The SEC is now going after crypto VCs, says BlockTower Capital founder

DL News · 2024-07-04T11:36:23.000Z

The US Securities and Exchange Commission is targeting crypto venture capital firms in a slew of new investigations, according to one institutional investor. Speaking on the Unchained podcast on Wednesday, Ari Paul, the chief investment officer of BlockTower Capital, said the SEC has launched a “bunch of investigations into VCs for acting as unregistered securities dealers.” The discounted token deals that some VCs ink with crypto projects puts them in violation of the regulator’s strict securities laws, Paul said. Latest escalation The development would mark the latest escalation in the SEC’s crackdown on the digital assets industry. Under its hard charging chair, Gary Gensler, the agency has slapped Coinbase, Kraken, and Binance with lawsuits alleging they are unlawfully offering unregistered securities to investors. The agency has also taken aim at various DeFi apps it claims are running afoul of longstanding US securities laws. The SEC did not immediately respond to a request for comment on Thursday, a US national holiday. On the podcast, Paul proffered a hypothetical situation to illustrate how some VCs may be violating securities laws. Before a crypto project launches a token, its team often makes deals with market makers or venture firms. In these deals, the crypto project promises to sell the VC tokens at a large discount to where they expect them to trade in the future. In exchange, the VC is expected to promote the token. “That is hiring the VC as a marketer,” said Paul, a former derivatives trader and portfolio manager at the University of Chicago. “That is acting as a securities dealer. And from an ethical perspective, you’re acting as a pump-and-dumper very explicitly.” SEC battle For the last three years, the SEC has argued that cryptocurrencies fall under the authority of the Great Depression-era laws that govern stocks and bonds. The crypto industry has pushed back, contending that digital assets are so novel they should be regulated by new statutes and rules. Even as final judgment on the debate is still pending ongoing litigation, the agency is broadening its clampdown on the industry. In May, Robinhood, an online discount brokerage, received a notice from the SEC indicating it faced a potential lawsuit for violating securities laws in its crypto business. Those building DeFi apps haven’t escaped SEC action, either. On June 28, the SEC charged Consensys for the unregistered sales of securities through its MetaMask staking service. Consensys denies the allegations. Also in May, the SEC asserted that DeFi exchange Uniswap is an unregistered securities exchange controlled by Uniswap Labs. Tim Craig is a DeFi Correspondent at DL News. Got a tip? Email him at tim@dlnews.com.

Secondo un investitore istituzionale, la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti sta prendendo di mira le società di crypto venture capital in una serie di nuove indagini.
Mercoledì, parlando al podcast Unchained, Ari Paul, chief investment officer di BlockTower Capital, ha affermato che la SEC ha avviato "una serie di indagini sui VC per aver agito come commercianti di titoli non registrati".
Gli accordi sui token scontati che alcuni VC siglano con progetti crittografici li pongono in violazione delle rigide leggi sui titoli del regolatore, ha detto Paul.
Ultima escalation
Lo sviluppo segnerebbe l’ultima escalation nella repressione della SEC sul settore degli asset digitali.
Sotto la guida del suo presidente Gary Gensler, l'agenzia ha intentato azioni legali contro Coinbase, Kraken e Binance sostenendo che offrono illegalmente titoli non registrati agli investitori.
L'agenzia ha anche preso di mira varie app DeFi che, secondo lei, stanno entrando in conflitto con le leggi statunitensi sui titoli di lunga data.
La SEC non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento giovedì, festa nazionale degli Stati Uniti.
Nel podcast, Paul ha offerto una situazione ipotetica per illustrare come alcuni VC potrebbero violare le leggi sui titoli.
Prima che un progetto crittografico lanci un token, il suo team spesso stipula accordi con market maker o società di venture capital.
In questi accordi, il progetto crittografico promette di vendere i token VC con un grande sconto dove si aspettano che vengano scambiati in futuro. In cambio, ci si aspetta che la VC promuova il token.
"Ciò significa assumere il VC come operatore di marketing", ha affermato Paul, ex trader di derivati ​​e gestore di portafoglio presso l'Università di Chicago.
“Ciò significa agire come un commerciante di valori mobiliari. E da un punto di vista etico, ti comporti come un pump-and-dumper in modo molto esplicito”.
Battaglia della SEC
Negli ultimi tre anni, la SEC ha sostenuto che le criptovalute rientrano nell’autorità delle leggi dell’era della Grande Depressione che governano azioni e obbligazioni.
L’industria delle criptovalute si è opposta, sostenendo che le risorse digitali sono così nuove che dovrebbero essere regolate da nuovi statuti e regole.
Anche se il giudizio finale sul dibattito è ancora pendente nel contenzioso in corso, l’agenzia sta ampliando la sua stretta sul settore.
A maggio, Robinhood, un broker di sconti online, ha ricevuto un avviso dalla SEC in cui si indicava che avrebbe dovuto affrontare una potenziale causa legale per aver violato le leggi sui titoli nel suo business delle criptovalute.
Anche coloro che creano app DeFi non sono sfuggiti all’azione della SEC.
Il 28 giugno, la SEC ha addebitato a Consensys la vendita non registrata di titoli tramite il suo servizio di staking MetaMask. Consensys nega le accuse.
Sempre a maggio, la SEC ha affermato che l'exchange DeFi Uniswap è un exchange di titoli non registrato controllato da Uniswap Labs.
Tim Craig è un corrispondente DeFi presso DL News. Hai un consiglio? Inviagli un'e-mail a tim@dlnews.com.

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