Nelle prime negoziazioni di venerdì (19 luglio), l'oro è crollato bruscamente. Al momento della stesura di questo articolo, l'oro spot è sceso sotto i 2.430 dollari l'oncia, in calo dello 0,62% nel corso della giornata. L'argento spot è sceso dell'1% nel corso della giornata a 29,51 dollari l'oncia.
Il contratto futures sull'oro più attivo sul COMEX è stato negoziato in un minuto dalle 08:03 alle 08:04 del 19 luglio, ora di Pechino, con 636 lotti scambiati istantaneamente, per un valore totale del contratto di 690 lotti scambiati istantaneamente. con un valore contrattuale totale di 168 milioni di dollari. Nell'arco di un minuto dalle 08:12 alle 08:13, sono stati scambiati istantaneamente 599 lotti, per un valore contrattuale totale di 146 milioni di dollari.
Secondo il CME Fed Watch Tool, il mercato ritiene che la probabilità di un taglio dei tassi di interesse statunitensi a settembre sia del 98%. In un contesto di bassi tassi di interesse, l’attrattiva dell’oro e dell’argento non redditizi tende a brillare. Anche l’instabilità geopolitica e la domanda delle banche centrali creano prospettive positive a medio e lungo termine per l’oro. Le partecipazioni in oro negli Exchange Traded Fund (ETF) sono aumentate dello 0,9% da luglio a martedì, con afflussi netti di 749.141 once, come mostrano i dati compilati da Bloomberg. È un primo segnale che gli investitori in ETF, che sono stati in gran parte venditori netti di oro negli ultimi tre anni, potrebbero aver iniziato ad appassionarsi all’oro e all’argento poiché la probabilità di un imminente taglio dei tassi sta aumentando in modo significativo.
Russell Shor, esperto di mercato senior di Tradu, ha dichiarato: "Gli analisti si aspettano guadagni a lungo termine nei metalli preziosi, spinti dalla disponibilità della Federal Reserve a tagliare i tassi di interesse, e credono che l'inflazione sia sotto controllo".
Tuttavia, un taglio dei tassi nel prossimo futuro non è ancora una cosa certa. Giovedì il Fondo monetario internazionale (FMI) ha dichiarato che la Federal Reserve non dovrebbe tagliare i tassi di interesse fino alla fine del 2024. Nel frattempo, la Banca Centrale Europea ha mantenuto i tassi di interesse invariati giovedì come previsto, con la presidente Christine Lagarde che ha dichiarato di essere “ampiamente aperta” a intraprendere qualsiasi azione a settembre.
Inoltre, ci sono ancora segnali che il rally dell’oro si è spinto troppo oltre. L'indice di forza relativa a 14 giorni dell'oro si aggira intorno a 70, che alcuni investitori ritengono sia il punto di svolta dell'ipercomprato.
Daniel Ghali, senior strategist delle materie prime presso TD Securities, ha sottolineato che i primi dieci partecipanti al commercio di oro sullo Shanghai Futures Exchange (SHFE) hanno continuato ad aumentare le loro posizioni sull'oro e la loro posizione lunga netta è aumentata fino a raggiungere il massimo storico.
Ha detto: “Anche i trader discrezionali sull’oro Comex hanno gareggiato per le offerte nelle ultime settimane, con segnali che il trading di Trump ha guidato il recente rally. Naturalmente, anche Commodity Trading Advisors (CTA) ha espresso preoccupazione per l’aumento dei prezzi della scorsa settimana. guardando al futuro, vediamo segnali che lo slancio rialzista potrebbe esaurirsi nel breve termine”.
Ghali ha affermato che stanno emergendo segnali di uno sciopero dei compratori in Asia e che l'oro di Shanghai è attualmente scambiato con un leggero sconto. Anche gli ETF sull'oro cinesi hanno recentemente mostrato segnali di ritiro, suggerendo che l'appetito al dettaglio cinese si sta esaurendo di fronte a questi prezzi più alti. Anche le posizioni dei trader discrezionali sull'oro sono leggermente superiori alle aspettative del mercato per i tagli dei tassi della Fed nei prossimi 12 mesi, suggerendo alcuni segnali di una bolla.
Ghali ha dichiarato: “Per la prima volta da mesi, stiamo assistendo a un'asimmetria al ribasso nel rischio della posizione CTA, poiché nella prossima settimana, in quasi tutti i casi, i follower algoritmici del trend liquideranno alcune posizioni, infatti, considerando la volatilità del fondo - quadro mirato di gestione del rischio, i continui aumenti dei prezzi sono ora dannosi per le posizioni long di CTA."
Articolo inoltrato da: Golden Ten Data