La Banca del Canada ha tagliato i tassi di interesse per la seconda volta consecutiva di 25 punti base e ha affermato che ulteriori tagli potrebbero essere possibili se l'inflazione continua a raffreddarsi come previsto.

Guidati dal governatore della Banca del Canada MacCallum, mercoledì i politici hanno tagliato il tasso di interesse overnight di riferimento al 4,5%, in linea con le aspettative del mercato. I funzionari ritengono che una crescita inferiore al potenziale continuerà a domare l’inflazione e affermano che stanno dedicando più tempo a discutere delle difficoltà economiche.

"Con l'obiettivo di inflazione in vista e l'eccesso di offerta in aumento nell'economia, i rischi al ribasso pesano maggiormente sulle nostre revisioni della politica monetaria", ha affermato McCallum nelle sue osservazioni preparate.

Dopo l'annuncio della risoluzione, il dollaro USA è aumentato di quasi 30 punti rispetto al dollaro canadese nel breve termine, le obbligazioni a breve termine sono aumentate e il rendimento di riferimento a due anni del Canada è stato spinto al 3,629%.

Macklem ha ribadito che le aspettative per ulteriori tagli dei tassi sono "ragionevoli" e che la banca centrale prenderà decisioni "incontro dopo incontro", respingendo le aspettative che la Banca del Canada sia sulla buona strada per tagliare i tassi di interesse su un percorso predeterminato.

I funzionari hanno affermato di aver continuato a fare progressi nel contenere le pressioni sui prezzi e che un ritorno all'obiettivo di inflazione del 2% era "a portata di mano". La Banca del Canada ha dichiarato che i dati CPI di giugno mostrano che l’inflazione è rallentata al 2,7% su base annua, indicando che le pressioni sui prezzi si stanno indebolendo.

Nel complesso, i funzionari sembrano più fiduciosi che le pressioni sui prezzi siano sotto controllo e sono sempre più concentrati nel garantire un atterraggio morbido per l’economia. Una serie di commenti accomodanti hanno suggerito che la Banca del Canada ha rivolto la sua attenzione a garantire che l’inflazione non scenda significativamente al di sotto del suo obiettivo del 2%.

Ciò segna un cambiamento importante nell’approccio della Banca del Canada all’inflazione. I funzionari hanno affermato in una sintesi delle discussioni svoltesi nella riunione di giugno di aver discusso se fossero necessarie ulteriori prove prima di continuare ad allentare la politica. Ora sono più fiduciosi.

Anche l’equilibrio dei rischi sta cambiando. I funzionari hanno citato la spesa delle famiglie più debole del previsto come il principale rischio al ribasso e hanno indicato gli imminenti rinnovi dei mutui come un rischio per la crescita dei consumi. In una dichiarazione, la Banca del Canada ha affermato di aver riscontrato “ulteriori segnali di debolezza” nel mercato del lavoro e che le persone in cerca di lavoro impiegano più tempo per trovare lavoro.

A giugno, la Banca del Canada è diventata la prima banca centrale del G7 a tagliare i tassi di interesse. Da allora, anche la Banca Centrale Europea ha iniziato ad allentare la politica monetaria. È importante sottolineare che i mercati e gli economisti sono sempre più convinti che anche la Fed inizierà a tagliare i tassi di interesse.

Nel suo rapporto sulla politica monetaria, la Banca del Canada ha mantenuto sostanzialmente invariate le sue previsioni economiche, prevedendo che la crescita rimarrà in eccesso di offerta nel periodo di previsione. Si prevede che l’inflazione aumenterà del 2,6% quest’anno e decelererà costantemente al 2% entro la fine del 2025. Un forte aumento dei prezzi delle case non è più considerato un grave rischio al rialzo e i funzionari hanno ridotto il contributo del settore immobiliare all’economia nel 2024.

In un rapporto di accompagnamento, la Banca del Canada prevedeva un’accelerazione dell’economia al 2,8% nel terzo trimestre, in parte a causa dell’aumento delle esportazioni a seguito dell’espansione del gasdotto Trans Mountain, e una crescita prevista dell’1,2% nel 2024, inferiore alla previsione precedente. 1,5%.

La Banca del Canada ha affermato che la crescita dei salari, pur aumentando, sta rallentando in quanto il mercato del lavoro si allenta, il comportamento dei prezzi delle imprese “si normalizza sostanzialmente” e le aspettative di inflazione diminuiscono.

A giugno, l'ultimo paragrafo della dichiarazione politica della Banca del Canada si concentrava su queste preoccupazioni, ma la dichiarazione di luglio è stata in gran parte riformulata per concentrarsi sul "persistente eccesso di offerta" e sulle "forze opposte" dell'inflazione, che la banca ritiene che i prezzi delle case e dei servizi ostacolino. progresso inflazionistico.

La dichiarazione non fa menzione della recente riaccelerazione della media mobile a tre mesi della misura di inflazione core preferita dalla Banca del Canada, che è salita al 2,91% a giugno. Invece, i politici hanno evidenziato i progressi sulla mediana e le variazioni annuali riviste dell’IPC. Secondo le previsioni appena aggiunte, l'indicatore dovrebbe rallentare al 2,5%.

Muoversi più velocemente consentirebbe ai politici di anticipare i prossimi rinnovi dei mutui, riducendo il peso del rimborso per gli acquirenti di case che hanno sottoscritto tassi bassi durante la pandemia di coronavirus, ma tagliare i tassi troppo rapidamente potrebbe riaccendere la carenza di alloggi nel paese.

Articolo inoltrato da: Golden Ten Data