链上筹码结构可以作为趋势判断上极其重要的参考依据。通过链上筹码的移动形成的密集区来观察谁在买（购买意愿），谁在卖（卖出风险），以此来预判接下来行情可能会朝哪个方向运行的概率更大。一个通过长时间换手而形成的筹码密集区往往就是下一个阶段的“起跳板”。

筹码结构越牢（有厚度），价格跨度越广（有宽度），向上发展的概率就越大。“有厚度”就表示在这个区间购买意愿强烈，可以承接住其他低成本区间的筹码派发，且由于对未来的高预期，当价格波动时产生的卖出风险也会偏低。“有宽度”就表示筹码分散度好，不会产生集中性抛压。只要不是突发性黑天鹅事件，筹码密集区会对价格形成“阻力和粘性”作用，即对价格敏感度不强，不容易被击穿。 

纵观本轮周期，令人印象深刻的“起跳板”有2个：

A、25,000-30,000美元区间；

B、41,000-44,000美元区间； 

A区间的形成从23年3月至23年10月，用了220天；

B区间的形成从23年12月至24年2月，用了67天。因此，我们可以看到一个有厚度的价格区间的形成，必然是以“月”为单位，在此期间多空双方需经历激烈的交锋，最后才能形成“底部”的共识。下图是2023年10月15日的URPD数据。经过220天的换手，在25,000-30,000美元区间形成了467w枚BTC的堆积，占当时 #BTC总流通的24%。

可以说，这是一个非常夸张的天量级数据，几乎所有卖出风险都在此处得到了释放，接下来的“起跳”便是为水到渠成。

在2024年1月6日现货ETF审批通过的前夕，BTC在经历67天换手后在41,000-44,000美元处形成了200w枚BTC的堆积。其中有169w枚就是从A区间（即25,000-30,000区间）转移而来。这是一个低价筹码换高价筹码的过程，让交易ETF利好预期的短线筹码提前下车。

同时，在A区间仍然留有298w枚坚定信念的筹码。这也是为什么当时在ETF通过后，BTC从46,000回调到38,000，但却未继续跌回A区间的重要原因。能动的筹码几乎都在这2个区间，持有低区的筹码的不想卖，高区的筹码不舍割，自然就为再次起跳创造了条件。而当前，链上筹码结构正在悄悄的形成C区间！这是一个从6w-7w美元的大区间，其中又包括2个小区间，即60,000-64,000美元和66,000-70,000美元。为了方便表述，我们暂称为C1和C2区间。

截止到6月15日，C1区间堆积了110w枚筹码，C2区间堆积了189w枚筹码。其中有103w枚从A区间转移而来，有97w枚从B区间转移而来。

从时间周期上看，这个过程经历了104天（以“月”为单位的条件已满足）。如果您要问我接下来还要积累多久？我并不知道。但是根据前几次的数据，理论上作为“起跳板”应该不需要1w美元这么宽的价格跨度（5000美元就够了）。因此，C1和C2都有可能成为未来形成共识的底部区间。如果是C1，那么就要等C2的筹码被逐步消化，慢慢转移到C1后继续形成更为牢固的区间结构。亦或是在C1和C2的中间形成一个新的堆积区。当然仅此还不够......

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