Arthur Hayes dari Coinspeaker BitMEX Berbicara Tentang Situasi AS-Jepang, Mengharapkan Lonjakan Aset Berisiko
Arthur Hayes, salah satu pendiri bursa derivatif kripto BitMEX, telah menerbitkan artikel baru berjudul âShikata Ga Naiâ, dengan fokus pada hubungan ekonomi antara Amerika Serikat dan Jepang serta potensi dampaknya terhadap sektor kripto dan risiko lainnya. aktiva.
Shikata Ga Nai oleh Arthur Hayes
Dalam artikelnya âShikata Ga Naiâ, yang diterjemahkan menjadi âmau bagaimana lagiâ, Hayes menggambarkan bagaimana âbank-bank Jepang yang pecundang telah menjadi korban kebijakan moneter Pax Americanaâ, Menurutnya, bank-bank Jepang terlibat dalam dolar-yen melakukan perdagangan melalui Departemen Keuangan AS (UST) untuk mendapatkan imbal hasil yang signifikan dari simpanan yen mereka, karena imbal hasil semua obligasi pemerintah dan korporasi yang âamanâ hampir nol.
Namun, Hayes mengatakan akibat pandemi COVID, inflasi meningkat, dan akibatnya, Federal Reserve Amerika Serikat harus menaikkan suku bunga pada laju tercepat sejak tahun 1980-an. Kenaikan tarif merupakan berita buruk bagi siapa pun yang memegang UST. Hayes menambahkan:
âDari tahun 2021 hingga 2023, kenaikan imbal hasil menghasilkan putaran obligasi terburuk sejak Perang tahun 1812. Shikata Ga Nai!â
Sementara AS memberikan dana talangan (bailout) kepada lembaga-lembaga perbankan terkemuka Amerika yang mempunyai lubang besar dalam neraca mereka, bank-bank Jepang yang memegang UST berada dalam risiko. Akibatnya, Hayes mencatat bahwa Norinchukin (Nochu), bank Jepang terbesar ke-5 berdasarkan simpanan, âakan membuang obligasi luar negeri senilai $63 miliar, yang sebagian besar merupakan UST.â
Menurut Hayes, setiap bank Jepang yang melakukan perdagangan serupa yang melibatkan UST akan mulai menjual obligasinya. Sesuai Dana Moneter Internasional, bank-bank ini memiliki obligasi luar negeri sekitar $850 miliar pada tahun 2022.
Eksekutif BitMEX mengatakan bahwa bank-bank Jepang menjual kepemilikan ini karena, sebelum tahun 2023, perbedaan antara USD dan yen dapat diabaikan, namun sekarang âbiaya lindung nilai terhadap eksposur dolar yang tertanam dalam UST melebihi imbal hasil lebih tinggi yang ditawarkan.â
âNochu menjadi lebih sulit dibandingkan peserta polikulus FTX/Alameda. Berdasarkan mark-to-market, UST yang kemungkinan besar dibeli pada tahun 2020â2021 turun 20%â30%. Selain itu, biaya lindung nilai mata uang asing telah berubah dari dapat diabaikan menjadi lebih dari 5%,â tulis Hayes.
Pengaruh terhadap Aset Berisiko
Untuk menyimpulkan artikel tersebut, Hayes percaya bahwa bank-bank Jepang yang menjual UST âakan memaksa Federal Reserve untuk menghidupkan mesin cetaknya, yang akan mendorong pertumbuhan aset-aset berisiko.â Dia membandingkan situasinya dengan bulan September hingga Oktober 2023, ketika kurva imbal hasil UST meningkat tajam, menyebabkan UST bertenor 10 tahun dan 30 tahun diperdagangkan dengan imbal hasil di atas 5% sementara S&P 500 turun sebesar 20%. Namun, pada saat yang sama, Bitcoin dan mata uang kripto lainnya menguat mulai November 2023, dan reli tersebut berlanjut hingga Maret karena persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC).
âSaat banyak orang mulai bertanya-tanya dari mana datangnya guncangan likuiditas dolar berikutnya, sistem perbankan Jepang menjatuhkan derek Origami yang terdiri dari uang dolar yang terlipat rapi ke pangkuan investor kripto. Ini hanyalah pilar lain dari pasar bullish kripto,â tambah Hayes.
Selain itu, Hayes juga baru-baru ini memperkirakan bahwa Aptos (APT) akan mengubah Solana (SOL) dalam waktu dekat sebagai rantai L1 nomor 2 setelah Ethereum (ETH). Hayes adalah kritikus keras terhadap Federal Reserve dan sistem keuangan tradisional dan sering menerbitkan artikel yang membahas tentang malpraktek dan manipulasi yang dilakukan oleh bank sentral.
Berikutnya
Arthur Hayes dari BitMEX Berbicara Tentang Situasi AS-Jepang, Mengharapkan Lonjakan Aset Berisiko
