Bank terkemuka JPMorgan telah mengambil sikap pesimistis dan memperkirakan bahwa permintaan untuk ETF spot Ethereum akan jauh lebih rendah dibandingkan permintaan untuk ETF Bitcoin karena beberapa faktor.
Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat telah menyetujui pengajuan peraturan utama dari pemohon ETF minggu lalu.
JPMorgan Mengharapkan Permintaan Rendah
Menurut laporan penelitian JPMorgan, raksasa perbankan ini memperkirakan ETF Ethereum akan menarik arus masuk bersih sekitar $3 miliar untuk sisa tahun ini. Namun, disebutkan bahwa angkanya bisa meningkat menjadi $6 miliar jika staking diizinkan. Menurut analisis, Bitcoin memiliki keunggulan sebagai penggerak pertama dan berpotensi memenuhi permintaan secara keseluruhan.
“Bitcoin memiliki keunggulan sebagai penggerak pertama, berpotensi memenuhi keseluruhan permintaan aset kripto sebagai respons terhadap persetujuan ETF.”
SEC menyelesaikan pengajuan peraturan utama terkait dengan ETF Ethereum minggu lalu. Namun, mereka belum mulai berdagang karena regulator belum menyetujui pengajuan S-1 mereka. Menurut JPMorgan, peristiwa halving Bitcoin pada bulan April bertindak sebagai katalis tambahan untuk ETF Bitcoin spot, namun tidak ada dorongan serupa untuk ETH dalam waktu dekat. Selain itu, kurangnya staking untuk ETF Ethereum spot yang disetujui membuatnya kurang menarik dibandingkan dengan platform lain yang menawarkan hasil staking.
“Ether sebagai token aplikasi “berbeda dari bitcoin dalam proposisi nilainya bagi investor dengan bitcoin memiliki daya tarik yang lebih luas dengan bersaing dengan emas dalam alokasi portofolio.”
Bank mencatat bahwa likuiditas yang lebih rendah dan aset yang dikelola lebih rendah juga akan membuat ETF Ethereum kurang menarik bagi investor institusi.
Pergeseran Persetujuan yang Mendadak
Dalam sebuah langkah yang mengejutkan, SEC menyetujui ETF Ethereum, yang menyebabkan beberapa analis berspekulasi bahwa langkah tersebut mungkin bermotif politik. Keterlibatan kembali SEC dengan pemangku kepentingan menghasilkan persetujuan bentuk 19b-4 dari delapan pelamar: Grayscale, Bitwise, BlackRock, VanEck, Ark 21Shares, Invesco, Fidelity, dan Franklin Templeton.
Persetujuan ETF Lainnya Mungkin Menghadapi Kendala
JPMorgan juga menyatakan skeptisisme mengenai persetujuan ETF kripto tambahan seperti Solana, mengutip sikap SEC dalam mengklasifikasikan sebagian besar mata uang kripto sebagai sekuritas, sehingga menciptakan rintangan yang signifikan.
“Keputusan SEC untuk menyetujui ETF ETH sudah merupakan hal yang sulit mengingat ambiguitas tentang klasifikasi Ethereum. Kami yakin SEC kemungkinan tidak akan melangkah lebih jauh dengan menyetujui Solana atau token ETF lainnya, mengingat pandangan mereka yang lebih kuat terhadap aset ini sebagai sekuritas dibandingkan dengan Ethereum.”
Pandangan pesimistis JPMorgan sangat kontras dengan optimisme yang diungkapkan analis lainnya. Geoffrey Kendrick dari Standard Chartered memperkirakan bahwa ETF Solana dan XRP akan mendapat lampu hijau pada tahun 2025. Jaret Speilberg dari TD Cowen juga mengantisipasi persetujuan berbagai ETF kripto, termasuk dana keranjang yang mencakup banyak token.
Penafian: Artikel ini disediakan untuk tujuan informasi saja. Hal ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, perpajakan, investasi, keuangan, atau lainnya.
