Perkenalan:
Laporan Indeks Hashrate Q1-2024 terbaru oleh Luxor Technology menyelidiki kinerja sektor pertambangan Bitcoin setelah Bitcoin Halving Keempat. Laporan ini menawarkan wawasan penting mengenai metrik utama seperti Bitcoin Hashrate, Hashprice, Hashrate Forwards, dan Bitcoin Mining Stocks, menyoroti kemampuan beradaptasi industri pertambangan Bitcoin – dan juga tantangan yang ada di depan bagi para penambang di dunia subsidi blok 3.125 BTC.
Hashprice dan Hashrate Bitcoin Berfluktuasi
Kini setelah Halving Keempat telah berlalu, para penambang Bitcoin memusatkan perhatian pada dua metrik secara khusus: harga hash dan hashrate jaringan.
Hashprice adalah ukuran berapa banyak pendapatan yang dapat diperoleh penambang per hari ketika melakukan hashing dengan kumpulan penambangan bayar per saham penuh. Semua hal dianggap sama, kita harus mengharapkan halving, yang membagi separuh subsidi blok Bitcoin, untuk memotong harga hash menjadi setengahnya.
Namun hal ini tidak terjadi secara instan. Hashprice mengalami volatilitas ekstrem menjelang dan segera setelah Halving. Pada saat Halving terjadi, harga hash turun menjadi $74/PH/Hari, namun dengan cepat naik ke puncak $183/PH/hari karena biaya transaksi meningkat dari aktivitas perdagangan Rune. Kehebohan Runes tidak berlangsung lama, dan harga hash segera jatuh ke rekor terendah $44/PH/hari sebelum stabil pada level saat ini $50/PH/hari. Harga hash yang terendah sepanjang masa sebelumnya, $55/PH/hari, terjadi pada tahun 2022 selama dampak bencana FTX, dan realitas harga hash yang baru menggarisbawahi kebrutalan ekonomi yang kini dihadapi para penambang.
Hal ini membawa kita ke metrik utama berikutnya yang terkena dampak Halving: Hashrate. Selama Q1-2024, rata-rata hashrate 7 hari Bitcoin meningkat 19% menjadi 611 EH/s, dan akan meningkat 6% lagi di bulan April ke level tertinggi sepanjang masa sebesar 650 EH/s. Dengan selesainya masalah setelah Halving, hashrate Bitcoin telah turun 10% dari level tertinggi sepanjang masa menjadi 580 EH/s.
Mengingat margin penambangan yang terkompresi dan musim panas sudah tiba – yang kemungkinan akan memerlukan pembatasan pasokan listrik dari pertambangan skala industri di negara-negara seperti Texas, yang merupakan hambatan bagi pertumbuhan hashrate – kita dapat memperkirakan hashrate Bitcoin hanya akan mengalami pertumbuhan marjinal pada tahun ini.
Hashprice diperdagangkan di Contango
Khususnya, pedagang di pasar hashrate percaya bahwa harga hash berada di titik terendah (setidaknya untuk saat ini).
Hashrate Forward Luxor, turunan penambangan Bitcoin yang memungkinkan penambang dan peserta lain membeli dan menjual hashrate dengan harga tetap di masa mendatang, diperdagangkan dalam contango, yang berarti pedagang hashrate memperkirakan harga hash akan lebih tinggi dalam beberapa bulan mendatang dibandingkan harga spot saat ini. . Hal ini menunjukkan sentimen bullish di kalangan pedagang Hashrate Forward, yang memperkirakan kemungkinan kenaikan harga hash karena biaya transaksi yang lebih tinggi atau penurunan kesulitan penambangan.
Seperti yang kami nyatakan di bagian terakhir, mungkin saja pembatasan di hotspot penambangan seperti Texas dapat menyebabkan hashrate menjadi offline untuk sementara, sehingga meningkatkan harga hash dan margin penambangan.
Pasar ASIC Sedang Menjalani Penemuan Harga
Pasar ASIC mengalami perlambatan yang signifikan menjelang Halving, dengan penurunan harga yang signifikan di berbagai model meskipun rata-rata Hashprice lebih tinggi pada Q1-2024. Tidak mengherankan, harga premium Antminer S21 dibandingkan model lainnya meningkat, menunjukkan pergeseran strategis di kalangan penambang Bitcoin menuju perangkat keras yang lebih efisien untuk memitigasi penurunan pendapatan pasca Halving.
Saham Penambangan Bitcoin sedang dalam Perlombaan Hashrate dan Efisiensi
Semua penambang Bitcoin publik besar meningkatkan hashrate mereka sepanjang tahun 2023, namun penambang tertentu telah mengambil langkah yang lebih agresif untuk meningkatkan hashrate mereka di bulan-bulan awal tahun 2024. Dengan berkurangnya subsidi blok, sangat penting bagi para penambang untuk melengkapi armada ASIC mereka dengan yang terbaru. perangkat keras agar tetap kompetitif dalam perlombaan senjata hashrate dan menurunkan biaya pengoperasian per unit hashrate.
Prediksi dan Prospek untuk Tahun 2024 dan Selanjutnya
Kecuali ada kenaikan signifikan pada harga Bitcoin dan/atau kenaikan biaya transaksi, tahun 2024 akan menjadi tahun yang penuh tantangan bagi para penambang Bitcoin. Saat ini, lebih dari sebelumnya, biaya transaksi akan memiliki peran penting dalam keuntungan penambang.
Dalam menghadapi kondisi normal baru, mereka yang tidak melakukan hal tersebut pada tahun 2023 perlu kreatif dalam menerapkan strategi operasionalnya. Selain mengoptimalkan efisiensi daya armada mereka dengan model ASIC terbaru dan mendapatkan kontrak listrik yang lebih menguntungkan, mereka juga dapat menggunakan firmware purna jual untuk mengoptimalkan ASIC mereka, mengadopsi strategi lindung nilai yang lebih canggih, dan mencari sumber pendapatan alternatif atau tempat untuk memangkas biaya operasional.
Dalam konteks AS dan Kanada, kami mengantisipasi konsolidasi yang didorong oleh merger dan akuisisi karena perusahaan memanfaatkan harga jual cepat ASIC dan fasilitas pertambangan. Seiring dengan semakin matangnya sektor pertambangan, pertambangan akan semakin mengakar dan terintegrasi dengan sistem energi, dan kami percaya bahwa era Halving saat ini akan mempercepat integrasi ini karena para penambang didorong menuju sumber produksi listrik untuk memanfaatkan biaya listrik serendah mungkin. .
Ini adalah postingan tamu oleh Alessandro Cecere & Colin Harper. Pendapat yang dikemukakan sepenuhnya merupakan pendapat mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat BTC Inc atau Majalah Bitcoin.
Sumber: Majalah Bitcoin
Pos Bitcoin Halving Post Mortem: Wawasan dari Laporan Kuartal 1-2024 Indeks Hashrate muncul pertama kali di Crypto Breaking News.
