Stablecoin memperluas pengaruhnya pada perdagangan terpusat dan protokol khusus. Tether (USDT) tetap menjadi sumber likuiditas utama. Namun pada tahun 2024, lebih banyak proyek baru yang mengeluarkan asetnya dan mulai membangun pasokannya.
Munculnya beberapa solusi L1 terkemuka berarti masing-masing memilih stablecoin yang berbeda, baik yang sudah ada maupun yang baru dibuat. Ada tiga jenis stablecoin di pasaran, masing-masing dengan fitur dan risiko spesifiknya.
Stablecoin yang didukung dolar adalah yang paling umum, menampilkan USDT dan Circle. Jaminan token kripto mendukung jenis lainnya, biasanya memerlukan kunci nilai yang lebih tinggi untuk melindungi dari volatilitas. Jenis ketiga adalah stablecoin algoritmik, di mana tingkat harga terus dihitung ulang berdasarkan kontrak pintar. Itu termasuk DAI, USDD, Frax, AMPL, dan lain-lain.
Baca juga: Stablecoin Asli Membengkak di Sui saat Agora Menambahkan Stablecoin AUSD ke Jaringan
Menghasilkan stablecoin algoritmik dalam proyek khusus DeFi adalah hal biasa dan paling berisiko. Proyek Niche DeFi sering kali menghasilkan stablecoin algoritmik; ada risiko bahwa platform akan meningkatkan nilainya sendiri dan menggunakannya untuk mencetak lebih banyak stablecoin. Stablecoin algoritmik jenis ini dapat berfungsi jika aset dasarnya dapat diprediksi, dan proyek menghindari peningkatan pasokan.
Stablecoin Mana yang Berkembang?
Penelitian terbaru menunjukkan GHO Aave adalah stablecoin dengan pertumbuhan tercepat, memperluas pasokannya sebesar 38.1% setiap bulan.
Stablecoin dengan pertumbuhan tercepat dalam hal pertumbuhan pasokan 30 hari (%).Nomor #1: @GHOA naik +38,1% dalam 30 hari terakhir pic.twitter.com/2vWyAEWlKf
— Terminal Token (@tokenterminal) 2 Juni 2024
GHO memulai dari skala yang sangat rendah dan baru mulai membangun pasokan yang berarti. Aset tersebut diluncurkan pada Agustus 2023 dan membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk mencapai keseimbangan dengan dolar AS. GHO dijaminkan secara berlebihan dengan kripto dan merupakan bagian dari jenis stablecoin yang paling banyak jumlahnya.
Pada bulan Juni, hanya ada 1,3 juta GHO, sebagian besar digunakan dalam ekosistem terdesentralisasi Uniswap, Curve DAO, dan Balancer.
Aave menciptakan GHO untuk dijaminkan secara berlebihan dengan semua aset yang disimpan ke dalam protokol Aave. Pada tahun 2024, pasokan dan produksi GHO juga akan mencerminkan kesehatan Aave. Jumlah GHO yang diciptakan saat ini tergolong konservatif dibandingkan dengan total nilai terkunci (TVL) Aave, yang meningkat dua kali lipat dalam dua kuartal terakhir menjadi lebih dari $12,6 miliar.
Ethena termasuk di antara pembuat stablecoin paling aktif, dalam hal ini USDe aslinya. Baru-baru ini, pasokan USDe melampaui stablecoin yang dicetak di blockchain Solana. Ethena juga menawarkan staking untuk token yang baru dibuat.
Pasokan Ethena USDe kini telah membalikkan total pasokan stablecoin di SolanaEthena juga menghasilkan lebih banyak pendapatan daripada Solana minggu lalu, dengan pendapatan tertinggi dari semua aplikasiLupakan tesis protokol gemukIni musim aplikasi yang gemuk pic.twitter.com/RrKrBczYe0
— G | Ethena (@leptokurtic_) 3 Juni 2024
Lebih dari 3 miliar USDe telah dicetak, dan beberapa di antaranya dikunci untuk staking dengan keuntungan tinggi. USDe juga menyebar di pasar terdesentralisasi, termasuk Curve Finance dan Uniswap. Namun USDe masih terbatas pada ekosistem Ethena yang dikombinasikan dengan token ENA.
USDe Ethena adalah aset sintetis yang tidak didukung oleh fiat. Ia memiliki sebagian jaminan kripto dan sebagian didukung oleh posisi berjangka pendek, sehingga memiliki profil risiko yang berbeda.
USDe dibuat oleh pengguna dan diterbitkan hanya setelah pengguna yang masuk daftar putih dan terverifikasi menyetorkan aset lain ke Ethena. Pengguna lain dapat membeli USDe melalui DEX, tanpa memerlukan verifikasi. USDe memiliki dana cadangan tambahan yang terdiri dari USDT, USDC, ETH dan aset lain yang disetujui.
Stablecoin Lama Menyebar ke Jaringan Baru
Pertumbuhan Stablecoin juga berasal dari stablecoin lama terkemuka yang menyebar ke jaringan baru. Jaringan Ethereum hanya bertanggung jawab atas separuh peluang pertumbuhan. Penyebaran stablecoin juga menggarisbawahi alternatif L1 paling aktif selain Ethereum.
Avalanche meningkatkan pasokan USDC sebesar 31% dalam sebulan terakhir dan sekarang menghasilkan stablecoin senilai $1,79 miliar. USDC menyumbang sekitar 50% dari pasokan itu.
Baca juga: Peraturan Inggris untuk Mengakomodasi Stablecoin dan CBDC
USDC Circle juga tumbuh karena Optimisme dan Polygon, dua solusi penskalaan Ethereum terkemuka. Stablecoin yang berpindah ke protokol tersebut menggarisbawahi tren umum meninggalkan jaringan utama Ethereum untuk transfer yang lebih cepat, terukur, dan lebih murah. Kecepatan dan aktivitas DeFi jarang memungkinkan pembelanjaan stablecoin yang lebih lambat dan lebih mahal di mainnet.
USDC mencapai pasokan sebesar $32 miliar, masih kurang dari 30% dari total pasokan USDT, namun semakin penting bagi ekosistem DeFi yang lebih luas.
Pelaporan Cryptopolitan oleh Hristina Vasileva
