Veto Presiden Joe Biden terhadap rancangan undang-undang yang akan menghapus pedoman akuntansi yang tidak jelas hampir tidak menjadi berita utama di luar lingkaran kripto.

Namun di Wall Street, para ahli mengatakan, langkah Biden menghentikan momentum pada industri yang dapat mengerdilkan sektor kripto: peluang senilai $16 triliun untuk melakukan tokenisasi aset seperti saham dan obligasi.

RUU tersebut akan mencabut pedoman Komisi Sekuritas dan Bursa yang disebut SAB 121, yang menurut para kritikus membuat pengamanan kripto dalam jumlah besar – sebuah bisnis yang dikenal sebagai kustodian – secara finansial tidak mungkin dilakukan oleh bank-bank besar.

Hal ini penting bagi mata uang kripto seperti Bitcoin, terutama karena Wall Street memanfaatkan kripto untuk memenangkan pelanggan baru.

Namun hal ini juga penting bagi upaya tokenisasi Wall Street.

Ketua SEC Gary Gensler “menahan teknologi tokenisasi dengan SAB 121,” kata Wiley Nickel dari Partai Demokrat Carolina Utara kepada Kongres minggu ini dalam sidang yang diadakan oleh subkomite aset digital DPR.

“Dia menempatkan Presiden Biden pada posisi yang sangat sulit dalam masalah ini.”

Masalah pemilu

Komentar Nickel muncul ketika kripto muncul sebagai isu panas dalam pemilu.

Industri ini telah mengumpulkan dana sebesar $85 juta untuk mempengaruhi pemilih sebelum pemilu bulan November.

Industri ini semakin menarik dukungan bipartisan – RUU untuk mencabut SAB 121, misalnya, disetujui oleh kedua majelis di DPR.

sab 121

SAB 121 adalah topik yang aneh dan tidak jelas untuk menggalang dukungan para politisi.

Ini adalah panduan akuntansi singkat yang dikeluarkan oleh staf SEC pada tahun 2021 yang memberi tahu perusahaan bahwa mereka harus mencatat aset kripto sebagai kewajiban di neraca mereka.

Masalahnya adalah bank-bank besar harus menahan modalnya pada item-item neraca yang berisiko. Pada dasarnya, SAB 121 membuat bank kustodi seperti BNY Mellon atau JPMorgan menjadi sangat mahal untuk menyimpan kripto.

Pendukung Crypto melihat keengganan Biden untuk mengalah dalam masalah ini sebagai indikator permusuhan pemerintahannya terhadap industri ini.

Profil risiko

Masalahnya adalah SAB 121 sangat tidak jelas, definisinya tentang aset kripto dapat mencakup versi digital dari sekuritas tradisional semata-mata karena mereka dicatat dalam buku besar blockchain, kata Lilya Tessler, mitra di firma hukum Sidley Austin, selama persidangan.

Jika kustodian Wall Street tidak memiliki sekuritas yang diberi token, hal ini akan menjadi masalah bagi penerbitnya, yang harus memiliki tempat untuk menyimpan aset dasar.

Tessler mengatakan sekuritas yang diatur tidak mengubah profil risikonya hanya karena dicatat di blockchain.

“Saham atau obligasi yang diberi token tetaplah saham atau obligasi, baik itu di buku besar tradisional atau buku besar blockchain,” katanya.

Risiko baru

Namun, pihak yang skeptis memperingatkan bahwa tokenisasi memang menimbulkan risiko baru.

Hilary Allen, seorang profesor di American University Washington College of Law, mengatakan selama sidang bahwa tokenisasi semakin banyak dilakukan pada blockchain publik, yang menimbulkan masalah keamanan, skalabilitas, dan tata kelola.

Mereka “mengalami inefisiensi dan kerapuhan operasional yang tidak dapat dihindari sehingga menjadikannya tidak cocok sebagai infrastruktur pendukung aset dunia nyata,” katanya.

Hubungi penulis di joanna@dlnews.com.