深潮 TechFlow 消息，据官方消息，韩国加密货币交易所 Bithumb 宣布，为庆祝Access Protocol($ACS)基金会与BlockMedia达成合作，将举办空投活动。活动时间为11月16日至17日，参与者需在活动期间连续两天交易$ACS。

空投总量为4000万枚$ACS，将按照1/N的方式平均分配给所有符合条件的用户。以1万名用户参与为例，每人将获得约4000枚$ACS（约合8800韩元）。奖励预计将于12月2日发放。

Access Protocol是一个链上参与层协议，支持各类媒体、创作者和KOL通过质押与受众建立链上关系。目前该平台拥有超24万订阅者和220个活跃创作者，合作伙伴包括BlockMedia、Coinness、The Block和CoinGecko等。

11 月 13 日比特币冲上 92000 美元，加密货币总市值达 3 兆 2000 万美元，双双突破历史新高。本轮只有比特币与迷因的狂欢，山寨币完全没有跟上涨幅。

山寨币表现低迷的原因大致为以下两点：

市场对于新项目低 MC 高 FDV 的代币经济模型不买单，转而投资迷因币

本轮未有杀手级应用

下图为比特币市占率 BTC.D，目前高达 61%，为三年半以来新高，BTC.D 还会续涨吗？上述低迷原因在这周期能被解决？还有没有山寨季？一起来跟WOO X Research看看。

参考：交易视图

山寨币上涨逻辑

目前我们正处于降息循环初期，意味着美国释放出更多的流动性至风险市场，而资金的传导路线是有方向性的，从最一开始传统的房地产上涨，资金会外溢至股票市场，而当股票市场到达一定市值后，多余的资金将会流向主流加密资产( BTC/ETH/SOL)，当主流加密资产涨幅、满足市值达标时，资金将会流入市值更小的山寨币市场，从而对山寨币种进行价格拉升。

可以想像上述资产类别都是一个个由大到小的水盆，当倒下来的水够多，填满上面一个个水盆，水自然会溢出到下面更小的水盆中。这样的资金流动路径表明

作者：Metaquant

编译：深潮TechFlow

在这个周期中，并不是所有人都能成功。

你需要转换思维方式，跳出大众的思维框架。Coinbase 应用的排名并不能告诉你市场的顶点何时到来。

要开始从不同的角度思考。

“当一个指标变成目标时，它就不再是一个好的指标。”

换句话说，当我们设定了一个特定目标时，人们往往会一味追求这个目标，而忽视其他同样重要的因素。

此外，我想说这次在 CT 上提到的大多数顶点信号可能都不适用了。

2017 年显而易见的顶峰信号在 2021 年已经不再明显，而 2024-25 年也会如此。

我们正在进入加密货币采用率的快速增长阶段，现在所有零售商都了解加密货币——一些人在 2017 年听说过，到了 2021 年几乎所有人都听说过。不要把采用的迹象误认为是顶点信号。不要让过去的创伤影响你的判断。

另一个需要注意的是影响力的转变——现在 BlackRock 等公司掌控着比特币。他们是主要的 ETF 提供商，并且相互持有股份。

因此，他们现在能够影响 BTC 的市场情绪。他们也掌控着许多媒体平台，可以随意引导舆论。

换句话说，如果这次行情

深潮 TechFlow 消息，11 月 15 日，据官网消息，香港金管局呼吁市民提高警觉，小心某些并非香港持牌银行的境外加密资产机构。它们在香港声称为“银行”，或在描述其产品或服务时使用“银行”一词。这些行为可能已违反《银行业条例》。

金管局注意到有两间并非香港持牌银行的境外加密资产机构分别于香港举行活动，活动期间，其中一间被举报曾自称为“银行”，另一间则在其网站描述所提供的卡类产品为“银行卡”。金管局关注有关机构的陈述可能会导致消费者误信其为香港的持牌银行并受金管局监管，或误以为该等产品及服务是由香港的持牌银行所提供。

金管局提醒市民，非香港认可机构的加密资产机构并不受金管局监管。境外加密资产机构在名称中附有“银行”一词，或境外“加密银行”声称在其他地方获得发牌，并不代表其一定是香港的持牌银行。此外，名称附有“银行”一词的产品或服务亦不一定是由香港的持牌银行所提供。

深潮 TechFlow 消息，11 月 15 日，据澎湃新闻报道，在第十四届中国反洗钱高峰论坛暨第四届陆家嘴国家金融安全峰会上，中国人民银行反洗钱局副局长王静指出，近年来，全国公安、检察和审判机关持续加大对洗钱犯罪的打击力度，侦查、起诉和审判的案件数量不断增加。随着新技术和新业态的涌现，犯罪分子不断创新洗钱手段，利用非法支付平台、虚拟货币、电商或直播平台、游戏币等方式转移和隐瞒犯罪资金，并混合使用银行账户、虚拟货币、现金等多种支付方式，使得洗钱手段更加多样化和隐蔽化，增加了发现和查处的难度。

王静强调，必须继续对洗钱犯罪保持严厉打击的高压态势，不断提高侦查、起诉和审判的质量和效率。

作者：Sam Broner

编译：深潮TechFlow

数百万人通过稳定币交易了数万亿美元，但对这一类别的定义及人们的理解仍然模糊。

稳定币是价值储存和交换媒介，通常与美元挂钩，但不一定如此。人们将其分为两个维度：从不足抵押到过度抵押，以及从中心化到去中心化。这种分类有助于理解技术结构与风险的关系，并消除对稳定币的误解。我将基于这一框架提出另一种有益的思考方式。

要理解稳定币设计的丰富性和局限性，可以借鉴银行业的历史：哪些方式有效，哪些无效，以及原因。像加密货币中的许多产品一样，稳定币可能会快速重现银行业历史，从简单的纸币开始，逐步通过复杂的贷款机制扩展货币供应。

首先，我将讨论稳定币的近期历史，然后带您回顾银行业历史，以便在稳定币与银行结构之间进行有益的比较。稳定币为用户提供了类似银行存款和纸币的体验——方便可靠的价值储存、交换媒介和贷款——但以非捆绑的“自我托管”形式出现。在此过程中，我将评估三种类型的代币：法币支持的稳定币、资产支持的稳定币和策略支持的合成美元。

让我们深入探讨一下。

一些近期稳定币的历史

自2018年 USDC 推出以来，这一最广泛采用的美国稳定

深潮 TechFlow 消息，11 月 15 日，Matrixport 发布周度报告指出，比特币正迎来多重利好因素推动的强势上涨，包括比特币现货 ETF 资金持续流入、美联储降息预期、监管环境改善等多个素。

报告特别关注了 12 月三个重要时间点：12 月 6 日 MicroStrategy 可能被纳入标普 500 指数、12 月 10 日微软将审议比特币投资提案，以及 12 月 15 日 FASB 新规生效，允许企业以公允市场价值计量加密资产。这些事件预计将进一步推动机构投资者入场。

展望 2025 年，报告预测加密资产普及率将突破 8% 的关键门槛。同时，特朗普可能在 2025 年 1 月就职带来的监管环境改善，以及 FTX 预计返还 165 亿美元债权人资金等因素，都将为比特币市场带来持续利好。不过报告也提醒，当前 RSI 指标显示超买，短期可能出现盘整。

深潮 TechFlow 消息，据官方社媒消息，HTX DAO将于今日20时（UTC+8）举办“从中心化到去中心化：社区如何进行转变”主题AMA。届时，DARAM自治社区、HTX DAO人民委员会委员Moon将受邀出席，共同探讨社区从“中心化”到“去中心化”的进化之路、如何将权力交还给社区成员，如何建立有效的经济激励机制促进成员积极参与等问题，以推动社区实现真正的自主发展。

加入本次AMA：https://t.me/DARAMERC20/10

深潮 TechFlow 消息，11 月 15 日，据金十数据，自特朗普赢得美国总统大选以来，围绕比特币的投机狂热正在现货和衍生品市场上逐渐降温。

K33 Research 表示，芝加哥商品交易所上市的比特币期货相对于现货市场价格的溢价已有所下降。Amberdata 的数据显示，对比特币 80000 美元的行权价看跌期权的未平仓合约（即未结合约）在 24 小时内大幅飙升。K33 研究主管 Vetle Lunde 表示，“市场似乎正在降温，期货溢价的缩小可能是风险偏好趋于温和的微妙暗示”。

链上期权和期货交易平台 Crypto Valley Exchange 的首席执行官 James Davies 表示，“现在所有交易都是纯粹的投机交易，预计未来一段时间将出现大量波动性和缺乏明确的信号，因为我们正在等待美国公布的政策公告。”

作者：Jay

编译：深潮TechFlow

Kenny G 再次获胜

那么，加密货币股票为何表现不佳？

我将说明期权市场如何影响标的股票价格的基本动态。

一个重要因素是即将到来的月度期权到期日（mopex），这将在本周五 11 月 17 日发生——具体的动态包括：

对价格波动的预期过高

做市商解除对冲操作

我将以 Coinbase 为例进行说明，但这些因素几乎适用于大多数加密货币股票。

我之前提到过，在特朗普获胜后，由于我要描述的这种动态，你需要在考虑买入看涨期权之前查看隐含波动率。

以下是 Coinbase 在 11 月 15 日、22 日和 29 日到期的隐含波动率数据。

132% 的波动率意味着，在 95% 的概率下，标的资产每天的价格波动幅度预期为上下 16.62%。这样的预期显得非常高。

过去 30 天的隐含波动率百分位达到 80%。这意味着未来 30 天内，这种隐含波动率（或对 Coinbase 上涨的预期）比 80% 的历史时期都高。这在没有季度财报电话会议的情况下显得异常高。

那么，当市场预期如此之高时会发生什么？做市商在此时的操作是什么？

当