Autore: Jason Jiang, OKG Research
Dopo l’aggiornamento di Cancun, le commissioni di transazione di Ethereum L2 sono state notevolmente ridotte e il rendimento è stato migliorato. Tuttavia, l’ecologia generale non ha portato la prosperità come immaginato e il potere narrativo di L2 era ancora insufficiente dopo l’aggiornamento. Ad eccezione di alcuni come Base e Arbitrum, la maggior parte dei progetti L2 ha ottenuto risultati relativamente deboli a livello di dati aggiornati a causa di problemi pratici come la liquidità frammentata di Ethereum e dell'ecosistema crittografico e la mancanza di innovazione delle applicazioni.
1. Oltre il 60% delle transazioni L2 avviene su catene Base e Arbitrum
L'impatto più diretto dell'aggiornamento di Cancun è la riduzione delle commissioni di transazione sulla rete L2. Il mercato si aspettava generalmente che l'aggiornamento di Cancun avrebbe ridotto le commissioni di transazione L2 del 90% e l'obiettivo atteso è stato sostanzialmente raggiunto. I dati di OKLink mostrano che la tariffa di gestione media giornaliera di L2 è diminuita in modo significativo dopo l'aggiornamento, e le tariffe di gestione di progetti come Arbitrum, Optimism e StarkNet sono tutte diminuite di oltre il 90%. La commissione di gestione media giornaliera di Arbitrum è quella che è diminuita di più, da 0,62 dollari prima dell'aggiornamento a circa 0,01 dollari oggi, con un calo del 97,01%. Tuttavia, il costo medio della serie ZK Rollup è ancora relativamente elevato rispetto alla serie Optimistic Rollup. I costi di transazione di Linea, Scroll, Polygon zkEVM, ecc. rimangono ancora superiori a 0,5 dollari USA e il tasso di declino è inferiore al 50%. .
Fonte dati: OKLink
Sebbene le commissioni di transazione siano state ridotte, è aumentata anche la velocità di transazione di più progetti L2, con Arbitrum e Base che sono migliorati in modo più significativo. Il TPS della rete di base è passato da una cifra singola prima dell'aggiornamento a una media recente di oltre 35 transazioni al secondo, con un aumento di oltre 6,3 volte, e il 28 giugno ha persino raggiunto il valore TPS in un giorno più alto della storia.
Fonte dati: OKLink
Dietro l’effettiva crescita del TPS, anche l’attività di transazione su L2 è più attiva rispetto a prima dell’aggiornamento. I dati di OKLink mostrano che il numero complessivo di transazioni L2 è aumentato in modo significativo dopo l'aggiornamento di Cancun. Recentemente, il numero di transazioni elaborate in un solo giorno ha superato i 7 milioni, con un aumento di oltre il 40% rispetto a prima. Secondo i dati di L2Beat, il numero di transazioni attualmente elaborate da L2 ha raggiunto più di 20 volte quello della rete principale di Ethereum.
Fonte dati: L2Beat
Ad eccezione di Linea e zkSync, il numero giornaliero di transazioni L2 non superava 1 milione prima dell'aggiornamento, tuttavia, il modello delle transazioni L2 è cambiato dopo l'aggiornamento: Base e Arbitrum sono diventati i luoghi principali per le transazioni L2, con oltre il 60% delle transazioni; verificarsi su entrambe le catene. Tra questi, Base ora gestisce più di 3 milioni di transazioni al giorno e anche il numero medio giornaliero di transazioni di Arbitrum ha superato i 2 milioni.
Fonte dati: OKLink
2. Dopo l'aggiornamento di Cancun, L2 è migliorato?
Vale la pena notare che, sebbene le transazioni L2 siano diventate più attive, il volume delle transazioni non è aumentato in modo significativo. I dati di OKLink mostrano che il volume delle transazioni L2 ha avuto una tendenza al rialzo per un periodo di tempo dopo il completamento dell'aggiornamento, ma ci sono stati segni di debolezza dopo il 9 maggio e ora è sostanzialmente tornato ai livelli pre-aggiornamento.
Fonte dati: OKLink
Analizzare il volume delle transazioni on-chain di un singolo progetto ti darà una sensazione più intuitiva. Dal confronto nella figura seguente è facile vedere: il progetto con la crescita più evidente dopo l'aggiornamento è Base. Anche se l'attuale volume medio giornaliero delle transazioni è diminuito significativamente rispetto al periodo di picco di marzo-aprile, è comunque aumentato di più di 3 volte rispetto a prima dell'aggiornamento. Tuttavia, ad eccezione di Base, il volume delle transazioni di Arbitrum, Optimism, Linea e altri progetti non è aumentato in modo significativo dopo l'aggiornamento e zkSync e Manta hanno addirittura registrato una riduzione del volume delle transazioni.
Fonte dati: OKLink
Dai cambiamenti nei dati TVB, possiamo anche vedere che l’aggiornamento di Cancun non ha migliorato significativamente l’attrattiva complessiva di L2: la quantità di ETH trasferita da Ethereum a ciascun L2 ogni giorno ha una tendenza al ribasso rispetto a prima dell’aggiornamento. Anche Base, che prima aveva avuto prestazioni relativamente forti, TVB è gradualmente diminuito di recente ed è quasi lo stesso di prima dell'aggiornamento, al contrario, Polygon ha ripetutamente ottenuto buoni risultati di recente;
Fonte dati: OKLink
In base all'evoluzione dei dati sopra riportati non è difficile individuare:
1) L'aggiornamento di Cancun ha un effetto significativo: non solo riduce significativamente i costi di transazione di L2, ma migliora anche il volume delle transazioni in una certa misura. Tuttavia, non ha cambiato ulteriormente la situazione attuale della concorrenza sui titoli L2 concorrenza intensificata e cambiamenti accelerati nel modello di transazione L2;
2) Dai cambiamenti nel numero di transazioni e nel volume delle transazioni si può vedere che L2 ha effettivamente attratto più tipi di investitori dopo che i costi di transazione sono stati ridotti. In particolare, gli investitori più piccoli possono anche completare rapidamente le transazioni tramite L2, cosa che avrà Aiuta a consolidare il ruolo di L2 come infrastruttura di settore.
Sebbene l’ecosistema L2 non abbia inaugurato una crescita esplosiva dopo l’aggiornamento di Cancun, la performance dei dati di più progetti è stata relativamente debole e l’andamento dei prezzi inaccettabile, l’autore ritiene che la tecnologia L2 abbia ancora valore a lungo termine. Ci sono due ragioni per la mancanza di potere narrativo in L2 in questa fase: in primo luogo, come L1, Ethereum si è comportato male durante questo ciclo, e la sua attività e innovazione on-chain non sono ottimistiche, e non può fornire più liquidità per L2; in secondo luogo, L2 L’ecologia delle applicazioni non è ancora esplosa, con conseguente debolezza della domanda di transazioni unita al crescente numero di progetti L2, la liquidità è stata ulteriormente dispersa nella competizione per le azioni esistenti, facendo sì che la narrativa L2 non abbia il potere di continuare a crescere;
Fonte dati: OKLink
Il modo più semplice per cambiare lo status quo sfavorevole di L2 è attendere il recupero dell’ecosistema Ethereum, ma un’opzione più diretta e proattiva è accelerare la costruzione di più applicazioni L2. Ma non è facile. Con il “movimento infrastrutturale” degli ultimi anni, l’attuale infrastruttura del settore della crittografia non solo è relativamente completa, ma mostra anche segni di eccesso. Le ragioni di questo eccesso di infrastrutture sono da un lato gli eccessivi investimenti effettuati in passato, dall’altro il fallimento dell’ecosistema applicativo nel tenere il passo. A lungo termine, non solo L2, ma la chiave per cambiare lo status quo dell’intero mercato della crittografia risiederà nell’esplorazione e nella costruzione di applicazioni.
