Fonte: Cointelegraph, Fortune
Editore completo: Felix, PANews
Dopo anni di ostacoli normativi e innumerevoli revisioni dei documenti di registrazione, l’ETF spot di Ethereum è finalmente entrato nel mercato. Il Chicago Board Options Exchange (Cboe) ha recentemente annunciato che cinque ETF spot su Ethereum saranno quotati in borsa il 23 luglio, tra cui Fidelity Ethereum Fund, Franklin Ethereum ETF, Invesco Galaxy Ethereum ETF, VanEck Ethereum ETF e 21Shares Core Ethereum ETF.
Gli altri quattro ETF spot di Ethereum verranno negoziati sul Nasdaq o sull'Arca della Borsa di New York (NYSE). Al momento queste borse non hanno fatto annunci ufficiali, ma si prevede che verranno quotate nel prossimo futuro.
L'attesissima quotazione è un momento decisivo per il mercato delle criptovalute e un'opportunità per milioni di investitori istituzionali e al dettaglio statunitensi. Questi ETF seguono le orme di 11 ETF spot Bitcoin. Da quando l’ETF Bitcoin Spot è stato lanciato nel gennaio di quest’anno, gli asset Bitcoin in gestione hanno accumulato più di 54 miliardi di dollari, con un’impennata del 47% quest’anno. Ecco tutto ciò che devi sapere sull’ETF Ethereum Spot.
Cos’è un ETF spot su Ethereum?
ETH è la criptovaluta nativa della blockchain di Ethereum. Dal punto di vista giuridico l’ETH è considerato una merce e il corrispondente ETF un titolo, ma la SEC americana ha delle riserve su questa decisione.
Gli ETF sono entrati per la prima volta nel mercato nel 1993. Questi fondi riuniscono un paniere di titoli, come diversi titoli energetici, i cui prezzi sono in linea con l’indice che seguono. Sono quotati in borsa e possono essere negoziati durante le ore di mercato, quindi funzionano come azioni.
L’ETF Spot Ethereum seguirà il prezzo spot (o corrente) dell’ETH. Questi prodotti consentono agli investitori di acquisire criptovalute senza dover possedere un portafoglio crittografico. Questi ETF saranno costituiti come trust concedenti, il che significa che gli investitori deterranno una quota degli ETH detenuti dal trust.
Chi lo emette e quanto costa?
Attualmente, otto società di gestione patrimoniale prevedono di lanciare ETF su Ethereum e le informazioni sulle commissioni di 9 ETF spot su Ethereum sono state completamente annunciate. I dettagli sono i seguenti:
In termini di meccanismi sottostanti, questi fondi sono quasi identici. Ogni ETF viene avviato da un soggetto istituzionale rispettabile, detiene ETH spot da un custode qualificato e si affida a un team principale di market maker professionisti per creare e riscattare le azioni. I fondi hanno gli stessi standard di protezione degli investitori, compresa l’assicurazione contro l’insolvenza dei broker e i rischi di sicurezza informatica.
Per la maggior parte degli investitori, il fattore decisivo sono le commissioni. Otto dei nove ETF prevedono commissioni di gestione comprese tra lo 0,15% e lo 0,25%. L’unica eccezione è Grayscale Ethereum Trust (ETHE), che addebita una commissione di gestione del 2,5%.
La maggior parte (ma non tutti) gli ETF su Ethereum rinunciano o riducono temporaneamente le commissioni per attirare gli investitori. Le eccezioni sono Greyscale Ethereum Trust e Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH).
Dove posso comprarlo?
In breve: quasi tutte le principali piattaforme di broker. Ogni ETF spot ETH quotato nell'ultima settimana di luglio ha ricevuto l'approvazione normativa per essere negoziato su almeno una delle principali borse statunitensi, in particolare Nasdaq, New York Stock Exchange (NYSE) Arca o CBOE (Cboe)BZX.
Gli investitori quotidiani non commerciano direttamente su queste borse. Si affidano invece a piattaforme di intermediazione come Fidelity, E*TRADE, Robinhood, Charles Schwab e TD Ameritrade per fungere da intermediari.
Una volta quotato in una borsa pubblica, l’ETF ETH sarà disponibile per la negoziazione da parte di tutti i broker affidabili e di altre istituzioni.
L’ETF spot su Ethereum fornirà servizi di staking?
Forse, ma non a breve termine.
Lo staking prevede il deposito di ETH in un nodo di validazione sulla catena beacon di Ethereum. L'ETH picchettato guadagna una percentuale delle commissioni di rete e altri premi, ma è anche possibile che i validatori vengano "ridotti" - o che le garanzie collaterali picchettate vengano confiscate - se si comportano male o falliscono.
Lo staking è interessante perché può aumentare significativamente i rendimenti. Secondo StakingRewards.com, al 19 luglio, il tasso di rendimento annualizzato era di circa il 3,7%.
All’inizio di quest’anno, diversi emittenti, tra cui Fidelity, BlackRock e Franklin Templeton, hanno chiesto l’approvazione normativa per aggiungere funzionalità di staking agli ETF spot di Ethereum. La SEC ha respinto queste richieste.
Si tratta di una questione di liquidità, secondo diverse persone coinvolte nei colloqui che hanno parlato a condizione di anonimato. Di solito sono necessari diversi giorni prima che gli ETH in staking vengano ritirati dalla catena Beacon. Questo è un problema per gli emittenti perché devono riscattare tempestivamente le azioni dell’ETF su richiesta.
Gli emittenti stanno ancora esplorando modi per aggiungere funzionalità di staking agli ETF spot di Ethereum esistenti, possibilmente mantenendo un "cuscino" di ETH spot liquidi, ma un piano fattibile è ancora lontano diversi mesi, hanno detto persone che hanno familiarità con la questione. Attualmente gli ETF ETH non possono essere costituiti in pegno.
Perché acquistare un ETF sull’Ethereum?
Bitcoin ed Ethereum rappresentano le unità di proprietà della blockchain sottostante, e quindi il suo valore. Oltre a ciò, sono molto diversi.
Bitcoin può rappresentare una copertura a lungo termine contro l’inflazione, mentre Ethereum è più vicino a un investimento tecnologico. Vetle Lunde, analista senior di K33 Research, ha affermato in un'intervista che la premessa principale della blockchain è "eliminare gli intermediari, consentire il funzionamento 24 ore su 24, 7 giorni su 7 di servizi finanziari come trading e prestito, nonché tokenizzazione, oggetti da collezione digitali e identità digitale. "
Sebbene al momento i mercati delle criptovalute siano strettamente correlati, potrebbe non essere sempre così. Pertanto, l’ETF spot di Ethereum consente agli investitori di soddisfare le loro esigenze di investimento diversificate.
Può rivaleggiare in popolarità individuare gli ETF Bitcoin?
L'analista di Bloomberg ETF James Seyffart ha affermato che la domanda di ETF spot su Ethereum sarà pari al 20% di quella di ETF spot su Bitcoin. Questo perché la capitalizzazione di mercato di ETH è circa un terzo di quella di BTC. Inoltre, questi ETF non hanno il vantaggio chiave di detenere ETH: gli investitori non possono puntarlo e quindi non possono generare reddito. Ma James Seyffart ha affermato che, anche se saranno più piccoli, avranno “molto successo” rispetto agli standard delle passate emissioni di ETF. Allo stesso modo, K33 Research prevede che gli afflussi raggiungeranno i 4 miliardi di dollari nei primi sei mesi di negoziazione, pari a un quarto dell’ETF spot su Bitcoin.
Leah Wald, amministratore delegato e presidente di Cyberpunk Holdings, ha affermato in un'intervista che la chiave per giudicare il successo è valutare la sua performance sei mesi dopo la negoziazione, piuttosto che solo il "giorno di negoziazione" e le prime settimane. Ha sottolineato che questi prodotti vengono lanciati in estate, che è la "bassa stagione" per le transazioni. Inoltre, il successo dovrebbe essere giudicato in base al volume degli scambi e agli spread, non solo agli afflussi. Poiché lo stato di salute di questi parametri è indicativo della futura crescita degli asset in gestione (AUM), parametri sani possono far sentire agli investitori che è sicuro allocare fondi in questi nuovi titoli.
Chi investirà in loro?
Investitori istituzionali come hedge fund, fondi pensione, banche e fondi di dotazione. Gli investitori al dettaglio possono anche acquistare direttamente o attraverso l'allocazione del portafoglio tramite un consulente patrimoniale. Quest’ultimo dominerà probabilmente i primi sei mesi di negoziazione, poiché, secondo i dati dello Spot Bitcoin ETF, oltre l’80% del patrimonio gestito totale proviene da investitori non professionisti.
Che impatto avranno gli ETF sul mercato delle criptovalute?
Se la previsione di K33 di un afflusso di 4 miliardi di dollari entro 6 mesi è accurata, ai prezzi attuali, significa che entro la fine di quest’anno, l’1% degli ETH in circolazione sarà detenuto da ETF. Lunde ha affermato che questa partecipazione sarebbe “buona” per aumentare il prezzo di ETH nella seconda metà dell’anno.
L’esperienza storica dimostra che gli afflussi di capitale andranno a beneficio anche del mercato nel suo complesso. Secondo i dati K33, il nuovo capitale che affluisce in Bitcoin tramite gli ETF ha aumentato la capitalizzazione del mercato delle criptovalute del 46% nel 2024. Lunde si aspetta che questi prodotti "possano espandere ulteriormente il mercato complessivo". Inoltre, gli investitori in ETF Bitcoin "hanno dimostrato di essere in grado di affrontare la volatilità con calma, con flussi stabili anche durante correzioni profonde", suggerendo che gli ETF saranno interessanti per i nuovi investitori impegnati in investimenti a lungo termine.
Infine, la partecipazione del colosso finanziario tradizionale BlackRock all'emissione dimostra che la società sta approfondendo lo spazio delle criptovalute. Ciò porta un “appoggio solido e tanto necessario” al settore delle criptovalute.
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