Per riassumere le situazioni in cui la documentazione normativa non è richiesta ai sensi del MiCA (da #Circle):

1. Un token di utilità utilizzato e disponibile solo in una rete limitata specifica

2. L'emissione di asset crittografati per non più di 150 persone o investitori qualificati in ciascuno Stato membro dell'UE. La diffusione non supera 1 milione di euro entro 12 mesi (potrebbero derivare nuovi tokenomics)

3. Asset digitali non trasferibili (SBT, ecc.)

4. L’attività di prestito di asset crittografati, compresi i token di valuta elettronica, non rientra chiaramente nell’ambito di applicazione (buono per Defi)

5. Servizi patrimoniali crittografati forniti in "modo completamente decentralizzato" (vantaggioso per Defi)

6. Le criptovalute senza un emittente identificabile non necessitano di un documento bianco/requisito di autorizzazione. Tuttavia, se il servizio è solo parzialmente decentralizzato, saranno soggetti a MiCA. (Non riesco più a giocare al limite. I vari problemi di centralizzazione di L2, compreso il sequenziatore, potrebbero diventare il focus di Compliance)

7. MiCA non si applica agli NFT, compresi arte digitale e oggetti da collezione. o criptoasset (tokenizzazione RWA) che rappresentano beni unici e non fungibili come gli immobili

8. Tuttavia, gli NFT frammentati rientrano effettivamente nell'ambito di applicazione del MiCA, così come gli NFT emessi mediante distribuzione o collezioni di massa. L'UE prevede un "approccio sostanza piuttosto che forma" per determinarne la sostituibilità. (I progetti che convertono NFT in FT scompariranno)

9. I fornitori di hardware o software di portafogli non custoditi non rientrano chiaramente nell'ambito di applicazione del MiCA (Lido MPC, AA, ecc.)

10. Sono espressamente escluse le operazioni infragruppo, gli enti pubblici e le organizzazioni internazionali come il Fondo monetario internazionale o la Banca dei regolamenti internazionali

11. Sono inoltre escluse le valute digitali delle banche centrali (CBDC) e altri asset criptati emessi da autorità pubbliche e organi amministrativi

12. Gli asset crittografici che già si qualificano come strumenti finanziari ai sensi del diritto dell'UE (come i titoli MiFID) non rientrano nell'ambito di applicazione del MiCA

13. L’ESMA pubblicherà orientamenti sui criteri e sulle condizioni di ammissibilità:

- I validatori/minatori non sono considerati fornitori di servizi di trasferimento o, più in generale, fornitori di servizi di criptovaluta

- I token creati tramite mining o staking non rientrano nell'ambito di MiCA