Saham Riot mengalami pemulihan pada tanggal 5 Juni menyusul laporan dari short seller Kerrisdale Capital.
Makalah tersebut, yang dirilis tepat sebelum Nasdaq dibuka, menuduh Riot melakukan salah urus dan meramalkan keruntuhan perusahaan yang akan datang, dengan menyatakan bahwa penambang Bitcoin menjual “minyak ular.”
Kerrisdale 'Menyatakan Perang' terhadap Penambang Bitcoin
Laporan Kerrisdale tanggal 5 Juni mengatakan bahwa RIOT lebih mahir dalam “memainkan permainan arbitrase energi dan menerbitkan saham” daripada menghasilkan nilai bagi pemegang saham melalui penambangan kripto. Perusahaan tersebut menekankan hal ini dalam postingan yang menyertainya di X, menyatakan “perang melawan penambang bitcoin,” yang mereka ibaratkan sebagai “penjual minyak ular,” menuduh mereka menghabiskan modal investor dan berkontribusi terhadap degradasi lingkungan.
Hari ini, kami meluncurkan perang melawan penambang bitcoin, sebuah industri penjual minyak ular yang membakar modal investor dan lingkungan hidup dan harus diusir dari Amerika seperti halnya penipuan RTO Tiongkok yang kami bantu hilangkan satu dekade lalu (1/10)
— Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 Juni 2024
Menanggapi laporan tersebut, saham RIOT awalnya anjlok 9,6% sebelum melakukan pemulihan hingga ditutup turun 0,21% pada $9,65. Pada saat penulisan, saham Riot, yang diperdagangkan di Nasdaq dengan ticker RIOT, telah naik menjadi $10,31 pada pembukaan hari Jumat.
Laporan Kerrisdale menuduh Riot menjalankan model bisnis yang menghabiskan uang dan sangat bergantung pada pendilusian pemegang saham ritel melalui penerbitan saham berkelanjutan. Sejak tahun 2020, jumlah saham beredar Riot telah meningkat enam kali lipat, sebuah taktik yang menurut Kerrisdale tidak berkelanjutan dan merusak nilai pemegang saham.
“Jika Riot berhenti menerbitkan saham, mereka akan terpaksa mulai mengurangi uang tunai dan kepemilikan Bitcoinnya,” kata laporan itu. Kerrisdale lebih lanjut menunjukkan bahwa Riot menghadapi beberapa tantangan, termasuk peningkatan pengawasan peraturan di Texas, berkurangnya pendapatan karena halving Bitcoin, dan persaingan ketat dari penambang global yang lebih hemat biaya.
Terlepas dari semua yang telah dikeluarkan untuk fasilitas & peralatan, produksi BTC per saham $RIOT dan simpanan BTC per saham telah menurun. Satu-satunya keuntungan bagi pemegang saham adalah jika harga bitcoin naik – yang merupakan cara yang buruk untuk berinvestasi dalam bitcoin mengingat ketersediaan ETF berbiaya rendah 7/10
— Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 Juni 2024
Laporan tersebut juga mempertanyakan nilai berinvestasi di perusahaan pertambangan Bitcoin seperti Riot dibandingkan dengan memiliki BTC secara langsung atau berinvestasi dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dengan biaya rendah. “Mengapa memiliki saham di perusahaan seperti Riot, yang kepemilikan per saham Bitcoin dan produksi per saham Bitcoin terus menurun, dibandingkan hanya memiliki Bitcoin itu sendiri?” Kerrisdale bertanya.
Keruntuhan Penilaian
Sikap agresif berlanjut di X, di mana Kerrisdale merinci strategi mereka dan membagikan dua surat yang ditujukan kepada pejabat negara bagian Texas. Mereka juga menyebut penambangan Bitcoin sebagai industri padat modal, kompetitif, dan memiliki tantangan terhadap peraturan, serta menentang investasi di perusahaan seperti proxy BTC.
Kerrisdale menyoroti perjuangan RIOT untuk bersaing secara global dalam pertambangan yang hemat biaya, kinerja keuangannya yang buruk, dan ketergantungan pada insentif dan kredit pajak yang sedang diawasi dengan cermat. Mereka menyimpulkan dengan memperingatkan akan terjadinya keruntuhan penilaian RIOT dan rekan-rekannya di tengah meningkatnya tekanan peraturan dan skeptisisme model bisnis.
Ketidakmampuan $RIOT untuk menumbuhkan bitcoin+uang tunai berdasarkan per saham melemahkan satu-satunya alasan untuk memiliki penambang vs bitcoin. Ketika tekanan peraturan lokal, negara bagian & federal meningkat & investor menyadari kesia-siaan model bisnis ini, valuasi $RIOT & perusahaan sejenisnya akan runtuh 10/10
— Kerrisdale Capital (TradFi) (@KerrisdaleCap) 5 Juni 2024
Ini bukan pertama kalinya Kerrisdale menargetkan perusahaan di bidang cryptocurrency. Sebelumnya, perusahaan tersebut menentang MicroStrategy, menganjurkan investasi di ETF Bitcoin spot daripada memegang saham di perusahaan induk BTC seperti MSTR.
Postingan Riot Stock Rebound Kuat, Mengabaikan Laporan Penjual Pendek muncul pertama kali di KriptoKentang.
