本周投资市场中发生的事情还不少，首先欧洲开始降息25个BP，市场预期未来会有更多国家继续跟进，在周五晚间，美国5月份非农就业人口和失业率公布，出乎大家的意料，二者数据双双增长，投资市场在经过了几个小时的揣摩之后，决定在大家睡觉的时候先跌为敬，早上起来，又有不少赌狗的仓位没了。

不少人现在其实比较疑惑，从目前的局势来看，似乎降息即将到来，但是为什么还会下跌？其实从另一个角度来看，并不难解释。

我们都知道本次的加息是从美国率先开始的，欧洲是跟随者，毕竟作为一个开放的市场，如果不追随加息，那么可能会导致欧元面临承压，因此这本来就属于一种无奈之举。而现在欧盟率先降息，也就意味着他们基本上承受不住了，那么可以预想到的是，未来更多国家也会加入到降息阵营，因此美联储今年降息是板上钉钉的事情。

那么什么时候降息呢？其实这主要取决于本次加息周期美国的“收割”战绩，从目前来看，美国对全球经济体的收割成果并不理想，如果按照完成率来看，我认为现在完成了60%左右，距离预期还比较远，但是这时候保持高利率也相当于伤敌一千自损八百，目前的高利率多维持一天，对美国国内经济的损害也多一天。

也正因此，失业率这个数据其实更容易反应美国的就业现状，不少KOL将就业增多归咎于非法移民问题，其实这只是一个方面，另一方面则是有关兼职的人数与长期工的问题，短期就业率的上升其实也代表了一些工作岗位的不稳定，侧面反映了美国经济目前面临的严峻形势。

因此可以预测，未来美国的压力会继续增大，从而促使降息可能会提前到来。

而一旦美联储宣布降息，那么全球会进入到一个新的时代，或者说周期，而处于这个周期早期的参与者也将抓住机会迎来自己财富的翻盘。

首先现在主要看美联储能够支撑多久不降息，我们预测第四季度降息的可能性极大，第三季度也有70%左右的概率。

降息之后，首先大量美元流动性释放出来，转向投资市场和实体产业，世界经济也犹如雨后甘霖，预估可能第一次会降25个BP来先试试水，如果效果好的话，那么可能会短暂停止降息比较长的时间，因为在目前的水平下利率还是相当之高的，大家其实更加关注的是降息的预期以及态度，对于实际利率是多少可能关注度没那么高。

这样一来，美股、加密货币自然会迎来一波上涨，紧接着一些这次被加息所摧残的国家比如日本、印度、东南亚等都会得到一些喘息的机会，他们的市场可能会再次活跃起来。

与之相反我们国内可能影响会小一些，这个原因是一方面是脱钩问题，另一方面是中国市场的规模很大，立竿见影的效果不会立马显现，会有一定的滞后效应来缓慢影响。

外来移民拯救美国的就业率确实是一个不错的方案，这也为美国后面的工业恢复提供了一个方向。

对加密货币的影响

目前加密货币尤其是BTC基本上相当于一个杠杆版的美国股市，从走势上来看，二者相关性非常高。加密货币的老投资者们都知道，以前市场涨跌的时候，大家都会分析政策或者市场情绪对价格产生的影响，而现在越来越多的人去关注美联储数据、加息降息等话题，这在一定程度上说明了华尔街等美国核心资本已经深入渗透到加密领域。

而这种渗入也会促使加密货币与股市的联动效应，比如你本来投资美股指数，结果市场中突然出现一个黑天鹅消息，那么你可能第一时间回选择抛售，此时自然不管三七二十一，先向交易程序下达指令，从而形成无差别的抛售，而市场中也会有很多自动交易程序，一旦触发某个价位，就会引起连锁反应，形成一个快速下跌的行情。

降息的效果其实是显而易见的，流动性资金增多自然会为加密市场带来利好，也是同样的道理。而这次的失业和就业数据导致的下跌主要是出乎市场分析的预期从而导致的避险情绪，因为前面欧洲已经开始降息了，大家的预期基本已经确定，如果不会出现意外的话，市场会按照它的步骤来走，所以整体上风险其实是可控的。

这样我们可以预测，如果下次美联储还公布类似的数据，市场的反应可能就会小很多了，直到失效，最后还会回到降息的道路上来。

换句话说，目前也是投资市场中接近最后一次快速下跌。

接着我们分析BTC和ETH的表现，有人说ETF天天都在增持，为什么价格涨幅还是很小？

这里我们认为有两个可能的因素，第一个是主力资金还在压价吸筹，也就是筹码还不够，如果大幅上涨，那么成本会增加，因此涨幅不能太大，甚至他们更希望下跌。

第二个因素可能是主力故意为之，或者市场上的抛压本身非常大，ETF只是明面上的托底，甚至有可能左手倒右手的操作而已。

不过对于投资者而言，所有的花拳绣腿无非是为了散户手里的筹码，如果你坚定拿好现货，这些东西对你来说，根本没有任何作用，同样，其实很多庄家主力还是比较喜欢坚定持有或者长期不动用户的，因为这样避免了不可控因素，使得他们更容易操盘表演。

那么行情什么时候再次启动呢？这也是很多人关心的问题，我们更加倾向于七月份和8月份行情会有所改变，一方面，从项目来看，不少项目方已经开始在6月底发布活动公告或主网上线计划，也就是说6月底可能山寨市场活跃度会增加，调高用户的情绪。

另一方面之前市场没有大规模上涨核心的问题是没有一个能够持续的炒作主题，比如像DeFi Summer那样，而现在一些项目方也开始蠢蠢欲动，比如AI、GameFi、Restaking等都有机会，包括底层公链和Layer2也逐步完善，技术进展稳步推进，从量变到质变也只差一个契机而已。

再者对比上轮牛市，$BTC 减半后，DeFi Summer在二三季度达到峰值，同样这轮牛市BTC减半到市场热度上升也差不多会经历一段时间，考虑到BTC减半这次延迟了一段时间，加上监管因素，因此市场热度可能并没有之前那么高，因此市场爆发有所推迟实属正常。

 #BTC #ETH