Autore: China Asset Management Hong Kong
Revisione degli asset crittografici nella prima metà del 2024
L'ETF Spot Bitcoin degli Stati Uniti è stato approvato il 10 gennaio 2024, mentre l'ETF Spot Bitcoin ed Ethereum di Hong Kong è stato approvato il 29 aprile 2024.
20 aprile 2024, traguardo del dimezzamento di Bitcoin
L'evento di dimezzamento della ricompensa del minatore Bitcoin si verifica ogni volta che vengono estratti altri 210.000 blocchi, il che avviene circa ogni quattro anni. L’evento di dimezzamento di quest’anno avrà luogo il 20 aprile 2024. Questo evento ridurrà l’emissione totale di Bitcoin da 900 Bitcoin al giorno (tasso di emissione annuo dell’1,8%) a 450 Bitcoin al giorno (0,9%). Ogni mese vengono aggiunti circa 13.500 Bitcoin alla fornitura totale.
L'evento di dimezzamento continua con lo stesso programma fino a quando non verranno estratti 21 milioni di Bitcoin, cosa che dovrebbe avvenire intorno al 2140.
Figura 1: Cronologia storica dell'halving di Bitcoin
Il processo di approvazione dell’ETF Ethereum spot negli Stati Uniti riceve un importante passo avanti
Il 23 maggio 2024, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha approvato le domande di deposito 19-b4 di VanEck, BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, ARK21Shares, InvescoGalaxy e Bitwise, che equivalgono all'emissione e alla quotazione di titoli spot ETF su Ethereum, via libera.
Se la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti seguisse una sequenza temporale simile al processo dell'ETF spot su Bitcoin, un ETF spot su Ethereum potrebbe essere lanciato già all'inizio di luglio, secondo l'analisi degli analisti di Bloomberg ETF.
Figura 2: andamento dei prezzi di Bitcoin ed Ethereum da inizio anno
L’offerta attiva di Bitcoin tende al ribasso nel secondo trimestre del 2024
I dati storici mostrano che il calo dell’offerta attiva di Bitcoin, o il numero di Bitcoin scambiati negli ultimi tre mesi, in genere ritarda rispetto ai massimi dei prezzi locali, indicando un rallentamento del volume del mercato. L'offerta attiva di Bitcoin è scesa da un massimo locale di 4 milioni di Bitcoin all'inizio di aprile a 3,1 milioni di Bitcoin all'inizio di giugno.
Allo stesso tempo, però, quest’anno l’offerta inattiva di Bitcoin, ovvero il numero di Bitcoin che non sono stati spostati in un anno, è rimasta stabile. Riteniamo che ciò sia un segnale che la recente frenesia del mercato si è attenuata, anche se gli investitori ciclici a lungo termine rimangono cauti.
Figura 3: Offerta di Bitcoin rispetto al prezzo
Il mercato punta sui possessori di Bitcoin a lungo termine
Il rapporto tra capitalizzazione di mercato e valore realizzato (MVRV) dei detentori a lungo termine è vicino a 3,5, il che ha consolidato in una certa misura il mercato rialzista di Bitcoin, ma non è ancora entrato nella "fase mania" della storia.
Nelle ultime due settimane (dal 5 al 19 giugno), i grandi investitori a lungo termine hanno venduto 120 milioni di dollari.
Figura 4: Bitcoin: rapporto tra capitalizzazione di mercato e valore liquidato tra i detentori a lungo termine
Il numero di indirizzi attivi e nuovi di Bitcoin sta diminuendo.
Stato attuale del mercato Bitcoin
L'ETF Bitcoin Spot degli Stati Uniti ha registrato deflussi di circa 64 milioni di dollari, 200 milioni di dollari e 226 milioni di dollari rispettivamente il 10, 11 e 13 giugno, che hanno portato alla debolezza dei prezzi del Bitcoin.
Figura 5: Afflussi cumulativi totali negli ETF spot sul Bitcoin negli Stati Uniti
Prospettive del mercato Bitcoin
Il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni ha registrato una correzione di 21 punti base tra il 4,43% del 7 giugno e il 4,22% del 14 giugno, il che è stato positivo per tutti gli asset più rischiosi, in particolare il fattore Bitcoin. Ciò significa una maggiore domanda da parte degli investitori di capitale di rischio, incluso Bitcoin.
Il Bitcoin Miners Stock ETF (il Miners ETF sotto il ticker Bloomberg WGMI) è uno degli indicatori principali per il prezzo del Bitcoin e tale indicatore sta mostrando una tendenza al rialzo. Durante la settimana, il prezzo del Bitcoin Miners Stock ETF è aumentato del 21%. Ciò dimostra che i fondi intelligenti continuano ad acquistare attivamente quando il prezzo del Bitcoin è debole, esprimendo fiducia positiva nella tendenza futura del Bitcoin.
L’approvazione da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti di un ETF spot su Ethereum ha avuto un impatto positivo sul mercato e ha ulteriormente incrementato la performance di Bitcoin.
L’attuale bolla nel mercato Bitcoin non ha ancora raggiunto il suo picco storico e Bitcoin potrebbe avere il potenziale per crescere ulteriormente.
In sintesi, sebbene i prezzi dei Bitcoin si siano indeboliti in alcuni momenti, una serie di fattori positivi continuano a sostenere il mercato dei Bitcoin. Gli investitori possono continuare a prestare molta attenzione all’impatto di questi fattori sui prezzi dei Bitcoin e valutare attentamente rischi e rendimenti per formulare strategie di investimento corrispondenti.
Inoltre, prestiamo molta attenzione anche all’impatto delle elezioni americane di novembre sugli asset digitali. Se Trump dovesse assumere nuovamente la carica, verranno adottate politiche di regolamentazione della crittografia più favorevoli, che potrebbero avere un ampio impatto potenziale positivo sul mercato della crittografia.
Prospettive del mercato dell’Ethereum
Recentemente, l'analista di Bloomberg ETF Eric Balchunas ha dichiarato su Twitter che la data di quotazione dell'ETF spot di Ethereum potrebbe essere anticipata al 2 luglio. Questa notizia ha innescato un'ampia attenzione e discussione nel mercato.
Secondo un rapporto della Standard Chartered Bank, riferendosi alla situazione dopo l'approvazione dell'ETF Bitcoin, Ethereum potrebbe inaugurare afflussi su larga scala guidati dagli ETF. Si prevede che l’ETF spot sull’Ethereum porterà afflussi di circa 15-45 miliardi di dollari entro i primi 12 mesi dall’approvazione.
Figura 6: Previsioni sugli afflussi dell'ETF Spot su Ethereum nei prossimi 12 mesi
Di recente, tutti nel mercato hanno prestato attenzione al calo dei dati sull’inflazione e alla politica aggressiva della Federal Reserve, che sembrano entrambi aver prodotto segnali contrastanti per le criptovalute. L’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense è sceso su base annua per il secondo mese consecutivo. Una continua tendenza al ribasso dei dati sull’inflazione sarà vantaggiosa per i prezzi delle criptovalute. I funzionari della Federal Reserve hanno modificato le loro aspettative sui futuri tassi di interesse, prevedendo due tagli dei tassi di interesse nel 2024, superando il taglio del tasso precedentemente ampiamente previsto, che promuoverà ulteriormente l’aumento delle attività di rischio.
Mentre la Federal Reserve ha spinto al rialzo i tassi di interesse a lungo termine, la tendenza al rialzo del rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni si è interrotta, indicando che il mercato prevede una politica monetaria più accomodante. Sebbene la bassa inflazione possa consentire alla Fed di adeguare la propria risposta politica, le misure di stimolo della Fed previste per la fine del 2024 potrebbero aumentare ulteriormente i prezzi delle criptovalute.