Aave Labs membangun mereknya selama tujuh tahun terakhir dengan mendirikan platform pinjaman tanpa biaya tambahan.

Ini menghindari kompleksitas dan melewati pasar bearish pada tahun 2022 sebagai bisnis perbankan DeFi yang stabil.

Sekarang Stani Kulechov, salah satu pendiri perusahaan asal Finlandia, mengubah Aave menjadi supermarket DeFi.

Ini terdiri dari stablecoin, yang disebut GHO; dompet kripto bernama Keluarga; dan Lens Protocol, dan jaringan media sosial yang sedang dalam proses mengumpulkan $50 juta dari investor.

Seiring dengan bisnis pinjaman Aave, unit-unit tersebut kini ditempatkan di perusahaan induk baru bernama Avara, yang berbasis di London.

Langkah ini meningkatkan persaingan Aave dengan beberapa usaha DeFi.

“Jelas, inti dari sistem desentralisasi adalah selalu ada pintu terbuka bagi para pesaing,” kata Kulechov kepada DL News.

Tidak ada yang lebih menonjol daripada MakerDAO, penerbit stablecoin berusia tujuh tahun yang telah lama sejalan dengan Aave. Meskipun Aave menambahkan bisnis baru, Maker juga menambahkan.

“Setiap orang di planet ini mempunyai modal sosial.”

Stani Kulechov, Aave

Dalam upayanya untuk meningkatkan skala, Kulechov menukar model sederhana dengan ekosistem yang lebih rumit.

Kulechov mengatakan kepada DL News bahwa hal ini tidak akan menjadi masalah. Dengan membangun platform belanja terpadu, Avara akan memenuhi kebutuhan pendatang baru DeFi dan pengguna kripto veteran.

“Setiap orang di planet ini, dalam setiap bahasa, setiap negara, setiap lokasi memiliki modal sosial,” kata Kulechov.

“Jika kita dapat menyelesaikan gagasan untuk memiliki apa yang menjadi milik Anda secara online, hal itu secara fundamental akan membuka lebih banyak nilai.”

Sejauh ini, Kulechov dan tim Aave telah terbukti mahir dalam membuka nilai.

Dengan membebankan biaya kepada pengguna untuk meminjam, meminjamkan, melikuidasi pinjaman, dan melakukan penyetoran, Aave mencatat pendapatan sekitar $100 juta dalam 30 hari terakhir, menurut data dari TokenLogic.

Nilai total terkunci, atau simpanan Aave, meningkat lebih dari dua kali lipat dalam 12 bulan terakhir, menjadi $11 miliar, menurut data DefiLlama. Aave, aktif di selusin blockchain berbeda, melompati MakerDAO tahun ini untuk menjadi proyek DeFi paling berharga ketiga.

Membangun taman bertembok untuk pengguna Aave mungkin terdengar berlawanan dengan intuisi, namun masuk akal, kata Drew Osumi, salah satu pendiri studio ventura Number Group.

“Jika Avara memiliki media sosial, dompet, pinjaman, dan stablecoin, saya merasa ada dunia di mana jika seseorang benar-benar baru mengenal kripto, mereka dapat melihatnya sebagai pengalaman orientasi yang mudah,” kata Osumi kepada DL News.

“Rasanya rencana besarnya adalah menjadi Meta tanpa izin dan terdesentralisasi, di mana pengguna benar-benar dihargai berdasarkan nilai pasar.”

Namun, mengapa dunia memerlukan platform media sosial lain?

“Ide besarnya mungkin bukan untuk menggantikan Twitter,” kata Kulechov. “Hal yang menarik adalah memiliki jaringan bersama yang terbuka, siapa pun dapat membangunnya, dan saat ini ada pengguna di sana.”

Lens Protocol memungkinkan pengembang membuat aplikasi mirip Instagram dan menambahkan fitur kripto ke dalamnya.

Ini melayani kolektor NFT dengan mengubah foto profil dan nama pengguna menjadi token yang tidak dapat dipertukarkan. Hal ini juga memungkinkan organisasi otonom terdesentralisasi, atau DAO, mengusulkan dan memberikan suara mengenai isu-isu penting bagi komunitas mereka secara langsung di Lens.

Saingan DeFi

Aave dan Maker telah menjadi landasan keuangan terdesentralisasi sejak era ICO pada tahun 2017. Keduanya menikmati kenaikan pesat dalam kripto, dan keduanya mengalami keruntuhan pasar.

Keduanya pun kerap berkolaborasi meski berkompetisi.

Duel ini mencapai puncaknya dengan stablecoin yang bersaing.

Pembuat menerbitkan DAI, stablecoin terdesentralisasi tertua di DeFi. Aave mulai menerbitkan stablecoinnya sendiri, GHO, pada Juli 2023.

Kedua stablecoin tersebut dipatok terhadap dolar dan dijaminkan secara berlebihan oleh mata uang kripto lainnya. Mencetak $1 dari salah satu stablecoin, misalnya, berarti Anda harus memasukkan lebih dari $1 ke mata uang kripto lain seperti Ethereum.

Pasar ini diperkirakan akan tumbuh hingga $3 triliun dalam lima tahun ke depan, menurut analis di Bernstein.

“Stablecoin adalah peluang pasar terbesar dalam kripto,” kata Lito Coen, kepala pertumbuhan di Socket Protocol, sebuah protokol jembatan lintas rantai. “Jika Anda memasuki pasar lain setelah memberikan pinjaman, stablecoin adalah ekspansi yang paling logis.”

Volatilitas ekstrim

Dengan GHO, Aave juga membuat permainan kompetitif. Ini karena Maker meluncurkan protokol peminjamannya sendiri, Spark, pada tahun 2023.

“GHO sangat masuk akal, terutama ketika salah satu stablecoin dengan jaminan berlebih terbesar secara langsung meluncurkan pesaingnya dengan Spark,” kata Coen.

Garis pertarungan menjadi lebih jelas pada bulan April ketika komunitas Maker mengusulkan untuk mendukung $1 miliar dalam DAI dengan stablecoin baru dan belum teruji yang dikeluarkan oleh Ethena, sebuah platform di blockchain Ethereum.

Disebut USDe, aset ini mendukung pasak $1 secara berbeda dari GHO atau DAI.

Daripada dijaminkan secara berlebihan, hal ini didukung oleh Ethereum yang dipertaruhkan dan posisi pendek Ethereum di bursa yang menghasilkan uang jika harga Ethereum turun. Ini adalah skema baru namun belum terbukti dalam volatilitas pasar yang ekstrim.

Bagi Aave, munculnya pasar Ethena memiliki risiko yang besar. Jika USDe melemah karena pasar ambruk, ada kekhawatiran bahwa DAI juga akan kehilangan pasaknya.

Dengan DAI senilai lebih dari $130 juta di Aave, hal tersebut merupakan risiko yang tidak dapat diterima oleh komunitas Aave.

1B $ MEMBERI

- dicetak begitu saja (20% dari seluruh pasokan)

-menjadi protokol yang tidak teruji dalam pertempuran
-dengan mitigasi risiko nol
-Oracle lemah dalam waktu kurang dari sebulan
-untuk aset yang sangat peka terhadap kondisi pasar

adalah definisi sembrono

Akan mengusulkan pengurangan LTV DAI di Aave hari ini

— Marc “Chainsaw” Zeller 👻 🦇🔊 (@lemiscate) 2 April 2024

Pada bulan April, Marc Zeller, pendiri proyek tata kelola DeFi bernama Aave Chan Initiative, mengusulkan penghapusan semua pasar DAI di Aave.

Kulechov setuju.

“Proses pelepasan harus segera dimulai jika hasilnya menguntungkan,” tulis Kulechov di forum Aave.

Kulechov menganggap episode ini sebagai manajemen risiko, bukan kompetisi head-to-head.

“Ada peningkatan signifikan dalam persepsi risiko DAI,” ujarnya kepada DL News. “Jika risiko tersebut akan meningkat, hal terbaik yang harus dilakukan adalah melakukan hal yang paling konservatif.”

Sementara itu, Protokol Lensa Kulechov menghadapi persaingan dari protokol media sosial bertenaga kripto lainnya yang disebut Farcaster.

Keduanya menawarkan banyak fitur yang sama, namun Lens menyimpan lebih banyak aktivitas — suka, mengikuti, dan memposting — di blockchain daripada Farcaster. Farcaster memilih kecepatan dan pengalaman pengguna.

Farcaster memiliki keunggulan besar sejauh ini, dengan hampir 600.000 pengguna dibandingkan dengan Lens yang berjumlah 430.000. Farcaster juga baru-baru ini menyelesaikan putaran $150 juta dengan penilaian $1 miliar yang dipimpin oleh Paradigm dan diikuti oleh Andreessen Horowitz, USV, dan VC terkemuka lainnya.

“Ini adalah sektor yang sangat berbeda dalam kripto, apalagi terbukti.”

Lito Coen, Soket

Namun kekuatan bertahan dari kedua usaha media sosial tersebut masih harus dilihat.

“Yang paling tidak pasti bagi saya adalah Lens,” kata Coen dari Socket. “Ini adalah sektor yang sangat berbeda dalam kripto, yang, secara umum, kurang terbukti.”

Putaran penggalangan dana baru

Kulechov juga berharap demikian.

Pada bulan Juni, DL News melaporkan bahwa dia mengadakan putaran penggalangan dana baru yang akan memberi nilai pada Lens sebesar $500 juta.

“Saya sangat menyukai apa yang dilakukan Stani dengan Avara,” kata Coen. “Saya rasa tidak cukup banyak tim yang berpikir besar dan mencoba mengembangkan skala secara horizontal.”

Untuk semua teknologi baru dan model bisnis di DeFi, langkah Kulechov menunjukkan betapa pengembangan produk kuno dan pasar baru adalah kunci pertumbuhan.

“Kami senang mengalami kemajuan dari membangun infrastruktur hingga memikirkan bisnis apa saja dan juga antarmuka yang dapat kami bangun,” kata Kulechov.

Liam Kelly adalah koresponden DeFi di DL News. Hubungi liam@dlnews.com.