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Autore｜Azuma (@azuma.eth)

16.038,7 Bitcoin, per un valore totale di oltre 900 milioni di dollari USA. Questa è la quantità di BTC che il governo tedesco ha trasferito ieri alle borse e alle istituzioni di market making (parte della quale è stata ritirata).

Da quando ha iniziato a vendere BTC il 19 giugno, il governo tedesco ha continuato a "vendere" negli ultimi 20 giorni. Ieri è stato il picco di vendite in giorni. L'importo delle vendite in un solo giorno ha superato il totale dei 20 giorni precedenti. causando il rimbalzo del mercato è stato interrotto con la forza.

Essendo una delle due notizie negative più evidenti nel mercato attuale (l'altra è l'avvio del rimborso in valuta da parte di Mt. Gox), molti lettori non conoscono abbastanza i dettagli dello "smash" del governo tedesco, rendendo impossibile valutare accuratamente l’impatto potenziale di questo incidente sul mercato. Per eliminare questi dubbi, Odaily Planet Daily combinerà le informazioni di mercato e i dati sulla catena per chiarire queste informazioni sotto forma di domande e risposte.

• D1: Da dove viene il Bitcoin del governo tedesco?

R1: Nel gennaio 2024, la polizia dello stato tedesco orientale della Sassonia ha annunciato di aver sequestrato quasi 50.000 BTC, per un valore all'epoca di circa 2,2 miliardi di dollari. La Polizia di Stato della Sassonia all'epoca commentò: "Si tratta del più grande sequestro di Bitcoin da parte delle forze dell'ordine nella Repubblica Federale Tedesca finora".

I bitcoin provenivano da Movie2k.to, un sito web piratato di film e televisione attivo intorno al 2013. Dopo la chiusura di Movie2k.to, le forze dell'ordine tedesche, con l'aiuto dell'FBI, hanno confermato che gli operatori dietro il sito web erano un polacco e un tedesco. Non c'erano molte informazioni sui dettagli dell'indagine successiva, ma sì rapporti Si dice che uno dei sospettati abbia preso l'iniziativa di consegnare i BTC alle autorità di polizia tedesche.

Dopo il sequestro, la polizia criminale federale tedesca ha trasferito i bitcoin a un indirizzo sotto il proprio controllo.

• D2: Quanti Bitcoin deteneva il governo tedesco?

R2: Attualmente, le partecipazioni del governo tedesco che possono essere monitorate attraverso informazioni pubbliche e analisi a catena sono solo i fondi sequestrati da Movie2k.to, ovvero circa 50.000 BTC.

Tuttavia, considerando che la polizia della Sassonia all'epoca descrisse il sequestro come "l'operazione più grande" e non come "la prima operazione", non si può escludere che il governo tedesco abbia ottenuto dei Bitcoin anche attraverso altre operazioni in precedenza.

Pertanto, riteniamo prudentemente che il governo tedesco detenesse almeno 50.000 BTC prima della svendita.

• D3: Quando il governo tedesco ha iniziato a vendere? In quale fase è avanzata la vendita?

R3: Il 19 giugno di quest'anno, il monitoraggio di Arkham ha rilevato che un indirizzo correlato al governo tedesco ha trasferito 6.500 BTC e 2.500 BTC sono stati trasferiti a scambi come Kraken e Bitstamp tramite nuovi indirizzi. Il prezzo di BTC quel giorno era di circa $ 64.000.

Da allora, gli indirizzi legati al governo tedesco hanno continuato a trasferire BTC quasi ogni giorno, con importi che vanno da poche centinaia a migliaia. Ieri la svendita del governo tedesco ha raggiunto il suo apice. L'analista on-chain Ember Monitor ha sottolineato che ieri il governo tedesco ha trasferito un totale di 16038,7 BTC (circa 915 milioni di dollari) agli scambi e alle istituzioni di market-making.

Tuttavia, questa mattina presto, gli indirizzi relativi al governo tedesco hanno recuperato successivamente un totale di 3.673 Bitcoin (per un valore di oltre 200 milioni di dollari USA), di cui 3.623 Bitcoin provenivano da Coinbase, Kraken e Bitstamp, e 50 Bitcoin provenivano da indirizzi che iniziano con bc1qxw.

Steven Zheng, direttore della ricerca presso The Block, ritiene che il governo tedesco potrebbe aver firmato accordi di vendita con alcuni scambi. Queste transazioni di restituzione potrebbero essere dovute al fatto che gli scambi non sono stati in grado di completare le vendite entro l'intervallo di prezzo target, quindi hanno restituito i BTC il discorso del governo tedesco.

Al momento della pubblicazione, il governo tedesco detiene ancora circa 27.500 BTC negli indirizzi rilevanti, il che significa che il governo tedesco potrebbe aver venduto 23.500 BTC e il processo di vendita è quasi a metà strada.

• Q4: Come monitorare le tendenze successive?

R4: Arkham fornisce un'interfaccia di tracciamento degli indirizzi del governo tedesco e si consiglia di utilizzare questo strumento per il monitoraggio. Se utilizzi altri strumenti on-chain per il rilevamento, ti consigliamo di monitorare direttamente il seguente indirizzo.

L'indirizzo principale della posizione: bc1q0unygz3ddt8x0v33s6ztxkrnw0s0tl7zk4yxwd.

Indirizzo intermediario comunemente utilizzato durante il trasferimento in uscita: bc1qq0l4jgg9rcm3puhhfwaz4c9t8hdee8hfz6738z.

• Q5: La svendita continuerà?

A5: Parliamo prima della conclusione. C’è un’alta probabilità che continui.

Una potenziale variabile qui è la deputata tedesca Joana Cotar. Joana ha ripetutamente invitato il governo tedesco a smettere di vendere e ha suggerito che il governo trasformi i Bitcoin rimanenti in "fondi di riserva strategici".

Joana ha affermato di aver espresso le sue preoccupazioni al governatore della Sassonia, al presidente Michael Kretschmer, al ministro delle finanze Christian Lindner e al cancelliere Olaf Scholz, e ha invitato i funzionari a partecipare alla conferenza 10 La "Strategia nazionale Bitcoin" del 17 marzo ha discusso come utilizzare Bitcoin per migliorare l’economia nazionale.

Ovviamente, a giudicare dall'attuale velocità di vendita del governo tedesco, i BTC rimanenti semplicemente non potranno sopravvivere al 17 ottobre...

• Q6: Quanto è grande l'impatto effettivo della svendita?

R6: I dati di CoinGecko mostrano che il volume delle transazioni di Bitcoin nelle ultime 24 ore è stato di circa 33,7 miliardi di dollari.

In termini di importi assoluti, i BTC venduti dal governo tedesco non rappresentano una grande percentuale del totale delle transazioni di mercato: sulla base dei dati di picco di ieri di circa 710 milioni di dollari (16.039 - 3.673 = 12.366 BTC), la proporzione è di circa 2,15 %, supponendo che tutti i restanti circa 27.500 BTC (circa 1,54 miliardi di dollari) vengano venduti sul mercato, la percentuale è "solo" del 4,7%;

• D7: Perché la reazione del mercato è così eccezionale?

A7: Nel loro insieme, ci sono tre ragioni principali.

In primo luogo, il governo tedesco non ha utilizzato canali over-the-counter comunemente utilizzati per transazioni di grande valore, ma li ha "diffusi" direttamente nelle borse. L'aumento della pressione di vendita a breve termine potrebbe facilmente rompere la liquidità dell'acquirente nelle principali borse. causando così fluttuazioni del mercato a breve termine.

In secondo luogo, le continue vendite da parte del governo tedesco possono facilmente influenzare il sentiment del mercato, soprattutto nell’attuale contesto di mercato pessimistico.

In terzo luogo, il modello operativo completamente trasparente del governo tedesco ha dato anche ad alcuni venditori allo scoperto l’opportunità di trarre vantaggio dalla situazione, esacerbando la volatilità del mercato.

• D8: Come valutano la questione le varie istituzioni e leader?

A8: Riguardo a questo argomento, il commento pubblico più noto è senza dubbio la precedente dichiarazione pubblica di Sun Yuchen secondo cui è "disposto ad acquisire tutti i BTC dal governo tedesco fuori sede. Tuttavia, non ci sono stati progressi in questa materia." Sun è stato ancora arrestato alla Coppa dei Campioni in Germania per questo Dopo la vittoria finale della Spagna, ha detto con sarcasmo: "Forse il motivo per cui la squadra tedesca ha perso è perché ha venduto troppi Bitcoin."

Tornando all’argomento, molte istituzioni e grandi personalità hanno espresso le loro opinioni sul comportamento di vendita del governo tedesco.

Bitfinex ha dichiarato nel suo ultimo rapporto che il mercato si è gradualmente reso conto che, sebbene i BTC trasferiti dal governo tedesco abbiano un valore nominale elevato, rappresentano una percentuale relativamente piccola del volume totale degli scambi di BTC, il che è un potenziale segnale di fondo del mercato.

James Butterfill, direttore della ricerca presso CoinShares, ha affermato che, sebbene la svendita sia stata in realtà relativamente piccola, ha influenzato in modo significativo il sentiment del mercato.

L'analista Alex Krüger ha calcolato l'attuale liquidità del mercato e l'entità del declino del mercato causato da diversi precedenti grandi trasferimenti di Bitcoin. Credeva che, in casi estremi, se sia il governo tedesco che Mt. Gox scegliessero una svendita una tantum (il quest'ultimo presuppone una svendita del 30%) potrebbe causare un rapido calo di BTC del 10,5% a breve termine, ma alla fine il mercato può assorbire queste pressioni di vendita.

• D9: Quali sono le disponibilità di BTC di altri governi?

R9: Arkham ha anche realizzato un'interfaccia di monitoraggio speciale per la situazione di BTC di altri governi Escludendo il governo tedesco, il valore totale delle partecipazioni in BTC di vari governi supera i 15 miliardi di dollari USA.

Il governo degli Stati Uniti detiene la quota maggiore delle partecipazioni in BTC, valutate circa 12 miliardi di dollari, gran parte delle quali derivano dal fallimento di Silk Road del 2013 e dalle successive indagini sui mercati della darknet.

Il governo del Regno Unito detiene circa 3,3 miliardi di dollari in BTC e l'agenzia fiscale del paese HM Revenue and Customs (HMRC) ha precedentemente messo all'asta le criptovalute sequestrate.

El Salvador detiene 314 milioni di dollari in Bitcoin. La situazione in El Salvador è diversa da quella di altri paesi in quanto rappresenta un investimento strategico piuttosto che un sequestro di beni. Il paese è diventato il primo ad adottare Bitcoin come moneta a corso legale nel 2021 e da allora ha accumulato più BTC attraverso acquisti diretti e operazioni di mining .

• Q10: Quali sono le tendenze di vendita degli altri governi?

R10: Oltre al governo tedesco, ciò a cui bisogna prestare attenzione ora è il potenziale andamento delle vendite del governo americano.

Alla fine del mese scorso, il co-fondatore di Casa Jameson Lopp ha contato il record di vendite di BTC del governo degli Stati Uniti: dal 2014, il governo degli Stati Uniti ha sequestrato e venduto almeno 195.091 Bitcoin, realizzando profitti per oltre 366 milioni di dollari.

Recentemente, anche gli indirizzi governativi degli Stati Uniti hanno trasferito BTC più volte: 4.000 BTC sono stati trasferiti a Coinbase il 27 giugno; 11,84 BTC sono stati trasferiti a un indirizzo che inizia con 3KHnT il 28 giugno e 237 BTC sono stati trasferiti a un indirizzo che inizia con bc1qvc il 4 luglio; .BTC.

A differenza del governo tedesco, oltre a BTC, il governo americano detiene anche una serie di asset come ETH (circa 50.000 pezzi), BNB (circa 40.000 pezzi) e UNI (circa 300.000 pezzi), e ha inviato 0x5ac4 circa 3375 ETH sono stati trasferiti all'indirizzo di partenza. Gli utenti con posizioni nelle valute sopra menzionate dovrebbero forse prestare maggiore attenzione alle tendenze degli indirizzi del governo statunitense.