Pengamatan baru-baru ini oleh analis CryptoQuant yang berpengalaman menunjukkan bahwa Ethereum telah mengalami perubahan signifikan dalam dinamika pasarnya selama beberapa sesi perdagangan terakhir. 

Reli ini juga melegakan mengingat penurunan Ethereum lebih dari 18% pada minggu lalu, penurunan mingguan terbesar sejak Maret dan didorong oleh spekulan besar yang mengutamakan keuntungan dibandingkan kerugian besar setelah OI berkurang dari $13 miliar menjadi $11.5 miliar.

Open Interest (OI), bagi yang belum tahu, merupakan ukuran dari jumlah total kontrak derivatif yang belum diselesaikan. Peningkatan OI berarti lebih banyak uang terbuka yang memasuki pasar, dan hal ini membangun harapan akan peningkatan aktivitas perdagangan, sehingga juga terjadi volatilitas.

Puncak Sejarah dan Fase Pendinginan

Saat bull run 2021 terus berlanjut, OI Ethereum melonjak dari $9,5 miliar menjadi mencapai puncak yang menguntungkan di samping harga tertinggi sepanjang masa sebesar $4.891 per aset. Puncak harga ini tidak diperbarui dalam siklus bullish saat ini; namun, OI meroket hingga mencapai OI tertinggi sepanjang masa sebesar $13 miliar.

Lonjakan tersebut mencerminkan pasar yang jenuh beli kemarin, yang menjadi rentan terhadap tekanan jual selama kegilaan akumulasi posisi beli yang diungkit.

Seperti yang diharapkan, dampak dari OI yang belum pernah terjadi sebelumnya adalah dampak yang tidak menentu. Ethereum mulai menghadapi gelombang likuidasi yang dahsyat (Gambar 1) setelah 5 Juni 2024 ketika **leverage di pasar menjadi terlalu berlebihan.

Namun, dalam waktu seminggu saja, $400 juta posisi Ethereum dilikuidasi, dengan porsi long yang besar merugi hingga $285 juta sedangkan short mendapat lebih dari $113 juta yang menguntungkan mereka. Pembukuan cepat posisi leverage ini telah menyebabkan OI turun selama seminggu terakhir, mengalami penurunan lebih dari $1,5 miliar.

Pemulihan Pasar dan Prospek ke Depan

Namun, meskipun mengalami guncangan, Ether menunjukkan tanda-tanda akan bangkit kembali dan bertahan. Mata uang kripto ini telah naik 1,5% selama 24 jam terakhir, yang mengarah pada spekulasi bahwa mata uang ini dapat mengalami konsolidasi sementara.

HARGA: Ethereum melonjak pada $3.585 setelah membangun basis di atas level psikologis dan teknis $3.500. Pemulihan ini penting karena terjadi setelah penurunan 2,5% yang lebih luas selama minggu lalu.