Penulis: Pendaki, Keuangan Emas
Pada 13 Juni waktu Beijing, posisi pinjaman CRV senilai $140 juta yang dipegang oleh pendiri Curve Michael Egorov telah mulai dilikuidasi karena harga mata uang turun. Saat tulisan ini dibuat, posisi di lima alamat Egorov semuanya telah berada di bawah garis likuidasi, namun hanya alamat utama yang mulai dilikuidasi. Namun harga mata uang CRV mengalami penurunan tajam, dengan penurunan maksimum jangka pendek lebih dari 30%.
Pada bulan Juli tahun lalu, pendiri Curve juga mengalami krisis likuidasi, namun karena invasi peretas eksternal, insiden tersebut menyebabkan pasar enkripsi meluncurkan rencana untuk membantu Curve. Lusinan institusi dan banyak taipan Tiongkok seperti Sun Yuchen, Du Jun dan Brother Maji telah memberikan bantuan keuangan.
Dalam sekejap mata, satu tahun semakin dekat, dan tampaknya baik bantuan keuangan maupun crypto bulls tidak mampu menyelamatkan Curve dan pendirinya dari likuidasi.
Likuidasi posisi senilai US$140 juta ada dalam agenda
Pada pagi hari tanggal 13 Juni, Arkham memposting di X bahwa pendiri Curve Michael Egorov saat ini menghadapi risiko likuidasi token CRV senilai US$140 juta. Egorov meminjam sekitar $95,7 juta dalam bentuk stablecoin, terutama crvUSD, dibandingkan sekitar $141 juta dalam bentuk token CRV di lima akun dengan lima protokol berbeda. Biaya bunga tahunan untuk mempertahankan pinjaman ini mencapai $60 juta.
Diantaranya, pinjaman sebesar US$50 juta berasal dari Llamalend, dengan tingkat bunga tahunan sekitar 120%. Dengan hampir tidak ada lagi crvUSD yang tersisa untuk dipinjamkan ke Llamalend, tiga akun Egorov sudah menyumbang lebih dari 90% pinjaman dalam protokol. Posisi ini berisiko dilikuidasi jika harga CRV turun sekitar 10%.
Sayangnya, dengan penurunan pasar kripto dan sebagian dampak pasar FUD, harga mata uang CRV pun ikut turun. Dalam waktu kurang dari satu jam, harga CRV anjlok lebih dari 30%, mencapai $0,219. Dan ini secara langsung memicu perhitungan.
Menurut pemantauan Lookonchain, pendiri Curve Michael Egorov sedang dilikuidasi. Michael saat ini memiliki jaminan 111,87 juta CRV ($33,87 juta) dan utang $20,6 juta di 4 platform.
Namun, menurut Ember Monitoring, posisi pinjaman yang didukung CRV dari lima alamat pendiri Curve semuanya berada di bawah garis likuidasi. Saat ini, posisi di alamat utama Egorov (0x7a1...428) sedang dilikuidasi. Meskipun posisi di beberapa alamat lain telah berada di bawah garis likuidasi, likuidasi belum dimulai.
Menurut pemantauan analis data on-chain @ai_9684xtpa, pendiri Curve telah dilikuidasi sebesar 29,62 juta CRV, dan alamat 0xF07...0f19E adalah salah satu likuidator utama. Pengguna alamat ini melikuidasi 29,62 juta CRV dengan harga rata-rata US$0,2549, menghabiskan total 7,55 juta FRAX. Saat ini, semua token ini telah disimpan ke Binance.
Selain itu, karena jatuhnya harga CRV, beberapa investor dilikuidasi di Fraxlend dengan 10,58 juta CRV ($3,3 juta).
Saat ini, posisi di alamat utama Egorov (0x7a1...428) menunjukkan jumlah CRV sekitar 2,22 juta, dan total nilai dompet sekitar US$1,04 juta.
Likuidasi pendiri Curve dan runtuhnya CRV juga menyebabkan penjualan terkonsentrasi. Menurut The Data Nerd, seekor paus raksasa menyetor 10.926 juta CRV (sekitar $2.7 juta) ke Binance. Dalam 1 jam, dia menyetor total 24,2 juta CRV (sekitar $6,936 juta) ke Binance. CEO CryptoQuant Ki Young Ju juga memposting bahwa saldo CRV bursa mencapai rekor tertinggi, naik 57% dalam dua jam terakhir.
Selebriti institusi gagal melakukan penyelamatan
Pada akhir Juli 2023, karena kerentanan masuk kembali yang disebabkan oleh bahasa pemrograman Vyper, empat kumpulan penambangan CurveFinance diretas, yang mengakibatkan kerugian total sekitar US$70 juta. Hal ini juga secara langsung menyebabkan para pendiri Curve menghadapi risiko likuidasi yang sangat besar.
Namun, karena ini adalah serangan berbahaya yang dilakukan oleh peretas, banyak kekuatan di pasar enkripsi yang menyatakan dukungannya terhadap Curve. Selain Egorov menjual lebih dari 106 juta token CRV ke 19 institusi dan investor untuk mengumpulkan dana, selebriti kripto seperti Sun Yuchen, Du Jun, dan Brother Maji juga membeli CRV.
Justin Sun membeli 5 juta token CRV, Du Jun membeli 10 juta token CRV dengan total US$4 juta, dan Brother Maji membeli 3,75 juta token CRV seharga US$1,5 juta, semuanya dijaminkan dan dikunci selama 6 bulan.
Mengenai proyek Curve, Du Jun berkata, "Banyak orang bertanya kepada saya mengapa saya mendukung Curve, sama seperti ketika BendDAO mengalami krisis likuiditas pada tahun 2022, kami segera berkomunikasi dengan tim proyek untuk memberikan dukungan.", "Ini adalah proyek yang benar-benar inovatif. Proyek dan infrastruktur industri. Kesulitan yang ada saat ini hanya bersifat sementara. Jika kita bersama-sama memberikan lebih banyak dukungan, maka industri ini akan menjadi lebih sehat.”
Dengan banyaknya institusi dan taipan Tiongkok yang memberikan bantuan keuangan, transaksi penggalangan dana over-the-counter Egorov berjalan lancar, dan kesehatan utang Curve di platform DeFi utama juga meningkat, dengan koefisien kesehatannya di Aave V2 meningkat menjadi 1,87.
Menurut informasi publik, pada Agustus tahun lalu, untuk menghindari likuidasi akibat jatuhnya harga CRV, Michael menjual 159,4 juta CRV kepada 33 investor/institusi dalam transaksi over-the-counter (OTC) dengan imbalan 63,76 juta stablecoin. . Pinjaman telah dilunasi dan harga jualnya adalah $0,4.
Namun pada bulan September tahun itu, volume perdagangan Curve anjlok 97%, dan token proyek CRV-nya juga terus menurun sejak saat itu.
Perlu dicatat bahwa posisi pinjaman pendiri Curve berubah dari peringatan dini menjadi likuidasi resmi dengan sangat cepat pada tanggal 13 Juni, namun kenyataannya, pada bulan April tahun ini, posisi pinjaman pendiri Curve di berbagai platform memasuki zona berbahaya, dan banyak dari posisi tersebut adalah sehat. Angka tersebut telah turun menjadi sekitar 1,1.
Pasar kripto terkoreksi pada bulan April, altcoin umumnya turun tajam, dan harga CRV juga turun menjadi sekitar $0.42. Artinya, posisi peminjaman pendiri Curve Michael Egorov kembali memasuki garis merah.
Saat itu, Egorov menggadaikan total 371 juta CRV (US$156 juta) pada 6 platform pinjaman melalui 5 alamat dan meminjam stablecoin senilai US$92,54 juta.
Akibat anjloknya harga CRV, posisi pinjaman Egorov di berbagai platform kini memasuki zona berbahaya. Tingkat kesehatan pinjaman beberapa posisi telah turun menjadi sekitar 1,1 (yaitu, jika harga CRV terus turun sebesar 10% tanpa pengisian atau pembayaran kembali, likuidasi akan dimulai).
Dua bulan kemudian, terlihat jelas bahwa pendiri Curve tidak cukup siap, yang pada akhirnya menyebabkan likuidasi cepat atas posisi pinjamannya.
Kesimpulan
Likuidasi posisi pinjaman pendiri Curve sepertinya sudah ditakdirkan sejak lama. Perubahan pasar kripto yang bearish menjadi bullish, periode pemulihan satu tahun, dan masuknya dana dalam jumlah besar belum membalikkan masa depan. Harga CRV juga semakin rendah. Proyek yang tadinya bagus dengan dukungan modal dan dukungan ini pada akhirnya merugikan investor.
Dalam hal ini, beberapa anggota komunitas mengatakan bahwa operasi Curve saat ini mirip dengan keuangan tradisional. Jika ekuitas tidak dapat dikurangi secara besar-besaran, maka Curve memilih untuk menjaminkannya. Ketika harga saham turun, bank terpaksa melikuidasi dan menutup posisinya , dan para pendirinya terpaksa menghasilkan banyak uang.