TLDR

  • Beberapa analis menunjuk pada penambang Bitcoin yang menjual cadangan mereka sebagai faktor yang berkontribusi terhadap penurunan harga BTC baru-baru ini di bawah $65,000.

  • Penambang telah menjual lebih dari 30,000 BTC sejak Oktober, menandai fase distribusi terpanjang sejak 2017 dan menambah hambatan bagi mata uang kripto.

  • Krisis profitabilitas penambang yang sedang berlangsung, yang dikenal sebagai kapitulasi penambang, dipandang oleh sebagian orang sebagai ā€œindikator teratas pasarā€, sementara yang lain melihatnya sebagai sinyal beli potensial jika hashrate pulih.

  • Meskipun terjadi penurunan harga, penelitian menunjukkan bahwa mayoritas pemegang Bitcoin tetap memperoleh keuntungan, dengan lebih dari 87% pasokan yang beredar menghasilkan keuntungan.

  • Kelompok ritel belum dominan dalam siklus pasar Bitcoin saat ini, yang menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut, tetapi ketakutan di antara para pemegang tetap ada.

Saat Bitcoin berjuang untuk mempertahankan posisinya di atas angka $65.000, analis menunjuk berbagai faktor yang dapat berkontribusi terhadap penurunan harga mata uang kripto baru-baru ini.

Salah satu teori yang paling menonjol menyatakan bahwa tekanan jual dari penambang Bitcoin membebani pasar, dengan data menunjukkan bahwa penambang telah menjual lebih dari 30.000 BTC cadangan mereka sejak Oktober 2022.

Menurut analis on-chain James Van Straten, periode ini menandai fase distribusi terpanjang bagi para penambang sejak 2017, menambah tantangan yang dihadapi oleh mata uang kripto terbesar di dunia.

Bagaimana saya melihatnya saat ini

Saat ini kita telah menjalani 33 hari kapitulasi penambang #Bitcoin, dengan durasi rata-rata selama lima tahun terakhir adalah 41 hari.

Alamat penambang secara kolektif memegang perbendaharaan substansial sebesar 700.000 BTC, tetapi saldo mereka telah berkurang sebesar 30.000 BTC sejakā€¦ https://t.co/FM7A7sgfcp pic.twitter.com/iM42LXVDYx

ā€” James Van Straten (@jvs_btc) 17 Juni 2024

Tekanan jual diyakini didorong oleh masalah profitabilitas, khususnya di antara penambang yang tidak efisien setelah peristiwa halving pada bulan April, yang mengurangi hadiah blok dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC.

Krisis profitabilitas penambang yang sedang berlangsung, yang dikenal sebagai kapitulasi penambang, telah menjadi topik perdebatan di kalangan analis pasar.

Beberapa pihak, seperti Quinn Thompson, CIO dari dana lindung nilai kripto Lekker Capital, memandang situasi saat ini sebagai ā€œindikator utama untuk kriptoā€ dan menganggapnya lebih buruk daripada krisis penambang yang dialami selama musim dingin kripto tahun 2022.

Apa indikator utama yang lebih baik untuk kripto daripada semua penambang BTC yang mendapatkan tawaran tanpa pandang bulu dari AI dan $NVDA? Ya, ada beberapa nama seperti $CORZ yang merupakan peluang sah dan mungkin tidak akan pudar, tetapi bagi sebagian besar ini adalah angan-angan di tengahā€¦

ā€” Quinn Thompson (@qthomp) 18 Juni 2024

Sementara yang lain, seperti analis Willy Woo, percaya bahwa harga BTC akan terus ā€œdihukumā€ hingga hashrate, ukuran daya komputasi yang digunakan untuk menambang Bitcoin, membaik.

Harga#Bitcoinakan terus terpuruk hingga pasar hash meningkatkan volumenya.

Inilah sebabnya mengapa para bankir biasa menyebutnya uang narkoba. https://t.co/tswxQwxlc1 pic.twitter.com/lt9SL8iKEe

ā€” Willy Woo (@woonomic) 18 Juni 2024

Meskipun ada kekhawatiran seputar kapitulasi penambang, penelitian dari firma analitik Glassnode menunjukkan bahwa mayoritas pemegang Bitcoin tetap dalam posisi menguntungkan.

Buletin terbaru perusahaan, The Week On-Chain, melaporkan bahwa lebih dari 87% pasokan yang beredar disimpan dalam bentuk laba, dengan basis biaya di bawah harga spot saat ini.

Metrik nilai pasar terhadap nilai terealisasi (MVRV) menunjukkan bahwa, secara agregat, jumlah BTC tertentu masih naik lebih dari 120% dibandingkan dengan harga pembeliannya dalam dolar AS.

Glassnode juga mencatat bahwa struktur pasar saat ini didominasi oleh pemegang jangka panjang, yang membentuk basis dukungan harga yang solid. Hal ini, dikombinasikan dengan kelangkaan relatif pemegang jangka pendek, menunjukkan bahwa transisi mendadak ke pasar yang melemah tidak mungkin terjadi, dan masih ada potensi reli yang signifikan sebelum pembentukan puncak siklus.

Namun, tidak semua indikator menggambarkan gambaran yang cerah untuk Bitcoin. Data dari Santiment mengungkapkan bahwa pemegang BTC mengalami penurunan 3 hari terbesar dalam dompet yang tidak kosong, bertepatan dengan penurunan harga baru-baru ini.

???? Pemegang Bitcoin baru saja mengalami penurunan dompet yang tidak kosong dalam 3 hari terbesar sejak sebelum titik tertinggi sepanjang masa pada 14 Maret. Tidak seperti saat itu, BTC telah merosot, yang mendorong para pedagang untuk melikuidasi karena takut akan penurunan lebih lanjut. Sementara itu, dompet Ethereum terus bertambah jumlahnya. pic.twitter.com/UIfXLkJ1HH

ā€” Santiment (@santimentfeed) 18 Juni 2024

Hal ini dapat mendorong pedagang untuk melikuidasi kepemilikan mereka karena takut penurunan harga lebih lanjut, sehingga menambah tekanan jual di pasar.

Tulisan Perjuangan Bitcoin Senilai $65.000: Penambang, Pemegang Saham, dan Pertarungan untuk Mendapatkan Keuntungan muncul pertama kali di Blockonomi.