Bitcoin, la criptovaluta più grande del mondo, ha mostrato un comportamento interessante con la sua volatilità che ha toccato i minimi durante i fine settimana.
Secondo la società di ricerca crittografica Kaiko, quest'anno la percentuale di Bitcoin scambiata durante il fine settimana è scesa al minimo storico del 16%.
Un fattore degno di nota che contribuisce a questa tendenza sembra essere l’introduzione degli ETF spot su Bitcoin, che hanno allineato maggiormente i modelli di trading di Bitcoin con le borse tradizionali.
Scopri come la volatilità del Bitcoin è cambiata negli ultimi tempi a causa delle nuove dinamiche di mercato e dell'impatto degli ETF Bitcoin.
Calo significativo del trading di Bitcoin nel fine settimana
Quest'anno si è assistito a un calo significativo degli scambi di Bitcoin durante i fine settimana, con un'attività scesa solo al 16%. Questo fenomeno può essere in gran parte attribuito all’avvento degli ETF spot su Bitcoin, che assomigliano ai tradizionali programmi di negoziazione di azioni, riducendo così le fluttuazioni dei prezzi durante i fine settimana.
L'impatto degli ETF Bitcoin sul comportamento del mercato
A differenza delle azioni tradizionali, Bitcoin è sempre stato riconosciuto per la sua capacità di trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7, compresi i fine settimana. Storicamente, ciò ha portato a quelli che erano conosciuti come “Wild Weekends” con elevata volatilità. Tuttavia, con i volumi degli scambi crollati dal 28% del 2019 all’attuale 16%, l’influenza degli ETF Bitcoin diventa evidente. Questi ETF, approvati dalla Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti all’inizio del 2024, hanno catturato un notevole interesse da parte degli investitori, spingendo i prezzi del Bitcoin ai livelli massimi di marzo. Sebbene alcuni guadagni siano stati successivamente cancellati, Bitcoin rimane in rialzo di circa il 45% da inizio anno, scambiando intorno a 61.000 dollari.
Cambiamenti nel volume e nei modelli degli scambi
A differenza delle criptovalute generalmente negoziate in qualsiasi momento su borse come Binance, gli ETF Bitcoin rispettano gli orari di mercato convenzionali, interrompendo le negoziazioni nel fine settimana. Kaiko ha segnalato un aumento degli scambi di Bitcoin tra le 15:00 e le 16:00 dal 4,5% al 6,7% nel quarto trimestre del 2023. Questo intervallo di tempo, noto come finestra di fissazione del benchmark, è quando i prezzi dei Bitcoin vengono determinati per il calcolo del valore patrimoniale netto dell'ETF.
Influenza delle istituzioni finanziarie e struttura del mercato
Anche il crollo di banche cripto-friendly come la Silicon Valley Bank e la Signature Bank nel marzo 2023 ha avuto un ruolo nella riduzione dei volumi degli scambi del fine settimana. I market maker non hanno più accesso alle reti di pagamento 24 ore su 24, 7 giorni su 7 per fare trading in tempo reale, portando a una significativa flessione delle attività di trading non di punta. Come ha osservato Kaiko, “La continuazione della discrepanza tra fine settimana e giorni feriali è probabile poiché i market maker, che guadagnano entrate da operazioni significative, hanno incentivi limitati a fornire liquidità in un ambiente a basso volume”.
Implicazioni di una minore volatilità sulla maturità del mercato di Bitcoin
L’analisi di Kaiko evidenzia anche come l’adozione di Bitcoin da parte degli investitori istituzionali attraverso gli ETF abbia mitigato la volatilità. A differenza dei livelli record del 106% del novembre 2021, quando Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi, la sua volatilità si è attestata solo al 40% nel marzo 2024, anche quando ha raggiunto un altro massimo storico di 73.798 dollari. La tendenza costante verso una volatilità inferiore, mantenuta al di sotto del 50% dall’inizio del 2023, segnala l’evoluzione di Bitcoin verso una classe di asset più matura.
Conclusione
In sintesi, le dinamiche di trading di Bitcoin hanno subito notevoli cambiamenti principalmente a causa del lancio degli ETF Bitcoin e del collasso delle principali istituzioni finanziarie. Questi fattori hanno collettivamente ridotto i volumi degli scambi del fine settimana e frenato la volatilità, indicando una graduale transizione di Bitcoin verso un’entità di mercato stabilizzata. Sebbene sia presto per dichiarare che questa sia la “nuova normalità”, i cambiamenti nella struttura del mercato di Bitcoin nell’ultimo anno offrono spunti significativi sul suo comportamento in evoluzione.