Menurut Foresight News, masuknya ETF spot Bitcoin secara terus-menerus menunjukkan tren pembelian yang terus-menerus di pasar, dan institusi juga ikut terlibat. Namun, tren pasar tampaknya menyimpang, dengan penurunan bearish yang berkelanjutan. Memasuki tahun 2024, para pelaku pasar semakin fokus pada masuk dan keluarnya ETF spot Bitcoin, seolah-olah data ini telah menjadi kunci untuk memahami dinamika pasar yang sebenarnya.
Faktor yang paling penting adalah total permintaan dan penawaran. Untuk memahami siapa yang menjual, penting untuk dicatat bahwa OG juga menjual. Mereka memiliki BTC 10 kali lebih banyak daripada gabungan semua ETF. Mereka menjual setiap kali ada pasar bullish. Pola ini sudah ada sejak blok genesis Bitcoin.
Untuk lebih memahami fenomena ini, kita bisa merujuk pada grafik umur koin x jumlah koin yang terjual. Bagan ini mengungkapkan perilaku penjualan OG di pasar dan dampaknya terhadap tren pasar.
Saat ini kita berada di 'era modern' Bitcoin. Sejak tahun 2017, 'Paper BTC' (mengacu pada BTC non-nyata) mulai membanjiri pasar. Pasar berjangka juga merupakan faktor kunci yang mempengaruhi tren pasar.
Dulu, jika Anda ingin membeli koin, Anda harus membeli BTC asli. Dalam beberapa tahun terakhir, Anda dapat membeli apa yang disebut Paper BTC. Artinya, bahkan mereka yang tidak memiliki koin asli pun dapat menjual kertas itu kepada Anda.
Bersama-sama, Anda telah menciptakan Bitcoin sintetis.
Potensi permintaan BTC ini telah ditransfer ke Paper BTC, yang dipenuhi oleh pihak lawan yang tidak memiliki BTC untuk dijual dan hanya memiliki dolar untuk dipertaruhkan.
Di masa lalu, pertumbuhan harga Bitcoin yang eksponensial disebabkan oleh sedikitnya jumlah penjualan dari pemegang awal dan sedikitnya jumlah koin yang baru ditambang yang dijual oleh para penambang.
Sekarang, Anda harus lebih memperhatikan keajaiban 'Paper BTC'.
Pasar bearish pada tahun 2022 disebabkan oleh menjamurnya 'Paper BTC', padahal kenyataannya, pemegang spot sebenarnya tidak benar-benar menjualnya.
Di pasar bullish saat ini, saya menandai periode ketika Paper BTC meningkat, namun harga tidak naik selama periode tersebut.
Saat ini kita berada pada tahap seperti itu.
Oleh karena itu, hanya berfokus pada pembelian ETF saja tidak cukup untuk memahami tren pasar sepenuhnya. Penting juga untuk memperhatikan data on-chain, data derivatif, tren harga teknis, dan faktor lainnya.
Semua faktor ini telah menambah kompleksitas permintaan dan penawaran.
Menganalisisnya bersama-sama lebih seperti sebuah seni daripada ilmu yang dapat diukur.
Di pasar yang penuh dengan variabel ini, semua orang hanya membuat tebakan logis.
