Setelah berita beberapa hari yang lalu tentang ketertarikan Riot Blockchain pada Bitfarms, perusahaan penambangan kripto mengambil langkah untuk mempersulit akuisisi.

Faktanya, Bitfarms telah mengadopsi rencana mengenai hak-hak pemegang saham yang memungkinkan upaya pengambilalihan secara bermusuhan hanya dalam keadaan yang sangat terbatas. 

Riot Blockchain dan perluasan penambangan kripto

Riot Blockchain, sekarang dikenal sebagai Riot Platforms, adalah perusahaan publik yang bergerak dalam penambangan kripto. 

Beberapa hari yang lalu, tersiar kabar bahwa mereka sedang mencari solusi baru untuk mengkompensasi penurunan pendapatan yang disebabkan oleh separuh Bitcoin. 

Halving yang terjadi pada tanggal 20 April mengurangi separuh imbalan bagi para penambang, namun persaingan tidak berkurang banyak. 

Mengambil rata-rata mingguan dari Indeks Hashrate, hashrate Bitcoin naik dari 650 Eh/s pada 19 April menjadi 604 saat ini, turun hanya 7% setelah halving. 

Penambangan adalah sebuah kompetisi di mana mereka yang memiliki hashrate lebih banyak memperoleh penghasilan lebih banyak, sehingga para penambang secara efektif didorong untuk menjaga hashrate mereka setinggi mungkin. 

Hanya dengan halving, pendapatan hadiah telah berkurang setengahnya, dan karena hashrate-lah yang menghabiskan listrik, dan karenanya menghasilkan biaya tertinggi, para penambang sekarang mempunyai masalah. 

Profitabilitas penambangan telah runtuh setelah halving, turun dari sekitar $0,11 per hari per THash/s menjadi $0,05 saat ini, lebih dari separuhnya. Level tersebut saat ini merupakan level terendah yang pernah ada. 

KEKERASAN di pasar saham

Riot Platforms terdaftar di bursa saham di Nasdaq dengan ticker RIOT.

Setelah mencapai puncak tahunan pada bulan Februari, ketika harga sahamnya naik di atas $17, selama satu setengah bulan sebelum penurunan separuhnya, saham tersebut jatuh di bawah $8, kehilangan lebih dari setengah nilainya. 

Para investor dan spekulan khawatir perusahaan akan mendapat masalah akibat halving tersebut, dan faktanya, mereka benar. 

Namun, kemudian harganya naik sedemikian rupa sehingga sekarang berada di bawah $10.

Namun, tingkat harga saat ini mendekati titik terendah pada tahun 2024, dan sejalan dengan apa yang dialami saham RIOT pada pertengahan Desember 2023 sebelum kenaikan dimulai. 

Namun perlu dicatat bahwa angka ini lebih tinggi dibandingkan bulan Oktober dan November, yang bahkan berada di bawah $9, dan terutama jauh lebih tinggi dibandingkan pada akhir tahun 2022, ketika harganya turun menjadi hampir $3.

Namun penting untuk digarisbawahi bahwa rekor tertinggi dalam sejarah tahun 2021 masih sangat jauh, mengingat sudah mencapai hampir $80. 

Perbedaan antara $80 pada bulan Februari 2021 dan $17 pada bulan Februari 2024 menunjukkan betapa berlebihannya FOMO pada saat itu, serta seberapa besar pasar keuangan telah “menghukum” Riot sebelum halving karena dampak yang tidak dapat dihindari yang acara ini akan berdampak pada pendapatannya. 

Akuisisi Bitfarm 

Di antara berbagai solusi yang coba dipelajari oleh Riot Platforms untuk menahan kerugian, terdapat merger dan akuisisi. 

Secara khusus, dia mengincar Bitfarms, perusahaan penambangan kripto lainnya dari Amerika. 

Bitfarms juga terdaftar di Nasdaq, dengan ticker BITF, tetapi ketika RIOT naik $1.8 kemarin, BITF turun hampir 4.2%. Di pasar purnajual kemudian pulih hanya 0,4%.

Namun, kinerja saham BITF tidak seburuk RIOT dalam jangka menengah-panjang, karena dibandingkan dengan $1,1 pada akhir tahun 2023, harga saat ini sebesar $2,3 jauh lebih tinggi. 

Selain itu, secara persentase, angka ini tidak terlalu jauh dari rekor tertinggi sepanjang sejarah pada tahun 2021 dibandingkan dengan RIOT, dan dari 0,4% pada akhir tahun 2022, angka ini telah memperoleh banyak keuntungan. 

Jadi sepertinya Riot Platforms ingin menggabungkan perusahaan pesaing yang, setidaknya di pasar saham, memiliki kinerja lebih baik. 

Perhatikan bahwa RIOT bermodal 2,8 miliar dolar, sedangkan BITF kurang dari 900 juta, jadi tiga kali lebih kecil. 

Penambangan Kripto: Penentangan Bitfarms terhadap OPA Riot Blockchain

Bitfarms, bagaimanapun, tidak ingin diakuisisi. 

Perlu dicatat bahwa Bitfarms adalah perusahaan “publik”, karena sebanyak 75% sahamnya ada di pasar (di borsa). 

Jadi secara teori, Riot Platforms seharusnya tidak mengalami masalah besar dalam meluncurkan tawaran pengambilalihan yang tidak bersahabat terhadapnya, asalkan platform tersebut menawarkan harga jual yang menarik kepada pemegang saham. 

Namun, perusahaan bereaksi dengan mencoba menentang pengambilalihan yang tidak bersahabat ini, dengan mengembangkan rencana mengenai hak-hak pemegang saham yang akan mengizinkan pengambilalihan yang tidak bersahabat hanya dalam keadaan yang sangat terbatas. 

Faktanya, rencana tersebut menetapkan bahwa jika satu entitas berhasil mengakuisisi setidaknya 15% saham pada tanggal 20 September, dan kemudian meningkatkan kepemilikannya menjadi 20% tanpa persetujuan dewan, pemegang saham lainnya dapat membeli saham biasa. dengan diskon yang signifikan dibandingkan dengan harga pasar. 

Bitfarms adalah perusahaan Kanada, dan di Kanada tindakan ini diperbolehkan oleh hukum. Hasilnya adalah Riot masih dapat meluncurkan tawaran pengambilalihan yang tidak bersahabat, namun kepemilikan sahamnya akan terdilusi setelah saham tersebut dibeli di pasar. 

Riot sebenarnya sudah menjadi pemegang saham Bitfarms, dan faktanya, pendakian sudah dimulai, mengingat saat ini Riot seharusnya menjadi pemegang saham tunggal terbesar dengan lebih dari 11% saham. 

Selain itu, dalam rapat pemegang saham Bitfarms baru-baru ini, salah satu pendiri Bitfarms, Emiliano Grodzki, dicopot dari dewan direksi. 

Dengan kata lain, bentrokan internal yang nyata sedang terjadi di Bitfarms antara Riot, yang mencoba mengambil alih, dan pemegang saham lain yang tidak ingin perusahaan diakuisisi dengan cara ini.