Nasdaq Composite sedang terpuruk, baru saja mencapai rekor tertinggi hari ketujuh berturut-turut.

Dow Jones Industrial Average dan S&P 500 juga menikmati level tertinggi yang sama, berkat pembuat chip Nvidia dan hiruk pikuk investor seputar kecerdasan buatan.

Namun, Bitcoin gagal untuk ikut serta.

Meskipun pengamat pasar memperkirakan mata uang kripto ini bisa melonjak hingga $200.000 pada tahun depan, namun tetap stabil di kisaran $65.000 selama seminggu terakhir.

Berikut adalah empat faktor yang menghambat cryptocurrency teratas.

Mencerna separuhnya

Bitcoin mulai bangkit kembali setelah awal tahun yang baik, Adam Morgan McCarthy, seorang analis di perusahaan data dan analitik kripto Kaiko Research, mengatakan kepada DL News.

Nasdaq mungkin telah meningkat 18% tahun ini sejauh ini, tetapi Bitcoin naik 53%, kata McCarthy. Dan ini bukan hanya karena Bitcoin cenderung lebih fluktuatif — mereka hanya “bergerak berdasarkan faktor-faktor yang berbeda.”

“Bitcoin memiliki awal yang sangat kuat pada tahun ini berkat perkembangan peraturan di AS khususnya,” kata Morgan. “Pendorong Bitcoin selanjutnya adalah dampak jangka panjang dari halving terbaru dan permintaan ETF.”

Halving keempat, yang terjadi pada pertengahan April, memotong setengah jumlah Bitcoin yang diterima para penambang untuk memelihara blockchain. Karena lebih sedikit Bitcoin yang diproduksi, pelaku pasar memperkirakan guncangan pasokan akan mendorong harga naik.

Namun efek halving “biasanya membutuhkan waktu beberapa bulan untuk menjadi nyata,” kata McCarthy – dan sebagian besar terlihat setelah permintaan Bitcoin meningkat.

“Permintaan ETF di AS dapat berdampak besar di sini, karena semakin banyak penasihat dan perusahaan yang menerima investor baru dalam beberapa bulan mendatang,” kata McCarthy.

Adalah normal jika peristiwa empat tahunan ini diikuti oleh perdagangan yang tenang selama berbulan-bulan, kata Jacob Joseph, analis riset di CCData. Terutama karena pasar terlalu panas pada bulan-bulan menjelang halving.

Bursa terpusat mencatat volume tertinggi baru sepanjang masa pada bulan Maret, dan spekulasi tersebut, seperti yang ditunjukkan oleh minat terbuka, “berada pada tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya,” kata Joseph kepada DL News.

Open interest adalah metrik yang mencerminkan jumlah total kontrak berjangka yang beredar. Open interest yang tinggi cenderung disebabkan oleh kegilaan spekulatif.

“Dalam hal ini, pasar memerlukan periode pendinginan saat ini atau konsolidasi harga sebelum kita melihat ekspansi harga Bitcoin dan aset digital lainnya yang cepat,” kata Joseph.

Arus keluar ETF

Minggu lalu adalah periode terburuk arus keluar dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin sejak Maret hingga mencapai $620 juta.

“Arus keluar jangka pendek dari ETF Bitcoin spot juga berkontribusi terhadap sentimen negatif di pasar, sehingga berdampak buruk pada pergerakan harga aset,” kata Joseph.

“Namun, peluncuran ETF Ethereum yang akan datang, ditambah dengan data makroekonomi positif baru-baru ini, menunjukkan bahwa Bitcoin dan aset kripto utama kemungkinan akan segera membalikkan trennya dan mencapai siklus tertinggi baru.”

gunung Astaga

Pernah menjadi bursa kripto terbesar di dunia, Mt. Gox telah menjulang tinggi di industri ini sejak bangkrut pada tahun 2014 setelah diretas.

Alasannya? Bitcoin senilai sekitar $9,2 miliar telah tertahan dalam kebangkrutan, menunggu untuk dibayar kembali kepada kreditor.

Sekarang sepertinya 142,000 Bitcoin itu dapat membanjiri pasar kapan saja sebelum 31 Oktober, batas waktu pembayaran terakhir Mt. Gox.

Pasar mungkin hanya menunggu penebusan ini terjadi.

“Acara penukaran Bitcoin secara massal tidak mungkin terjadi,” David Duong, kepala penelitian di bursa kripto Coinbase, baru-baru ini mengatakan kepada DL News. “Tetapi kekhawatiran seputar pembayaran kembali ini masih dapat membatasi likuiditas karena pelaku pasar mungkin menghindari penempatan modal baru di tengah ketidakpastian.”

Penambang menjual kepemilikan

Penambang Bitcoin juga memberikan tekanan pada harga mata uang kripto teratas.

Meskipun halving membatasi jumlah Bitcoin baru yang dapat dibuat dan dijual oleh perusahaan pertambangan, sebagian besar operasi ini masih memiliki cadangan Bitcoin yang besar.

Sektor ini telah membuang sekitar $300 juta cadangan Bitcoinnya sejak awal tahun, menurut perusahaan analitik CryptoQuant.

Dan Marathon Digital, penambang publik terbesar di AS, telah melepas lebih dari $92 juta pada bulan Juni saja — sekitar 8% dari simpanannya yang bernilai miliaran dolar.

Eric Johannsson dan Tom Carreras menulis tentang pasar untuk DL News. Punya tip tentang Bitcoin? Hubungi eric@dlnews.com atau tcarreras@dlnews.com