile."
Ira Jersey, capo stratega dei tassi di interesse presso Bloomberg Intelligence:
“Nel complesso, la dichiarazione politica della Fed sembra essere in linea con le nostre aspettative in quanto è equilibrata. La nuova formulazione non implica che un taglio dei tassi a settembre sia imminente una conferenza potrebbe essere migliore di una dichiarazione. I cambiamenti graduali della situazione sono più significativi”.
George Catrambone, Responsabile del reddito fisso per le Americhe presso DWS:
"I rischi sono più bilaterali. Potranno ottenere più dati per confermare il percorso dell'inflazione verso il basso, ma aspetteranno troppo a lungo per ottenere un atterraggio morbido."
Ellen Zentner, economista della Morgan Stanley:
"Ci sono importanti cambiamenti nella descrizione dell'inflazione e del mercato del lavoro fatta dal FOMC, che sottolineano i rischi del doppio mandato. L'enfasi sul raffreddamento del mercato del lavoro è un importante spostamento verso un tono più equilibrato, che a nostro avviso pone le basi per un tasso tagliato dalla Fed a settembre Preparato.
Anna Wong, capo economista di Bloomberg Economics:
"La dichiarazione politica contiene pochissime linee rosse, ma invia molte informazioni agli investitori: i funzionari non sono assolutamente pronti a tagliare i tassi a luglio e non vogliono rassicurare gli investitori che un taglio di un quarto di punto a settembre è certo , e ancora di più Per non parlare del taglio dei tassi di 50 punti base che i mercati hanno recentemente preso in considerazione. La nuova dichiarazione mantiene il linguaggio del comitato secondo cui non si prevede di tagliare i tassi fino a quando non verrà raggiunta la fiducia nella traiettoria discendente dell'inflazione, ma è un'opzione. mossa aggressiva riconoscendo il recente aumento della disoccupazione e affermando che ora sono ugualmente concentrati sulla parte di piena occupazione del loro doppio mandato, il FOMC ha mantenuto la speranza di un taglio dei tassi a settembre Un indizio su un imminente taglio dei tassi è che ci sono ancora molti dati prima della riunione del FOMC di settembre. Ci saranno altri due rapporti sull'inflazione e sull'occupazione da pubblicare, e i dati potrebbero cambiare molto entro quel momento dati sull’occupazione e sull’inflazione quando parlerà a Jackson Hole alla fine di agosto. Mettere in chiaro che settembre è il momento migliore per tagliare i tassi di interesse”.
L’economista della Bank of America Michael Gapen:
"Penso che sia la giusta mossa incrementale. Penso che la Fed senta di essere in una posizione ottimale in questo momento e che i dati stiano andando nella direzione giusta, quindi si sta avvicinando. Ha solo bisogno di un po' di più e poi quella vaga fiducia che potrebbe accadere. "
Brian Coulton, capo economista di Fitch Ratings:
"Le chiavi stanno lentamente iniziando a girare mentre la Fed si prepara ad aprire la porta ai tagli dei tassi a settembre."
Articolo inoltrato da: Golden Ten Data