Pemegang Bitcoin jangka panjang, terutama mereka yang memiliki porsi hasil transaksi yang belum terpakai (UTXO) lebih dari 1 dan 2 tahun, telah kembali membeli pasokan di pasar, menyoroti perkembangan fase akumulasi ulang sebelum kenaikan kripto lainnya. 

Perlu dicatat bagaimana kondisi serupa belum pernah terlihat sejak Desember 2023, tepat sebelum Bitcoin lepas landas dan mencapai titik tertinggi dalam sejarahnya.

Sementara itu, ETF Wall Street terus membeli koin, berkontribusi pada pengurangan kemungkinan tekanan jual, dengan arus masuk menandai hasil positif selama 15 hari berturut-turut kemarin.

Banteng akan kembali dengan lebih bersemangat dari sebelumnya.

Mari kita lihat semuanya secara detail di bawah ini.

Pemegang Bitcoin jangka panjang membeli lagi: akumulasi sedang berlangsung

Setelah Bitcoin mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa di $73,777 pada tanggal 14 Maret, kita menyaksikan fase koreksi dan konsolidasi harga yang berlangsung sekitar 45 hari, didorong oleh pemegang jangka panjang yang menjual koin dalam jumlah besar.

Namun sekarang, tampaknya retracement telah berakhir dan apa yang disebut “pemegang jangka panjang” (LTH) kembali membeli, menyoroti dimulainya periode akumulasi ulang, dengan kondisi on-chain yang belum diamati. sejak Desember 2023.

Secara khusus, kita dapat melihat pada grafik berikut yang disediakan oleh Crypto Quant, bagaimana saldo semua pemegang jangka panjang mulai tumbuh lagi di bulan Mei, membenarkan rebound harga Bitcoin dari $56,500 menjadi di atas $71,000.

Umumnya, entitas-entitas yang memiliki koin lebih lama di belakangnya melikuidasi sebagian besar BTC selama fase bullish, hanya untuk muncul kembali di puncak fase bearish dengan pembelian baru: model ini telah bekerja dengan sangat baik untuk pasar bullish pada tahun 2017 dan 2021. Tren ini mencerminkan sentimen bullish jangka panjang di antara pemegang aset, termotivasi untuk mengakumulasi sebanyak mungkin selama penurunan pasar.

Dengan lebih detail dan memperbesar, kita dapat melihat bagaimana pemegang saham yang memiliki bagian dari hasil transaksi yang tidak terpakai (UTXO) antara 1 dan 2 tahun membalikkan tren yang menjadi ciri bulan Maret dan April, dan kembali membeli pasokan dalam beberapa tahun terakhir. minggu.

Kondisi seperti ini lebih terlihat pada pemegang saham berusia 1,5-2 tahun, dimana awal bulan Mei merupakan momen yang tepat untuk kembali tampil ke permukaan setelah fase distribusi yang membosankan.

Khususnya, hanya dalam satu bulan mereka telah membeli kembali sekitar 350.000 koin yang terjual dalam tiga bulan sebelumnya.

Parameter mendasar lainnya yang perlu dipertimbangkan untuk melakukan analisis momentum adalah jumlah koin cadangan yang dimiliki oleh bursa terpusat seperti Binance, Coinbase, Kraken, Bitget, Okx, Bybit, dll.

Seperti yang ditunjukkan pada grafik Coinglass, sejak bulan Februari cadangan semacam ini telah menurun secara drastis, menghilangkan potensi tekanan jual dan berkontribusi pada reli yang mendorong Bitcoin melampaui level tertinggi baru sepanjang masa pada pertengahan Maret.

Tren penurunan cadangan telah meningkat dalam beberapa hari terakhir dengan investor yang tampaknya bertekad untuk mendorong cryptocurrency di atas level harga baru, mengurangi pasokan lebih lanjut, dan mendekati situasi “kejutan pasokan”.

Ditambah lagi dengan munculnya alamat akumulasi baru, yang membeli Bitcoin (dan juga Ethereum) untuk mengantisipasi kenaikan harga umum berikutnya.

Dalam hal ini, mari kita lihat bagaimana, meskipun harga stabil dan pertumbuhan moderat untuk kedua aset, dibandingkan bulan-bulan sebelumnya, terdapat peningkatan signifikan pada alamat akumulasi baru, yang mendukung tesis bahwa kita berada dalam fase pra-pemompaan.

Jika terus begini, angka 100.000 dolar bukan lagi sebuah fatamorgana dan dapat dicapai pada akhir tahun 2024.

ETF spot Bitcoin terus menghilangkan pasokan dari pasar berkat arus masuk yang positif.

Selain data terkait perilaku pemegang jangka panjang dan data cadangan devisa, untuk memberikan gambaran umum on-chain yang lengkap, kami memeriksa hasil terbaru mengenai arus masuk ETF Bitcoin spot.

Kami dengan cermat memperhatikan bagaimana akumulasi oleh pemegang saham yang mendukung kenaikan harga mata uang di bulan Mei, disertai dengan arus masuk yang jelas positif bagi ETF di Wall Street dalam dua minggu terakhir, dengan data yang melebihi 136 juta dolar per saham. rata-rata sehari.

Arus masuk bersih telah melebihi produksi koin baru oleh para penambang jaringan sekitar 4 kali lipat, menyoroti situasi deflasi di mana lebih banyak koin yang “dibakar” daripada yang diproduksi.

Perhatikan bagaimana ETF mencatat arus masuk positif selama 15 hari berturut-turut mulai tanggal 13 Mei, ketika Bitcoin baru saja mulai pulih dari penurunan di $61,400.

Yang sangat penting dalam hal ini adalah apa yang terjadi Jumat lalu, meskipun arus keluar GBTC besar-besaran dengan penjualan 124 juta dolar, saham tambahan dibeli di sisi lain, membawa arus masuk bersih ke keadaan positif sebesar 48.8 juta dolar pada akhir tahun. hari.

Kini nampaknya fase mikro-kapitulasi yang menjadi ciri paruh kedua bulan Maret dan seluruh bulan April kini telah memudar dan memberi jalan bagi fase akumulasi.

Secara total sekarang ETF Bitcoin USA memiliki Total Aset Bersih sebesar 59,42 miliar dolar.

Perlu dicatat bahwa pada tanggal 29 Mei, iShares Bitcoin Trust (iBIT) ETF oleh BlackRock melampaui Bitcoin Trust (GBTC) oleh Grayscale dalam hal kepemilikan Bitcoin, dengan iBIT mencapai 288,670 BTC yang dimiliki (AUM $19,6 miliar), dibandingkan dengan 287,450 GBTC. (AUM $19,26 miliar)

iBIT juga mencatat rata-rata volume perdagangan harian sebesar 303,4 juta dolar pada bulan lalu, melampaui GBTC sebesar 291 juta dolar. Peningkatan volume perdagangan ini mencerminkan tumbuhnya kepercayaan investor terhadap produk ETF BlackRock

Jenis persaingan antara dua produk investasi teregulasi teratas di Amerika pada Bitcoin menawarkan keuntungan di pasar dengan kuotasi bid-ask spread yang lebih sempit, likuiditas yang lebih besar, dan volume perdagangan yang lebih tinggi, mengurangi biaya transaksi dan menjadikan perdagangan lebih cepat, aman, dan efisien daripada mereka pernah.

ETF ketiga oleh AUM adalah Fidelity dengan 164,158 BTC di neraca.

Sekarang menarik untuk mencermati data ETF spot Bitcoin di Australia yang perdagangannya dibuka pertama kali hari ini.

Penerimaan publik di seluruh dunia terhadap Bitcoin sebagai aset yang diakui secara finansial, dengan perluasan ETF baru dan tempat perdagangan baru, tentu akan mengarah pada fase adopsi baru di kalangan investor institusi, dengan harga kripto kemungkinan akan mencapai titik tertinggi baru di masa depan. bulan.