Awal pekan lalu, serangkaian data ekonomi yang lebih lemah dari perkiraan, termasuk "data teror", penjualan rumah yang ada dan aplikasi awal, meningkatkan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve pada bulan September, namun survei PMI pada hari Jumat menunjukkan bahwa aktivitas bisnis secara keseluruhan tetap tidak berubah, sehingga dapat mengurangi urgensi bagi The Fed untuk menurunkan suku bunga. Selain itu, dibandingkan dengan bank sentral lainnya, sikap hawkish The Fed menjadi sangat menonjol. Minggu ini, Swiss National Bank mulai menurunkan suku bunga untuk kedua kalinya, Bank of England memberi isyarat bahwa penurunan suku bunga akan segera terjadi, dan banyak lagi. Pejabat Fed percaya bahwa mungkin hanya ada satu kali penurunan suku bunga tahun ini.

Harga emas di pasar spot mempercepat penurunannya pada hari Jumat setelah rilis data PMI, menghapus semua penurunan selama seminggu. Indeks dolar AS mencapai level tertinggi baru sejak awal Mei. Meskipun saham-saham AS ditutup lebih tinggi sepanjang minggu, keuntungan pada saham-saham teknologi besar melemah secara signifikan. Diantaranya, harga saham NVIDIA turun selama dua hari berturut-turut, dan nilai pasarnya menguap lebih dari US$200 miliar. Dalam hal minyak mentah, harga minyak internasional naik ke level tertinggi dalam tujuh minggu pada hari Kamis karena memanasnya situasi di perbatasan Lebanon-Israel, namun turun kembali pada hari Jumat karena berita ekonomi negatif dapat mempengaruhi prospek permintaan.

Data makroekonomi pada minggu terakhir bulan Juni relatif sepi, dan data inflasi Jumat depan, yang merupakan data favorit The Fed, mungkin akan memberikan banyak kejutan, karena para pelaku pasar berharap untuk menilai apakah tren perlambatan inflasi akan terus berlanjut. Fokus di Eropa masih pada kekacauan politik, dengan putaran pertama pemungutan suara dalam pemilihan legislatif awal Perancis akan berlangsung pada tanggal 30 Juni.

Berikut ini adalah poin-poin penting yang akan menjadi fokus pasar pada minggu baru ini (sepanjang waktu Beijing):

Berita Bank Sentral: Data ekonomi menunjukkan sinyal yang kompleks, Federal Reserve tetap "hawkish"

diberi makan:

Pada pukul 02.00 hari Selasa, Komite Pemungutan Suara FOMC 2024 dan Presiden Fed San Francisco Daly menyampaikan pidato mengenai kebijakan moneter dan perekonomian.

Pada pukul 19:00 hari Selasa, Gubernur Federal Reserve Bowman memberikan pidato tentang kebijakan moneter dan reformasi modal bank

Gubernur Fed Bowman menyampaikan pidato utama di webinar Midwest yang diselenggarakan oleh Federal Reserve Banks di St. Louis, Chicago dan Kansas City pada hari Rabu pukul 14:10.

Pada pukul 4:30 hari Kamis, Federal Reserve merilis hasil stress test bank tahunannya.

Pada hari Jumat pukul 18:00, komite pemungutan suara FOMC 2024 dan Ketua Fed Richmond Barkin menyampaikan pidato

Pada pukul 18:20 hari Kamis, Komite Pemungutan Suara FOMC 2024 dan Ketua Fed Richmond Barkin berbicara pada pertemuan "Seri Bank Sentral: Paris"

Pada hari Jumat, data yang dirilis oleh S&P Global menunjukkan bahwa data PMI Markit AS untuk bulan Juni lebih baik dari perkiraan secara keseluruhan, dengan aktivitas industri jasa mencapai tingkat pertumbuhan tercepat dalam lebih dari dua tahun, yang menunjukkan bahwa perekonomian akan mendorong pertumbuhan yang menggembirakan dalam perekonomian. kuartal kedua. Pada saat yang sama, survei ini juga membawa kabar baik dalam hal anti-inflasi, dengan inflasi harga jual yang kembali mendingin setelah sedikit meningkat pada bulan Mei ke salah satu level terendah dalam empat tahun terakhir. Namun, meskipun The Fed mungkin mempunyai alasan untuk menurunkan suku bunganya, risiko penurunan suku bunga sebagai tindakan pre-emptive yang akan memicu percepatan kembali perekonomian masih mengkhawatirkan para pejabat.

“The Fed dapat menurunkan suku bunga, namun hal ini belum perlu dilakukan,” kata Jefferies dalam laporannya pada hari Jumat, seraya mencatat bahwa fundamental perekonomian yang kuat menunjukkan bahwa The Fed belum perlu mengambil kebijakan pelonggaran apa pun. Ia menambahkan: "Risiko kenaikan inflasi terlalu besar untuk menjamin penurunan suku bunga terlebih dahulu." Jefferies mengakui bahwa pemulihan ekonomi AS telah mengejutkan banyak orang, dan perusahaan tersebut akhirnya mengabaikan perkiraan resesinya. Selain itu, pihaknya masih mempertahankan perkiraan bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga satu kali pada bulan November atau Desember tahun ini.

Jefferies sejalan dengan perkiraan The Fed yang akan menurunkan suku bunganya sebanyak satu kali pada tahun ini. Pada pertemuan FOMC bulan Juni, para pembuat kebijakan menurunkan jumlah penurunan suku bunga yang diharapkan tahun ini dari tiga menjadi satu kali karena inflasi diperkirakan akan tetap lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya. Para pejabat Fed sangat vokal pada minggu ini, dengan suara bulat menekankan perlunya menunggu lebih banyak bukti penurunan inflasi sebelum memangkas suku bunga. Komentar baru-baru ini dari Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari dan Presiden Fed Philadelphia Harker juga menyarankan The Fed akan menurunkan suku bunga sekali tahun ini, kemungkinan besar pada pertemuan kebijakan bulan Desember. Lebih banyak pejabat Fed dijadwalkan untuk berbicara pada minggu mendatang.

Sebagai perbandingan, investor memperkirakan suku bunga kebijakan The Fed akan turun sekitar 50 basis poin pada akhir tahun ini, dan melihat penurunan suku bunga pertama pada bulan September dengan peluang sebesar 70%, menurut dana federal berjangka. Ekonom GlobalData TS Lombard Steven Blitz mengatakan dalam sebuah laporan pada hari Kamis bahwa ada kemungkinan 60% bahwa Federal Reserve akan mengejutkan pasar dengan penurunan suku bunga bulan depan karena harga lapangan kerja dan perumahan yang terus meningkat dapat memicu kekhawatiran tersebut The Fed terlalu memperketat kondisi keuangan.

Selain itu, kekhawatiran mengenai krisis perbankan kembali dimunculkan. Gareth Soloway, kepala strategi pasar di VerifiedInvesting.com, mengatakan ada sesuatu yang “tidak beres” di sektor perbankan AS, memperingatkan bahwa pemain institusional besar “membuang” saham bank-bank besar. Awal pekan ini, sebuah artikel yang diterbitkan oleh The Fed New York di blog Liberty Street Economics mencatat bahwa bank-bank besar AS menghadapi risiko limpahan dari lembaga non-bank. Pada hari Jumat, Federal Reserve dan Federal Deposit Insurance Corporation mengatakan bahwa dana bantuan hidup Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs dan JPMorgan Chase memiliki kelemahan dan mengharuskan empat bank besar untuk mengambil tindakan perbaikan. Investor dapat menganalisis situasi industri perbankan melalui hasil stress test bank tahunan Federal Reserve yang dirilis Kamis depan.

Bank sentral lainnya:

Pada pukul 7:50 hari Senin, Bank of Japan merilis ringkasan pendapat komite peninjau pertemuan kebijakan moneter bulan Juni.

Gubernur Bank of Canada MacCallum berbicara pada pukul 1:30 pada hari Senin

Ringkasan pendapat anggota komite peninjau pertemuan kebijakan moneter Bank of Japan bulan Juni akan dirilis pada hari Senin. Yen berada di bawah tekanan minggu lalu setelah Bank of Japan memutuskan untuk menunda pengurangan stimulus pembelian obligasi sampai rinciannya diumumkan pada pertemuan bulan Juli. Pada konferensi pers usai pertemuan, Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda tidak mengesampingkan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juli. Namun investor tidak mengambil tindakan, dan perkiraan pasar juga menunjukkan hal ini. Kemungkinan Bank of Japan akan menaikkan suku bunga sebesar 10 basis poin pada bulan Juli telah turun tajam menjadi sekitar 27%. Sebelum keputusan suku bunga diambil, kemungkinan ini melebihi 65%. .

Semua hal ini menunjukkan bahwa pedagang yen akan menggali ringkasan opini ini untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Juli. Jika hasilnya mengecewakan lagi, yen mungkin akan terus melemah. Selain itu, data CPI Tokyo untuk bulan Juni akan dirilis pada hari Jumat. Jika CPI Tokyo kembali turun di bawah target Bank of Japan sebesar 2%, yen mungkin akan terpukul lagi.

Meskipun demikian, dengan nilai tukar yen yang jatuh selama tujuh tahun berturut-turut dan kembali mendekati angka 160, risiko intervensi lain oleh otoritas Jepang meningkat tajam. Pada hari Jumat, diplomat mata uang terkemuka Jepang Makoto Kanda mengatakan tidak ada perubahan dalam sikap pihak berwenang dalam mengambil tindakan yang tepat untuk menanggapi fluktuasi mata uang yang berlebihan. Namun, kemampuan Bank of Japan untuk melakukan intervensi kali ini mungkin dipertanyakan. Departemen Keuangan AS pada hari Kamis memasukkan Jepang ke dalam daftar pemantauan manipulasi mata uang, yang dipandang sebagai peringatan kepada Bank of Japan untuk melakukan intervensi lebih lanjut dalam valuta asing. pasar. Matt Weller, kepala riset pasar di StoneX, mengatakan yen akan menjadi fokus pedagang FX minggu depan.

Data penting: Dengan hadirnya indikator inflasi favorit The Fed, apakah emas memiliki resistensi paling kecil terhadap penurunannya?

Selasa pukul 20:30, tarif bulanan CPI Kanada di bulan Mei

Pada pukul 21:00 hari Selasa, tingkat bulanan indeks harga rumah FHFA di Amerika Serikat pada bulan April dan tingkat tahunan indeks harga rumah S&P/CS di 20 kota besar di Amerika Serikat pada bulan April

Selasa 22:00, Indeks Keyakinan Konsumen AS untuk bulan Juni

Rabu 09:30, tingkat tahunan CPI tertimbang Australia pada bulan Mei

Pada pukul 22:00 hari Rabu, jumlah total penjualan rumah baru di Amerika Serikat pada bulan Mei disetahunkan.

Pada pukul 22:30 hari Rabu, inventaris minyak mentah EIA dan inventaris cadangan minyak strategis di Amerika Serikat untuk minggu hingga 21 Juni

Pada pukul 17:00 hari Kamis, Indeks Sentimen Industri Zona Euro pada bulan Juni, nilai akhir Indeks Keyakinan Konsumen Zona Euro pada bulan Juni, dan Indeks Sentimen Ekonomi Zona Euro pada bulan Juni

Pada pukul 20:30 hari Kamis, jumlah klaim pengangguran awal di Amerika Serikat untuk pekan yang berakhir pada tanggal 22 Juni, nilai akhir dari tingkat PDB riil triwulanan tahunan di Amerika Serikat pada triwulan pertama, nilai akhir triwulanan tingkat pengeluaran konsumsi pribadi riil di Amerika Serikat pada kuartal pertama, nilai akhir dari tingkat PDB riil triwulanan tahunan di Amerika Serikat pada kuartal pertama Nilai akhir indeks harga inti PCE tingkat triwulanan tahunan

Pada pukul 22:00 hari Kamis, tingkat bulanan indeks penjualan kontrak rumah yang ada di AS pada bulan Mei

Jumat 7:30, IHK Tokyo Juni Jepang

Jumat 14:00, nilai akhir tingkat tahunan PDB kuartal pertama Inggris

Pada pukul 20:30 hari Jumat, nilai tahunan indeks harga PCE inti AS pada bulan Mei, nilai bulanan indeks harga PCE inti AS pada bulan Mei, dan tingkat belanja pribadi bulanan di AS pada bulan Mei

Pada pukul 22:00 hari Jumat, nilai akhir Indeks Keyakinan Konsumen Universitas Michigan pada bulan Juni dan ekspektasi tingkat inflasi satu tahun di Amerika Serikat pada bulan Juni

Menyusul penurunan tak terduga dalam data CPI dan PPI AS pada bulan Mei, para pelaku pasar akan mencermati data PCE AS untuk melihat tanda-tanda pelonggaran inflasi lebih lanjut, sehingga memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi jalur penurunan suku bunga Federal Reserve.

Baik data utama AS maupun data PCE inti, yang merupakan ukuran inflasi pilihan The Fed, telah turun tajam dari puncaknya pada tahun 2022 tetapi tetap di atas target 2%. Ketua Federal Reserve Jerome Powell mencatat pada pertemuan baru-baru ini bahwa para pembuat kebijakan masih perlu memiliki “keyakinan yang lebih besar” bahwa inflasi akan turun sebelum melakukan pelonggaran kebijakan. Tingkat pertumbuhan PCE Amerika Serikat secara keseluruhan pada bulan Mei akan turun dari 2,7% menjadi 2,6%, sedangkan tingkat pertumbuhan bulan ke bulan akan turun dari 0,3% menjadi 0%; tingkat pertumbuhan PCE inti diperkirakan turun dari 2,8%; menjadi 2,6%, sedangkan tingkat pertumbuhan bulan ke bulan akan turun menjadi 2,6% dari 0,2% menjadi 0,1%.

Jika data tersebut mengkonfirmasi bahwa inflasi masih melambat, hal ini dapat semakin memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga The Fed sebesar dua perempat poin pada tahun ini dan dapat meningkatkan kemungkinan penurunan suku bunga pertama pada bulan September, yang akan berdampak negatif bagi dolar. Di sisi lain, data yang lebih tinggi dari perkiraan dapat mendorong imbal hasil Treasury AS lebih tinggi dan memaksa harga emas turun. Meskipun perkiraan analis untuk data PCE AS menunjukkan sedikit kejutan dalam beberapa bulan terakhir, perkiraan analis yang rendah membuat kejutan naik mungkin terjadi.

Nilai akhir PDB AS untuk kuartal pertama akan dirilis sehari lebih awal dari data PCE, namun mengingat kuartal kedua akan segera berakhir, setiap penyimpangan kecil pada data akhir dari nilai revisi kedua dapat diabaikan. Indeks kepercayaan konsumen US Conference Board untuk bulan Juni yang dirilis pada hari Selasa akan mencerminkan kinerja perekonomian AS dalam beberapa minggu terakhir. “Pelemahan lebih lanjut dalam data inflasi dan/atau aktivitas AS sekarang diperlukan untuk mempersempit kesenjangan suku bunga antara The Fed dan bank sentral lainnya yang pada akhirnya mendorong dolar AS ke dalam tren penurunan baru,” ahli strategi mata uang ING Francesco Pesole mengatakan dalam sebuah catatan. .

Kalender ekonomi AS tidak memuat data yang dapat berdampak besar pada harga emas pada paruh pertama minggu depan. Akibatnya, investor akan terus fokus pada berita utama mengenai konflik di Timur Tengah. Meningkatnya ketegangan geopolitik lebih lanjut dapat memungkinkan emas mendapatkan momentum bullish.

Namun dari segi teknikal, tren emas kurang optimis. Analis Fxstreet mengatakan emas melanjutkan tren turunnya pada hari Jumat dan menembus di bawah garis leher head-and-shoulders. Dengan kata lain, jalur dengan resistensi paling kecil untuk emas saat ini adalah ke bawah, dan level support berikutnya adalah $2,300. Ketika harga emas jatuh, harga emas akan turun ke level terendah $2,277 pada tanggal 3 Mei, diikuti oleh level tertinggi $2,222 pada tanggal 21 Maret, dan ada ruang lebih lanjut untuk turun -2,160. Sebaliknya, jika emas memantul di atas $2.350, ia akan menghadapi level resistensi yang lebih penting, seperti siklus tertinggi $2.387 pada 7 Juni, diikuti oleh angka psikologis $2.400.

Data CPI Kanada akan dirilis Selasa depan. Awal bulan ini, Bank of Canada menjadi bank sentral kedua di kelompok G10 yang memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin mengatakan bahwa jika inflasi terus menurun, "penurunan suku bunga lebih lanjut adalah hal yang wajar." Investor saat ini memperkirakan kemungkinan bahwa Bank of Canada akan menurunkan suku bunga lagi pada bulan Juli adalah sekitar 62%. Jika data minggu depan menunjukkan bahwa tren inflasi terus menurun, kemungkinan ini akan semakin meningkat sehingga memberikan tekanan pada dolar Kanada.

Australia juga akan merilis data CPI untuk bulan Mei pada hari Rabu. Inflasi di Australia lebih tinggi dibandingkan negara-negara besar lainnya, dan para pejabat RBA membahas kemungkinan menaikkan suku bunga pada pertemuan hari Selasa. Oleh karena itu, jika CPI mengkonfirmasi masih adanya tekanan harga, para pedagang akan terus memandang RBA lebih hawkish dibandingkan bank sentral besar lainnya, yang mungkin membantu mendukung dolar Australia.

Peristiwa penting: Putaran pertama pemungutan suara dalam pemilihan parlemen Perancis semakin dekat, dan dukungan utama untuk euro sekali lagi tidak mencukupi

Perhatian para pedagang di Eropa akan terfokus pada gejolak politik di Perancis, dengan obligasi dan saham bank Perancis kemungkinan akan rentan terhadap kegelisahan menjelang putaran pertama pemungutan suara dalam pemilihan majelis nasional pada tanggal 30 Juni. Jajak pendapat menunjukkan dukungan kuat terhadap partai sayap kanan National Rally yang dipimpin Le Pen, sehingga meningkatkan kekhawatiran mengenai potensi kemacetan politik dan belanja fiskal yang berlebihan.

Eric Nelson, ahli strategi makro di Wells Fargo di London, mengatakan: "Secara keseluruhan, pasar valas tampak enggan untuk mendorong pergerakan besar apa pun menjelang pemilu Perancis pada akhir Juni/awal Juli, karena hal ini tetap menjadi fokus terbesar bagi pasar valas Eropa. euro melemah untuk minggu kedua berturut-turut terhadap dolar pada minggu ini setelah serangkaian survei pendahuluan untuk bulan Juni menunjukkan aktivitas di sektor jasa Perancis menyusut bulan ini, sementara aktivitas ekonomi di Jerman melambat. Analis akan terus memantau data untuk mendapatkan wawasan mengenai pemulihan ekonomi zona euro, terutama tanda-tanda bahwa pemilu Perancis mendatang akan merugikan sentimen pasar.

Shaun Osborne, kepala strategi valuta asing di Scotiabank, percaya bahwa laporan data awal PMI zona euro minggu ini mencerminkan perlambatan tak terduga dalam aktivitas ekonomi, menyebabkan euro jatuh ke level terendah pertengahan Juni terhadap dolar dengan support di 1,0675. Investor mungkin menghubungkan lemahnya kinerja ekonomi kawasan ini dengan pemilu sela di Perancis. Jika EURUSD mengonfirmasi penurunan di bawah level ini, maka akan menghadapi risiko penurunan ke level 1.06 atau bahkan lebih rendah lagi. Pasangan ini mungkin dapat stabil di atas titik 1.06, namun pemulihan cepat di titik 1.0750 diperlukan untuk benar-benar menghindari bahaya.

Laporan keuangan perusahaan: Nilai pasar Nvidia menguap US$200 miliar dalam dua hari, apakah pasar saham AS akan mencapai puncaknya?

Musim laporan laba kuartal pertama pada dasarnya telah berakhir, dan saham-saham AS tetap kuat dan memiliki volatilitas yang jauh lebih sedikit seiring kenaikannya ke level tertinggi dalam sejarah. S&P 500 telah melewati 377 hari tanpa penurunan 2,05%, penurunan terpanjang sejak krisis keuangan, menurut data FactSet yang dikumpulkan oleh CNBC. Namun reli saham-saham teknologi berkapitalisasi besar, yang menjadi penggerak saham-saham AS, baru-baru ini terhenti, meningkatkan kekhawatiran bahwa pasar secara lebih luas mungkin sedang mencapai puncaknya.

Saham Nvidia yang sedang panas berbalik arah dalam dua hari perdagangan terakhir minggu ini, kehilangan posisi singkatnya sebagai perusahaan terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar. Penurunan saham pada hari Kamis menandai pola "bearish engulfing", yang biasanya menandakan bahwa kenaikan sebelumnya memudar. Tingginya konsentrasi saham-saham AS menjadikan kinerja harga saham raksasa-raksasa ini penting bagi pasar yang lebih luas. Total pengembalian S&P 500 tahun ini telah melampaui 14%, dengan sekitar 60% didorong oleh lima perusahaan, termasuk Nvidia, Microsoft, Meta Platforms, Alphabet, dan Amazon.

Untuk saham AS, tren harga seperti apa yang perlu kita lihat untuk memastikan bahwa pasar telah mencapai puncaknya? David Keller, kepala strategi pasar di Stock Charts, mengatakan kesenjangan S&P 500 baru-baru ini di dekat 5.400 adalah "garis bawah" pertama dalam hal sinyal pembalikan jangka pendek. Selama S&P 500 tetap berada di atas level ini dan juga tetap berada di atas garis tren yang terbentuk dari titik terendah utama pada Oktober 2023, pasar masih sangat bullish.

Namun, jika S&P 500 semakin melemah, level terpenting yang harus diperhatikan adalah 5.200, di mana indeks bisa turun sekitar 5% dari puncak pasar saat ini. Kemunduran 5% sebenarnya cukup umum, bahkan selama pasar bullish historis. Namun jika S&P 500 turun di bawah 5.200, indeks bisa turun hingga ke 4.950. Jika terdapat momentum penurunan yang cukup sehingga rata-rata pergerakan 200 hari tidak dapat ditahan, maka koreksi yang lebih dalam dan tahan lama mungkin terjadi. Sebaliknya, di atas 5.200, kemunduran S&P 500 hanya bersifat sementara.

Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas