Il prezzo di Ethereum ha guadagnato il 12,5% tra il 12 e il 15 luglio, ma lo slancio al rialzo è stato fermato dalla forte resistenza a 3.500 dollari. Nonostante la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti abbia approvato due ulteriori exchange traded fund (ETF) spot di Ethereum, il 18 luglio il prezzo di Ethereum è tornato a 3.400 dollari. Nonostante questo sviluppo positivo, il mercato dei derivati ​​di Ethereum mostra pochi segni di entusiasmo.

Gli analisti prevedono che il prezzo di Ethereum raggiungerà i 5.000 dollari, ma è realistico?

La SEC ha dato l'approvazione preliminare ad almeno tre emittenti per iniziare a negoziare ETF spot su Ethereum il 23 luglio. Un totale di otto ETF spot su Ethereum sono in attesa dell'approvazione normativa definitiva a seguito delle revisioni dei documenti S-1 dei fondi. Matt Hougan, chief investment officer di Bitwise, prevede che Ethereum raggiunga i 5.000 dollari entro la fine del 2024, citando come ragioni il suo basso tasso di inflazione equivalente, il basso costo dei validatori e il 28% dell'offerta bloccata nello staking.

Dato che il mercato complessivo delle criptovalute ha registrato finora un aumento del 43% della capitalizzazione di mercato nel 2024, gli investitori di Ethereum non sono ancora ottimisti nonostante l'apparente slancio dell'ETF spot ETH. Inoltre, il volume delle transazioni delle applicazioni decentralizzate di Ethereum (DApp) è aumentato del 7% negli ultimi 30 giorni, raggiungendo i 221 miliardi di dollari. In confronto, la rivale BNB Chain ha registrato un calo dell’attività del 25%, mentre Solana ha registrato un calo del 16% nel volume degli scambi.

Per quanto riguarda i depositi DApps, la rete Ethereum continua a essere all'avanguardia con un valore totale bloccato (TVL) di 17,5 milioni di ETH, equivalenti a 59,8 miliardi di dollari. Questo parametro è rimasto invariato rispetto al mese precedente, mentre i rivali Solana e BNB Chain detenevano ciascuno circa 4,8 miliardi di dollari. Inoltre, l’ecosistema di secondo livello di Ethereum ha registrato un aumento dell’attività, con un TVL nativo totale aumentato dell’8,5% negli ultimi 30 giorni fino a raggiungere i 14 miliardi di dollari. Pertanto, i dati sulla catena di Ethereum non mostrano punti deboli.

Da un punto di vista macroeconomico, l’ultimo indice dei prezzi alla produzione statunitense è stato superiore del 2,6% rispetto all’anno precedente, leggermente superiore al consenso del mercato del 2,3%. Ciò dimostra che la Federal Reserve (Fed) deve ancora lavorare duramente per controllare l’inflazione, il che significa che la pressione sui prezzi continuerà a influenzare la domanda. Inoltre, la crescita annua del PIL cinese del 4,7% potrebbe creare problemi ai mercati azionari globali.

Inoltre, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha riferito che le richieste iniziali di disoccupazione sono state 243.000 nella settimana terminata il 13 luglio, il livello più alto dall’agosto 2023. I segnali di un raffreddamento del mercato del lavoro aumentano la probabilità che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse nei prossimi mesi.

Tuttavia, non ci sono segnali che gli investitori stiano abbandonando i mercati rischiosi, come dimostra il fatto che l’S&P 500 è solo il 2% al di sotto del suo massimo storico del 16 luglio. Nel frattempo, il prezzo di Ethereum deve aumentare del 43% per superare il record di 4.868 dollari stabilito nel novembre 2021.

I futures dell’Ethereum non preannunciano un imminente aumento dei prezzi

Per valutare se i trader di criptovaluta stanno guadagnando fiducia, è necessario analizzare il contango dei futures di Ethereum. In un mercato normale, questi contratti dovrebbero essere scambiati dal 5% al ​​10% in più rispetto al normale mercato spot per compensare i periodi di regolamento prolungati.

Il premio annualizzato, o base, per il contratto a mese fisso di Ethereum è attualmente dell'11%, indicando un moderato ottimismo. Tuttavia, questo parametro non è riuscito a mantenersi al di sopra del 12% nell’ultimo mese, il che è alquanto preoccupante considerati i potenziali afflussi derivanti dall’imminente lancio di un ETF spot negli Stati Uniti. In confronto, anche la base di Bitcoin è all’11%, indicando che non c’è eccessivo ottimismo tra gli investitori di Ethereum.

I rialzisti di Ethereum potrebbero sostenere che l’attuale mancanza di fiducia lascia spazio a afflussi netti spot inaspettatamente forti dagli ETF. Tuttavia, dato il mancato aumento dei prezzi di Ethereum in uno scenario rialzista di asset di rischio, gli indicatori dei derivati ​​ETH mostrano una mancanza di interesse da parte degli investitori, rendendo improbabile una corsa al rialzo sopra i 4.000 dollari.

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