Mei adalah bulan pasar yang disetujui ETH: OI dan rasio leverage (OI/cadangan) meningkat seiring dengan harga ETH. Masalahnya adalah rasio leverage meningkat tanpa kenaikan harga.
Masalahnya juga ada di sisi BTC: rasionya berkorelasi terbalik meskipun rasio kapitalisasi pasar/OI naik harganya. sejak tahun 2023, rasio kapitalisasi pasar/OI dan harga pada dasarnya berkorelasi. Pandangan sederhananya adalah bahwa pasar tunai telah menjaga lingkungan yang baik, dengan peningkatan OI seiring dengan aliran dana dan peningkatan likuiditas.
Namun, pada bulan Mei, rasio Marketcap/OI berkorelasi terbalik: CME OI meningkat secara signifikan, sedangkan CEX OI menjadi sangat leverage. Jika ada perubahan dalam indikator on-chain sebelum peristiwa makro (misalnya FOMC pada 10 Juni), kehati-hatian harus dilakukan.
Ditulis oleh Crypto_Lion
