Crescono le preoccupazioni degli investitori per la spesa per l’intelligenza artificiale da parte dei giganti tecnologici statunitensi. Un rapporto di Goldman Sachs fornisce un’idea delle preoccupazioni degli investitori riguardo alla redditività derivante dalla pesante spesa per l’intelligenza artificiale.

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Secondo il team di strateghi guidato da Ryan Hammond, le aziende tecnologiche su vasta scala hanno speso quasi 357 miliardi di dollari in spese in conto capitale e ricerca e sviluppo, soprattutto nel campo dell’intelligenza artificiale, durante lo scorso anno. Secondo un rapporto di Bloomberg, Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. e Microsoft Crop sono considerate aziende tecnologiche su vasta scala dagli strateghi.

Le grandi aziende tecnologiche supereranno presto la soglia dei mille miliardi di dollari di spesa per l’intelligenza artificiale

Una parte significativa della spesa multimiliardaria è nel settore dell’intelligenza artificiale. Questa spesa è così grande che equivale a quasi un quarto del totale dell’indice S&P 500 per ricerca e sviluppo e spese in conto capitale. Gli analisti di Goldman Sachs sono scettici riguardo al lasso di tempo sostenuto dalla maggior parte dei sostenitori dell’intelligenza artificiale, poiché ritengono che potrebbe volerci più tempo del previsto prima che gli investimenti dei fornitori di servizi cloud vengano ripagati. 

Alcuni addirittura mettono in dubbio le aspettative globali derivanti dalla rivoluzione dell’intelligenza artificiale, come Jim Cavello, responsabile globale del settore azionario di Goldman Sachs. Ha espresso i suoi dubbi sulla tecnologia, sollevando dubbi sulla portata della sua influenza e redditività. Cavello ha detto:

"Molte persone sembrano credere che l'intelligenza artificiale sarà l'invenzione tecnologica più importante della loro vita, ma non sono d'accordo, data la misura in cui Internet, i cellulari e i laptop hanno trasformato radicalmente la nostra vita quotidiana",

Cavello ha continuato dicendo che tutte queste tecnologie ci hanno già permesso di fare cose che prima non erano possibili, come telefonare, fare acquisti online e usare i computer. Ha inoltre stimato che le spese per l’intelligenza artificiale da parte delle grandi tecnologie raggiungeranno la soglia dei mille miliardi di dollari nei prossimi anni. 

Il responsabile azionario della banca si oppone anche all’idea che gli ingenti costi per alimentare i prodotti di intelligenza artificiale diminuiranno nel corso dei prossimi uno o due anni. Altri produttori di chip stanno cercando di superare il dominio di Nvidia ma non ci sono riusciti molto. Questa situazione contraddice anche l’idea secondo cui una maggiore concorrenza ridurrebbe i prezzi dell’hardware necessario per l’inferenza e l’addestramento dell’intelligenza artificiale.

Le aziende dovranno dimostrare la redditività della loro spesa per l’intelligenza artificiale

Un team di ricercatori della Barclays ha osservato che la forte spesa delle grandi aziende tecnologiche statunitensi nel settore dei data center sembra essere una “FOMO” (paura di perdere qualcosa). I ricercatori hanno anche sottolineato la differenza tra la quantità di denaro che Wall Street si aspetta che le aziende investano in capex sull’intelligenza artificiale e le entrate che questi investimenti dovrebbero portare.

Wall Street prevede che i fornitori di servizi cloud spenderanno circa 60 miliardi di dollari ogni anno in infrastrutture legate all’intelligenza artificiale. Tuttavia, si prevede che le aziende genereranno solo 20 miliardi di dollari di entrate aggiuntive da questi investimenti entro il 2026

Hammond ha affermato che gli hyper scaler alla fine dovranno dimostrare la generazione di entrate e i profitti derivanti dagli investimenti. Ha osservato che se ci fossero segnali precoci che questi investimenti potrebbero non essere redditizi, ciò potrebbe portare a un “declassamento della valutazione”.

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Secondo Bloomberg, Meta, proprietaria di Facebook, e Alphabet, società madre di Google, quest’anno spenderanno cifre record nell’intelligenza artificiale. Amazon spenderà 63 miliardi di dollari nel 2024, ovvero più di 53 miliardi di dollari l’anno scorso. Nvidia è il maggiore beneficiario del commercio dell’intelligenza artificiale, sebbene il boom dell’intelligenza artificiale abbia spinto anche altri titoli statunitensi a livelli record.

Gli investitori ritengono che la corsa all’intelligenza artificiale continuerà per il resto del 2024 poiché continuerà a stimolare il rally. Tuttavia, alcuni analisti sono ottimisti sul fatto che i fornitori di infrastrutture e servizi di pubblica utilità guideranno il mercato nella seconda metà del 2024.

Gli strateghi di Goldman Sachs hanno affermato che la spesa per l’intelligenza artificiale era ancora inferiore ai livelli di capex durante il crollo delle dot-com. Tuttavia, il team di Barclays afferma che le grandi aziende stanno spendendo troppo per le infrastrutture. Secondo loro, gli investimenti delle grandi aziende nei data center supererebbero la domanda prevista, poiché i progetti già in corso sarebbero sufficienti per alimentare Internet. Hammond ha affermato che le revisioni delle vendite saranno un fattore chiave nella valutazione della redditività degli investimenti nell’intelligenza artificiale.