Arthur Hayes mengatakan ini saatnya untuk membeli Bitcoin. Mantan CEO BitMEX, yang terkenal dengan gayanya yang tidak basa-basi, telah merilis esai berjudul “Group of Fools.” Di dalamnya, Hayes menjelaskan mengapa dia yakin Bitcoin akan meningkat, berkat berbagai faktor makroekonomi dan kebijakan bank sentral.
Baca Juga: Arthur Hayes: Kemerosotan Bitcoin akan memicu krisis keuangan
Hayes memulai dengan membahas nilai tukar dolar-yen, yang ia sebut sebagai indikator makroekonomi paling penting. Dia mengingat esai sebelumnya, “The Easy Button,” di mana dia menyarankan agar Federal Reserve (Fed) AS menukar dolar yang baru dicetak dalam jumlah tak terbatas dengan Bank of Japan (BOJ) dengan yen. Hal ini akan memungkinkan BOJ untuk mendukung yen di pasar valas global.
Hayes mengatakan strategi G7 perlu diubah
Meskipun Hayes tetap mempertahankan solusinya, ia mencatat bahwa bank sentral Kelompok Tujuh (G7) telah memilih pendekatan yang berbeda. Mereka bertujuan untuk meyakinkan pasar bahwa kesenjangan suku bunga antara yen dan mata uang utama lainnya seperti dolar, euro, pound, dan dolar Kanada akan menyempit. Jika pasar mempercayai hal ini, hal ini akan mendorong yen lebih tinggi dan mendevaluasi mata uang lainnya.
Baca Juga: Mengapa Arthur Hayes percaya bahwa teknologi kripto tidak penting
Agar strategi ini berhasil, Hayes mengatakan bank sentral G7, termasuk The Fed, Bank Sentral Eropa (ECB), Bank of Canada (BOC), dan Bank of England (BOE), harus memangkas suku bunga kebijakan mereka yang tinggi. BOJ, dengan tingkat kebijakannya sebesar 0,1%, sangat kontras dengan tingkat suku bunga yang lebih tinggi yaitu 4-5%. Hayes menjelaskan bahwa perbedaan suku bunga antara mata uang dalam negeri dan mata uang asing secara fundamental mendorong nilai tukar.
Sumber: Arthur Hayes
Dari bulan Maret 2020 hingga awal tahun 2022, semua orang memainkan permainan yang sama. Uang gratis dibagikan selama masyarakat tetap berada di dalam rumah selama pandemi. Ketika inflasi melonjak, bank sentral G7, kecuali BOJ, menaikkan suku bunga secara agresif. BOJ tidak dapat mengikuti jejaknya karena mereka memiliki lebih dari 50% pasar Obligasi Pemerintah Jepang (JGB). Jika BOJ membiarkan suku bunga naik, maka kepemilikan JGB-nya akan mengalami kerugian besar.
Perekonomian global mempunyai masalah lemahnya JPY
Hayes menunjukkan bahwa jika Janet Yellen, yang ia juluki “Bad Gurl Yellen,” memutuskan untuk mengurangi perbedaan suku bunga, satu-satunya pilihan adalah bank sentral dengan kebijakan suku bunga tinggi untuk memangkasnya. Dalam pemikiran bank sentral ortodoks, penurunan suku bunga hanya baik jika inflasi berada di bawah target. Tapi apa targetnya? Untuk beberapa alasan, setiap bank sentral G7 memiliki target inflasi yang sama sebesar 2% meskipun ada perbedaan dalam budaya, pertumbuhan, utang, demografi, dan lain-lain.
Sumber: Arthur Hayes
Hayes menyertakan grafik di atas yang menunjukkan bahwa tidak ada statistik inflasi yang dipublikasikan pemerintah di negara G7 yang berada di bawah target 2%. Dia berpendapat bahwa inflasi G7 membentuk titik terendah lokal di kisaran 2-3% sebelum meledak lebih tinggi. Meskipun demikian, Dewan Komisaris dan ECB memangkas suku bunga pada minggu ini sementara inflasi berada di atas target. Hayes menganggap hal ini aneh, karena tidak ada gangguan keuangan yang menuntut uang lebih murah.
“Dewan Komisaris memangkas suku bunga kebijakannya ketika inflasi berada di atas target,” tulis Hayes. “ECB melakukan hal yang sama.” Masalah sebenarnya, menurut dia, adalah melemahnya yen. Dia yakin Yellen telah menghentikan kinerja kenaikan suku bunga dan sekarang fokus untuk melestarikan sistem keuangan global yang dipimpin Pax Americana. Jika yen tidak menguat, Tiongkok mungkin akan mendevaluasi yuan untuk bersaing dengan yen Jepang yang murah, sehingga menyebabkan penjualan Treasury AS dan membahayakan Pax Americana.
Ini saatnya untuk mengambil posisi beli pada Bitcoin
Jika The Fed memangkas suku bunga pada pertemuan bulan Juni mendatang sementara laju inflasi mereka berada di atas target, nilai tukar dolar-yen dapat berubah secara dramatis. Mengingat panasnya politik akibat kenaikan harga, Hayes ragu The Fed siap menurunkan suku bunga. Dia memperkirakan The Fed akan mempertahankan kebijakannya.
Pemotongan suku bunga oleh Dewan Komisaris dan ECB telah membuka jalan bagi pergerakan signifikan di pasar kripto. Hayes awalnya memperkirakan perubahan ini akan terjadi sekitar bulan Agustus selama simposium The Fed di Jackson Hole. Namun, trennya jelas. Bank sentral mulai melakukan siklus pelonggaran.
Baca Juga: Poin-poin penting dari esai Arthur Hayes tentang ETF Bitcoin
“Kami tahu cara memainkan permainan ini,” kata Hayes. “Ini adalah permainan yang sama yang kami mainkan sejak 2009 ketika Satoshi memberi kami Bitcoin untuk mengalahkan keuangan tradisional.” Dia menyarankan untuk mengambil posisi beli pada Bitcoin dan mata uang kripto lainnya. Perubahan lanskap makro memerlukan perubahan dalam strategi investasi.
Hayes berencana untuk menggunakan kelebihan uang kripto cairnya ke dalam investasi keyakinan. Dia yakin pasar bullish kripto sedang bangkit kembali dan akan menantang para bankir sentral. “Ayo kita pergi!” Dia berseru.
Pelaporan Cryptopolitan oleh Jai Hamid
