Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha affermato di ritenere che l'inflazione stia diminuendo, ma non è fiducioso che gli aumenti dei prezzi possano continuare a rallentare fino all'obiettivo del 2%.

Mercoledì, nel suo secondo giorno di testimonianza a Washington, Powell ha detto ai legislatori della Camera: "Ho una certa fiducia che l'inflazione stia diminuendo, e la domanda è: siamo abbastanza fiduciosi da ridurla in modo sostenibile al 2%? Non lo sono ancora." Preparatevi a dirlo."

Powell ha ribadito la sua testimonianza davanti alla Commissione bancaria del Senato martedì, affermando che le recenti letture dei prezzi hanno mostrato "ulteriori progressi modesti" e che "dati più buoni" aumenterebbero la fiducia della Fed sul ritorno dell'inflazione al suo obiettivo del 2%. Powell ha affermato che la Fed ha compiuto notevoli progressi nella lotta all’inflazione e non ha bisogno di aspettare che l’inflazione scenda al 2% prima di iniziare a tagliare i tassi di interesse.

Powell ha evitato di inviare segnali forti sui tempi di un taglio dei tassi, anche se ha sottolineato che i politici corrono il rischio di muoversi troppo rapidamente o troppo lentamente.

Tali rischi sono ora più bilanciati rispetto al passato, ha affermato Powell, e mentre i funzionari della Fed restano impegnati a ridurre l’inflazione, sono anche preoccupati per la disoccupazione. "Il lavoro sull'inflazione non è ancora finito e abbiamo ancora molto lavoro da fare", ha affermato, aggiungendo che i politici sono preoccupati anche per "un significativo rallentamento del mercato del lavoro".

Il discorso di Powell al Congresso ha indicato che difficilmente il Federal Open Market Committee (FOMC) taglierà i tassi di interesse nella riunione del 30-31 luglio. Per quasi un anno, la Fed ha mantenuto il suo tasso di riferimento in un intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5%, il livello più alto in oltre due decenni.

bilancio

Powell ha anche detto ai legislatori che i funzionari della Fed hanno ancora molto lavoro da fare per ridurre il loro bilancio.

"Abbiamo fatto notevoli progressi. Pensiamo che abbiamo ancora molta strada da fare", ha detto in una testimonianza davanti alla Commissione per i servizi finanziari della Camera.

Finora la Fed ha ridotto le sue partecipazioni di circa 1,7 trilioni di dollari, e i funzionari prevedono di ridurre ulteriormente il suo bilancio in modo significativo, continuando a ridurre le partecipazioni di asset che sono aumentate mentre la Fed ha accaparrato buoni del Tesoro e titoli garantiti da ipoteca per stabilizzare i mercati e sostenere l’economia durante la pandemia di coronavirus.

La Fed ha rallentato il tasso al quale cancella le obbligazioni dal suo bilancio a giugno, una mossa che, secondo Powell, renderebbe i funzionari più cauti nel cercare di evitare che le partecipazioni obbligazionarie scendano troppo in basso.

I politici vogliono evitare che si ripeta quanto accaduto nel 2019, quando la carenza di riserve fece impennare i costi di indebitamento a breve termine.

"Andare più piano potrebbe effettivamente portarci più lontano", ha detto Powell.

regole bancarie

Powell ha ribadito i commenti fatti martedì al Comitato bancario del Senato secondo cui i regolatori erano vicini ad accettare di modificare i piani per costringere le grandi banche ad aumentare significativamente il loro capitale - una mossa che potrebbe segnare una grande vittoria per le banche di Wall Street.

Ha detto che stanno discutendo la proposta rivista con altri istituti bancari e che la pubblicheranno presto. La proposta potrebbe costringere i maggiori istituti di credito statunitensi ad aumentare le loro partecipazioni fino al 19% per attutire le perdite. Ha aggiunto che non tutte le parti del piano saranno ripubblicate per un commento.

Alla domanda se la Fed fosse leader nel suo settore, ha detto che mentre Michael Barr della Fed è visto come l'architetto del programma, finora ha lottato con la Federal Deposit Insurance Corporation nel dialogo tra la Insurance Corp. e l'Ufficio del Controllore della Valuta è stato “strettamente collaborativo” e “molto produttivo”.

"Le banche dovranno convivere con questi cambiamenti per molto tempo", ha detto Powell a proposito delle regole finali.

Indizi di settembre

L'attenzione del mercato sarà focalizzata sulla possibilità che i funzionari forniscano ulteriori indizi su un potenziale taglio dei tassi a settembre dopo la riunione di luglio.

Mentre il mercato del lavoro ha resistito alla pressione dell’aumento dei tassi di interesse, l’aumento della disoccupazione ha aggiunto pressione politica sui funzionari della Fed affinché iniziassero a ridurre i costi di finanziamento. L’indicatore di inflazione preferito dalla Fed è aumentato del 2,6% nei 12 mesi fino a maggio, in calo rispetto al 7,1% di giugno 2022. Sebbene il tasso di disoccupazione rimanga basso al 4,1%, negli ultimi tre mesi è aumentato.

Il rappresentante americano Mike Lawler ha chiesto a Powell durante l'udienza di mercoledì se un taglio dei tassi a settembre, che gli investitori ora ritengono probabile al 70%, sarebbe visto come un tentativo di cambiare il panorama elettorale in vista delle elezioni americane del 5 novembre. " Powell ha confutato l'affermazione di cui sopra, affermando che la Fed prenderà decisioni sui tassi di interesse "quando necessario".

Ha detto: "Il nostro impegno è quello di prendere decisioni, ove necessario, sulla base dei dati, dei dati futuri, dell'evoluzione delle prospettive e dell'equilibrio dei rischi, piuttosto che su altri fattori, inclusa la politica. Questo è quello che abbiamo sempre fatto, anche in occasione delle elezioni. quest’anno... tutto ciò che faremo sarà basato sull’evidenza e non sarebbe appropriato per noi considerare il ciclo elettorale (quando prendiamo decisioni sui tassi di interesse).”

Powell: Non parlo con Biden da due anni

Powell ha affermato di non aver visto segni di declino mentale o cognitivo in Biden durante le chiamate o gli incontri con il presidente Joe Biden. Si sono parlati l'ultima volta più di due anni fa.

Il rappresentante Mike Lawler ha chiesto a Powell se avesse avuto colloqui privati ​​con Biden dopo l'incontro pubblico del maggio 2022. Powell ha detto: "Non l'ho ancora incontrato. Non ha intenzione di organizzare un incontro con me, e certamente anch'io non ho intenzione di farlo. Non sorprende che non ci sia stato un incontro recente con il presidente perché la Fed è un’istituzione indipendente e Biden lo ha sempre rispettato”.

Alla domanda se avesse notato segni di declino mentale o cognitivo nel presidente durante le loro interazioni, Powell ha risposto di no.

Il tasso di interesse neutrale è aumentato nel breve termine e sarà preso in considerazione nella prossima revisione politica

Powell ha affermato che il tasso di interesse neutrale è aumentato, almeno nel breve termine. Gli analisti istituzionali ritengono che un tasso di interesse neutrale più elevato significhi un tasso di interesse politico a lungo termine più elevato. A questo punto, ciò non è una sorpresa ed è quindi improbabile che abbia un impatto sul mercato a breve termine. I tassi ufficiali sono rimasti elevati più a lungo di quanto inizialmente previsto poiché l’inflazione e il mercato del lavoro hanno reagito lentamente.

Ma Powell ha aggiunto che si tratta di una questione che la Fed esaminerà nella sua prossima revisione politica, che inizierà alla fine di quest’anno, quindi potrebbe avere implicazioni sui tassi di interesse a lungo termine in futuro. Pertanto, la visione di Powell sul tasso neutrale è relativamente aggressiva, mentre il presidente della Fed di New York Williams, un esperto della Fed, continua a sostenere che il tasso neutrale non è stato aumentato.

Articolo inoltrato da: Golden Ten Data