Versi cerita ini muncul di buletin The Guidance kami pada tanggal 24 Juni. Daftar di sini.

Pertarungan Kraken di pengadilan dengan regulator pasar AS hampir pasti akan dilanjutkan, setelah hakim federal mengisyaratkan dia tidak akan membatalkan kasus tersebut.

Ini adalah contoh lain bagaimana Komisi Sekuritas dan Bursa yang dipimpin oleh Gary Gensler meraih kemenangan dalam litigasinya terhadap industri kripto.

Bukan itu yang dikatakan oleh industri.

Penggemar Crypto menggambarkan SEC Gensler sebagai pecundang berantai di pengadilan.

Itu bisa dimengerti.

SEC telah membanjiri bisnis kripto dengan tindakan penegakan hukum.

Antara lain, regulator juga menggugat bursa kelas berat Binance dan Coinbase, menuduh mereka menawarkan sekuritas kripto yang tidak terdaftar di platform mereka.

Taruhannya sangat besar bagi industri ini.

Sampai Kongres mulai menulis undang-undang khusus kripto – dan itu mungkin memakan waktu cukup lama – kasus pengadilan akan mengarahkan regulasi kripto.

Namun sejauh ini, SEC belum menerima kekalahan seperti yang Anda yakini.

Kemunduran kripto

Ambil Kraken.

Di pengadilan pada hari Kamis, Hakim William Orrick setuju dengan SEC.

Dia mengatakan “masuk akal” bahwa aset kripto di Kraken adalah sekuritas, dan menambahkan bahwa bursa tersebut “tidak dapat melakukan apa pun” untuk itu.

Atau ambil Coinbase.

Pada bulan Maret, Hakim Katherine Polk Failla memihak argumen SEC bahwa 13 token yang terdaftar dalam gugatannya terhadap bursa adalah sekuritas.

Dan kemudian ada keputusan Hakim Jed Rakoff bahwa Terraform Labs menawarkan sekuritas yang tidak terdaftar kepada investor.

Failla, Orrick, dan Rakoff juga memberikan sedikit perhatian pada doktrin pertanyaan utama — semacam teori kesayangan pengacara kripto yang dimaksudkan untuk menantang otoritas SEC.

Rekor yang tidak sempurna

Itu tidak berarti pertukaran sudah matang.

Hakim jarang menolak kasus begitu awal dalam persidangan.

Dan komentar awal mereka bukanlah panduan tentang bagaimana mereka pada akhirnya akan berkuasa.

Ditambah lagi, rekam jejak SEC tidaklah sempurna:

  • Kemenangan Grayscale membuka jalan bagi dana yang diperdagangkan di bursa spot Bitcoin.

  • Ripple Labs menang dalam kasusnya atas status token XRP, setidaknya sebagian.

  • Kegagalan Kotak Utang sangat memalukan bagi regulator.

Namun sehubungan dengan kasus-kasus ini, hanya Ripple yang menjadi ujian atas klaim Gensler bahwa sebagian besar aset kripto adalah sekuritas — dan bahkan hal itu mengakibatkan keputusan terpisah oleh hakim.

Jurnalis Protos menghitung angka dari 116 kasus kripto yang ditutup, menunjukkan SEC menang atau menyelesaikan 95% di antaranya.

Waktu akan menguji kemenangan beruntun itu.

Kasus SEC terhadap bursa bisa berakhir di pengadilan banding, dimana argumen regulator mungkin tidak dapat diterima dengan baik.

Dan industri ini sekarang lebih proaktif, dengan Asosiasi Blockchain dan Consensys mengajukan tuntutan mereka sendiri terhadap SEC.

Namun, pada titik ini, SEC tidak mengambil tindakan di pengadilan yang diharapkan oleh industri.

Hubungi joanna@dlnews.com.