In un cambiamento senza precedenti nelle dinamiche di mercato, il NASDAQ Composite, ad alto contenuto tecnologico, e il Russell 2000 a piccola capitalizzazione hanno registrato il più grande divario prestazionale mai registrato, una divergenza che dura da tre decenni. Questa disparità è in gran parte influenzata dal panorama politico e dalle recenti tendenze economiche.
I venti politici favoriscono le piccole imprese
L’elezione di Donald Trump e la possibilità di una svolta repubblicana sia alla Camera che al Senato hanno generato ottimismo per le piccole imprese. Le politiche di Trump, che includono tasse più basse e normative ridotte, sono percepite come vantaggiose per le aziende più piccole, tradizionalmente la spina dorsale dell’economia americana. Questo cambiamento politico ha stimolato una notevole rotazione dai titoli tecnologici a grande capitalizzazione a quelli a piccola capitalizzazione.
Performance degli utili: Big Tech vs. Small Cap
Negli ultimi trimestri Big Tech ha prodotto risultati di utili impressionanti, spingendo il NASDAQ a nuovi livelli. Secondo il team strategico di JPMorgan, si prevede un altro “trimestre mostruoso”, con stime che prevedono una crescita del 9,7% degli utili S&P 500 per il secondo trimestre, la crescita annualizzata più alta dalla fine del 2021.
Al contrario, il Russell 2000 ha dovuto far fronte a utili deboli negli ultimi cinque trimestri. Sebbene ci siano previsioni per un miglioramento dei profitti tra le small cap nell’ultimo ciclo, è improbabile che questi guadagni sostengano il recente rally dei titoli a piccola capitalizzazione. Il sostanziale divario negli utili sottolinea la disparità di performance tra il NASDAQ e il Russell 2000.
Liquidità del mercato e indicatori economici
Con la liquidità in aumento e i robusti utili dei titoli tecnologici a grande capitalizzazione, i mercati potrebbero vedere un continuo slancio al rialzo dopo una breve pausa. Sia il NASDAQ Composite che l’S&P 500 beneficiano della loro forte ponderazione nei giganti della tecnologia. Tuttavia, i prossimi indicatori economici, come le Spese per consumi personali (PCE) di venerdì, il rapporto sull’occupazione della prossima settimana e le testimonianze della Federal Reserve, saranno fondamentali nel determinare la direzione del mercato. Questi rapporti forniranno informazioni chiave sull’inflazione, sulla salute economica e sulle indicazioni future.
Cambiamento nelle tendenze del mercato
Il recente sell-off del mercato, guidato in parte da una rotazione verso le small cap, era stato anticipato a causa delle condizioni di ipercomprato nelle medie ad alto contenuto tecnologico. Il tentato omicidio, che aumentò drammaticamente la probabilità di un Congresso e di una Presidenza controllati dai repubblicani, segnò l’inizio di questo cambiamento. Storicamente, le aziende più piccole prosperano sotto la leadership repubblicana, che spesso dà priorità alle politiche favorevoli alle imprese.
Inoltre, le tendenze in corso nel Quantitative Easing (QE) continuano ad alimentare l’inflazione. L’utilità dell’intelligenza artificiale e l’elevata probabilità di una vittoria repubblicana nel prossimo anno elettorale supportano ulteriormente le attuali dinamiche di mercato.
Federal Reserve e liquidità globale
Con un’inflazione più bassa e una disoccupazione in aumento, si prevede che la Federal Reserve taglierà i tassi, come indicato dal FedWatch del CME, che prevede tre tagli dei tassi entro la fine dell’anno. Questa tendenza suggerisce che la liquidità globale, che ha rallentato nel 2024, probabilmente aumenterà nel corso di quest’anno. Le banche centrali potrebbero dover aumentare la liquidità per affrontare le sfide economiche, rafforzando la tendenza alla crescente liquidità del mercato.
In sintesi, il divario prestazionale da record tra il NASDAQ Composite e il Russell 2000 riflette una complessa interazione di sviluppi politici, disparità di utili e liquidità del mercato. Mentre i mercati affrontano queste dinamiche, la continua influenza delle grandi tecnologie e il potenziale per un governo a guida repubblicana saranno fondamentali nel plasmare le tendenze future.
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Date le attuali dinamiche di mercato e il potenziale di cambiamenti politici a favore delle piccole imprese, ho deciso di aggiungere Small Cap al mio portafoglio eToro.
Nonostante la recente sottoperformance delle small cap rispetto ai titoli tecnologici a grande capitalizzazione, il contesto politico e gli indicatori economici suggeriscono prospettive favorevoli per il Russell 2000.
La rotazione verso le small cap, guidata dalle aspettative di tasse più basse e di normative ridotte sotto un possibile governo controllato dai repubblicani, rappresenta una buona opportunità di investimento.
Questo aggiustamento strategico mira a sfruttare i vantaggi attesi per le piccole imprese e ad allinearsi alle condizioni di mercato più ampie che favoriranno le aziende più piccole nel prossimo futuro.
Incorporando le small cap nel mio portafoglio, cerco di aumentare i rendimenti potenziali e bilanciare la concentrazione di investimenti ad alto contenuto tecnologico, garantendo una strategia di investimento più diversificata e resiliente in condizioni di mercato in evoluzione.
Il post La più grande differenza di performance di sempre: NASDAQ e Russell 2000 Divergence è apparso per la prima volta su Federica Montella.
Fonte: FedericaMontella.com
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