Benjamin Cowen, il fondatore di Into The Cryptoverse, ritiene che i prossimi ETF spot di Ethereum non scateneranno un rally. Invece, è probabile che causino un calo. Perché? A causa dei problemi di fornitura di Ethereum.
Fonte: Benjamin Cowen
Da aprile l’offerta di Ethereum è aumentata di circa 60.000 ETH ogni mese. Se continua così, entro dicembre, la fornitura tornerà ai livelli della fusione nel settembre 2022. Nelle parole di Benjamin:
"Se l'offerta di ETH continua ad aumentare di circa 60.000 al mese come da aprile, entro dicembre l'offerta tornerà ai livelli della fusione."
Negli ultimi 30 giorni l’offerta di ETH è aumentata di quasi 60.000 ETH. Nell'aprile 2024, dopo la fusione l'offerta era diminuita di circa 455.000 ETH. Ma in soli tre mesi è aumentato di circa 150.000 ETH.
Fonte: Benjamin Cowen
Attualmente, dopo la fusione, l'offerta è diminuita di 298.000 ETH. Ma di questo passo, tutto tornerà presto. Benjamin ha sottolineato che le persone potrebbero concentrarsi su questa narrazione entro la fine dell’anno invece che sulla politica monetaria. Egli ha detto:
“Potrebbe essere una narrazione su cui le persone si concentreranno entro la fine dell’anno, quando in realtà dovrebbero concentrarsi sulla politica monetaria”.
Nel 2016, si è verificato un fakeout al di sotto dei minimi nel secondo trimestre, seguito da una vera e propria capitolazione nel quarto trimestre durante l'anno di dimezzamento del Bitcoin. Benjamin suggerisce che potremmo vedere uno schema simile quest’anno.
Se Ethereum seguisse lo schema del 2016, la capitolazione finale potrebbe non iniziare prima di settembre 2024. Questa tempistica potrebbe coincidere con la novità dell’esaurimento dell’ETF spot.
Un altro punto critico è la politica monetaria della Federal Reserve. Durante l’ultimo ciclo, ETH/BTC ha rotto il supporto nello stesso mese in cui la Fed ha tagliato i tassi. A settembre la Fed probabilmente taglierà nuovamente i tassi, proprio come nel 2016.
Di solito, la dominanza di Bitcoin si ferma nel terzo trimestre degli anni di dimezzamento prima di un importante rally nel quarto trimestre. Ma quest’anno, il dominio di Bitcoin è stato più forte rispetto ai precedenti anni di dimezzamento. Benjamin notò anche che:
"L'ETH/BTC 2024 sta seguendo la media del 2019/2020."
Secondo la media del 2019/2020, il minimo finale per ETH/BTC è stato fissato solo nel quarto trimestre. Nel 2016, ETH/BTC ha toccato i minimi ad agosto, ha registrato un rally a settembre, per poi invertire la rotta fino alla fine dell'anno.
Se ETH/USD seguisse lo stesso schema, potremmo vedere un rimbalzo di breve durata prima di un calo nel quarto trimestre, seguito da un’impennata l’anno prossimo. Quando è stato lanciato l’ETF spot sul Bitcoin, si è verificato un aumento iniziale seguito da un forte calo.
Se gli ETF spot di Ethereum seguissero una traiettoria simile, potrebbero esserci un calo iniziale, un rimbalzo e poi un altro calo prima di un grande rialzo l’anno prossimo. Finora, la coppia ETH/USD nel 2024 ha seguito da vicino il modello del 2016.
E se continua così, potremmo vedere un minimo più basso per ETH/BTC entro la fine dell’anno. Benjamin ha suggerito che se ETH/BTC riuscisse a mantenere il minimo di maggio 2024 entro la fine dell'anno, ciò potrebbe segnalare che il minimo è arrivato.
Tuttavia, ha anche avvertito che è molto probabile che nei prossimi tre-sei mesi l'ETH/BTC scenda a un livello inferiore rispetto a quello attuale. Ha concluso la sua analisi con: "Penso che ETH/BTC aumenterà nel 2025. Inoltre, sbaglio sempre le cose, quindi per favore copri queste opinioni."
