作者：DeFiMaximalist

编译：深潮TechFlow

又一个激动人心的 ETH CC 周已经结束，很明显，以太坊和流动质押 (Liquid Staking) 的格局正在迅速变化。在这篇帖子中，我将解读 LST (Liquid Staking Token) 和 LRT (Liquid Reward Token) 协议中领先声音的主要主题和深刻见解。

让我们一起来探讨我和领先的 LST/LRT 协议的关键收获吧！

行业动态

1. 资本流动： 尽管大资本持有者采取了防御姿态，但在通过借贷协议循环 PT USDe Token (PT USDe 代币) 上，仍有超过 2 亿美元的收益追逐。早期参与者有望获得显著的 TVL (总锁仓量)。

2. 项目对齐： 率先抓住这一机会的借贷项目可能会获得大量的 TVL (总锁仓量)，这表明它们在战略上正转向确保长期收益机制。

领导见解

1. 作为加密货币会议的 CEO 并不光鲜： 无数的讨论会，往往与主题无关，但似乎有个不成文的规则是“CEO 越多，讨论会越好。”

2. VIP 职责压倒了随意的社交活动，行程排得满满当当。

一般观察

1. 技术饱和： 对于 L2 解决方案和基础设施项目过剩的情绪非常明显。大家呼吁更多以消费者为中心的应用程序，解决现实世界的可用性问题，而不是再推出一个新的区块链解决方案。

2. 活动动态：边会 (side events) 已成为优先事项，提供了比主会场更实质性的互动。这一变化可能反映了更广泛的趋势，即向更亲密、更有影响力的社交转变。

未来展望

乐观情绪依然高涨，普遍认为我们可能在第四季度迎来牛市。然而，真正的挑战在于将重点重新转向以消费者为中心的应用，并确保加密货币对大众保持可及性。

想知道今天顶级 LST (Liquid Staking Token) 和 LRT (Liquid Reward Token) 协议的关键见解吗？

我花了一整周时间与以下传奇人物的会面，掌握了他们对今年 ETH CC 的主要见解！

让我们一探究竟吧！

@altcoinandy_ - @loopfixyz 创始人

  • “对于 LRT (Liquid Reward Token) 来说，AVS (Automated Validator Selection) 收益仍然是一个大问号。@ether_fi 的 Mike 说得非常好：‘这将需要多年。’市场需要专注于构建能从再质押安全中受益的应用，而不是更多的基础设施。”

@CryptoKotler - @nektarnetwork 创始人

  • “以太坊依然占据主导地位，而再质押成为意外的盟友，突显了我们在 Nektar 计划填补的空白。DVT (Distributed Validator Technology) 在质押中至关重要，像 Obol 和 SSV 这样的先驱正在设定标准。”

@jasnoodle - @puffer_finance 核心贡献者

  • “这些活动像以太坊一样支离破碎。这不一定是坏事，这是我们遵循以太坊路线图的进展标志。我们只需要基础设施将其重新拼接在一起。”

Alyssa - @Bedrock_DeFi 业务发展经理

  • “今年在 ETHCC 上看到这么多与比特币相关的活动很有趣。流动再质押 (liquid re/staking) 部门的增长正在创建一个连贯的生态系统，连接以太坊、比特币和 L2。”

@PandeyMikhil - @pStakeFinance 联合创始人

  • “对比特币生态系统的兴趣，特别是可持续的比特币收益和 BTCfi，似乎达到了历史最高点。ETHCC 期间的所有比特币活动总是挤满了核心比特币开发者。”

@sina___v - @babylon_chain 生态系统负责人

  • 今年的 ETHcc 对比特币充满了激动。以太坊合并带来了巨大的价值，催生了 LST (Liquid Staking Token)、再质押、LRT (Liquid Reward Token) 和新的 DeFi 用例。我期待 Babylon 比特币质押协议的推出能为比特币带来类似的发展轨迹。一个充满活力的 BTC 安全市场可以对整个 DeFi 生态系统产生巨大的影响。

@s0xn1ck - @mellowprotocol 创始人

  • “ETHCC 有很多令人惊叹的人和活动。再质押继续受到更多关注，LRT (Liquid Reward Token) 在风险管理、吸引和分配资本以及整合到 DeFi 生态系统中起着关键作用。我们不是在再质押协议之间或 LRTs 之间竞争，我们的共同目标是用更有效的共享安全取代本地网络启动，并使共识成为一种商品。”

Nikita - @EverclearOrg 业务发展负责人

  • “越来越多的 LRT 项目正在考虑从新兴的 L2 吸引新用户和流动性，这里有一个全新的流动性和交易量市场，特别是在 Arbitrum 和 Base。最近的例子包括 Kelp、Swell、Bedrock 和许多其他项目，它们一直在进入这个领域并扩展到以太坊 L1 之外。”

@LippmanEthan - @ebisu_finance 联合创始人

  • “人们正在意识到，目前真正的再质押收益只是个笑谈，因为许多 AVS (Application-Specific Validators) 还没有产生收入。

  • 人们仍然希望在他们的 LRT (Liquid Reward Token) 上获得收益。LRT 收益金库和像 @3janexyz 这样的‘真实收益’产品正在显示产品市场契合度 (PMF)。

  • Pendle 是进行点投机的地方，我们看到 EigenLayer 的 LRT 点数结束时有资金流出，而 Symbiotic 和 Karak 正在增长。

  • 当支付功能上线时，EigenLayer 的收益可能会由 EIGEN 和 AVS 点数组成。”

@defiyaco - @LidoFinance DeFi 负责人

  • “现有的再质押机制在初始热潮冷却后能否持续还有待观察，但可以确定的是，没有质押就没有再质押。我相信最好的（流动）再质押协议只能建立在最好的质押基础设施之上。ETHCC 巩固了这一信念。”

@amadeobrands - @YieldNestFi 创始人

  • “以太坊以最高的结算保证和惊人的社区占据主导地位。DeFi Summer 2.0 即将到来，许多新的再质押应用正在建设中，YieldNest 将在一个安全的、正和的环境中捕捉这些丰厚的收益。令人兴奋的时刻即将到来！”

@rose3e3e3 - @Stake_Stone 首席战略官

  • “今年在 ETHCC 我们已经从可扩展性和高吞吐量转向‘实时区块链’，但我们仍未迎来下一个十亿用户。点数和奖励农场之后是什么？TVL (Total Value Locked) 是否失去了其初衷和意义？随着协议锁定 LP (流动性提供者) 的资金，流动性的未来应该是用户和 LP 信任的总价值 (Total Value Trusted)，而不是锁定的总价值。”

@cktlore - @yalaorg 联合创始人

  • “这个领域已经显著成熟，投资者和用户的关注点从投机转向了协议和 Token 的可用性、社区力量和设计。现在是那些具有独特附加价值、活跃用户群和强大产品市场契合度 (PMF) 的项目取得成功的好时机。”

@0xiamnico - @tenderize_me 的创始人

  • “新 restaked Token 的激增带来了流动性挑战。当前的交易场所已经饱和，并且随着新的 LST (Liquid Staking Token) 和 LRT (Liquid Reward Token) 出现，市场变得越来越碎片化。市场迫切需要改进质押资产的流动性。”

@JacobPPhillips - @Lombard_Finance 联合创始人

  • “ETHcc 显示出再质押疲劳似乎正在显现。观察二级和三级效应（DeFi 中的净新增资本、可组合收益、安全市场创新）重新点燃了兴奋。BTC 质押是下一个前沿。”

@chudnovglavniy - @3janexyz 创始人

  • “过去几个月是基础设施的黄金时代——人们现在清醒地认识到没有实际可扩展的去中心化应用 (dapps) 在使用这些 AVS (Application-Specific Validators)。期待看到 dapps 如何围绕 TEE (可信执行环境)、zKTLS (零知识传输层安全) 和协处理器等整合 AVS。”

@ccossio - @meta_pool 的创始人

  • “在传统金融世界中，再质押的做法类似于将利润再投资于多元化市场。这种做法就是将获得的利润再投资到其他资产或市场中，以产生新的收益或回报。LRT (Liquid Reward Token) 的激增正是这一系列动作的自然结果。”

@rostique - @StroomNetwork 的创始人兼 CEO

  • “EthCC 更像是 BitCC，看到众多令人兴奋的比特币项目共同致力于建设比特币 DeFi 生态系统，令人振奋。”

@0xASK - @OmniFDN 的联合创始人

  • “行业最需要从再质押中看到的是削减 (slashing)。”