Anggota Uniswap DAO pada hari Jumat akan mulai memberikan suara pada proposal yang membawa koperasi selangkah lebih dekat untuk mengaktifkan apa yang disebut “pengalihan biaya.”

Selama bertahun-tahun, para pendukungnya berpendapat bahwa mengaktifkan peralihan biaya akan menjadi keuntungan bagi investor token tata kelola Uniswap, UNI, dengan menciptakan cara bagi mereka untuk berbagi kesuksesan Uniswap.

Uniswap telah mengumpulkan lebih dari $3,6 miliar biaya sejak diluncurkan hampir lima tahun lalu.

“Anggapan yang banyak dibuat adalah, 'Suatu hari nanti, hal ini akan dihidupkan, dan saya akan mendapat penghasilan,'” Getty Hill, salah satu pendiri GFX Labs, mengatakan kepada DL News.

“Jika tidak, sebenarnya tidak ada banyak alasan untuk menganggap hal-hal ini sebagai token,” katanya.

GFX Labs adalah salah satu peserta terbesar di Uniswap DAO, yang membantu menjalankan jaringan.

Uniswap, bursa terdesentralisasi terbesar di blockchain Ethereum, memproses lebih dari $20 miliar perdagangan selama seminggu terakhir, menurut data DefiLlama. UNI melonjak lebih dari 20% setelah pengumuman pemungutan suara hari Jumat.

Namun aktivasi peralihan biaya belum selesai, menurut Hill.

“Ini adalah pemungutan suara lain dari serangkaian pemungutan suara, dan perlu ada lebih banyak pemungutan suara sampai kita benar-benar mencapai momen yang tepat di mana pendapatan mulai mengalir,” kata Hill.

Berapa biaya peralihannya?

Token UNI memberikan keanggotaan di Uniswap DAO, koperasi digital yang mengelola pertukaran, serta hak untuk mengusulkan dan memberikan suara terhadap perubahan.

Proposal peralihan biaya akan mengalihkan sebagian pendapatan Uniswap ke pemegang token UNI.

Versi terbaru dari proposal tersebut – dan yang pertama mendapat dukungan dari Uniswap Foundation, sebuah organisasi nirlaba yang bertugas mendukung protokol – juga dirancang untuk mencapai hal lain: meningkatkan partisipasi yang kurang bersemangat dalam DAO.

Berdasarkan proposal peralihan biaya saat ini, hanya mereka yang “mendelegasikan” token mereka untuk digunakan dalam tata kelola protokol yang akan memperoleh pendapatan melalui peralihan biaya. Delegasi adalah saat pengguna meminjamkan hak suara yang melekat pada token tata kelola mereka, biasanya kepada pakar di bidangnya. Pemegang token juga dapat mendelegasikan kepada dirinya sendiri.

“Menumpang bebas dan sikap apatis tetap menjadi risiko nyata terhadap keberlanjutan Protokol Uniswap,” demikian bunyi proposal tanggal 23 Februari, yang ditulis oleh pimpinan tata kelola Yayasan Uniswap Erin Koen. “Kurang dari 10% UNI yang beredar digunakan untuk memberikan suara pada proposal tertentu.”

Pemungutan suara pada hari Jumat “meletakkan dasar bagi pengumpulan dan distribusi biaya otonom,” tulis Koen di forum tata kelola Uniswap. “Pemungutan suara tambahan akan diperlukan untuk mengaktifkan biaya di kumpulan Uniswap V3.”

Koen tidak segera membalas permintaan komentar DL News.

Proses tersebut mungkin baru akan selesai pada paruh kedua bulan Agustus, kata Hill.

Dan, meskipun dia yakin proposal yang diajukan pada hari Jumat akan disetujui, dia kurang yakin bahwa pemungutan suara selanjutnya yang benar-benar mengaktifkan peralihan biaya akan mendapatkan dukungan yang cukup.

“Saya optimis, tapi saya tidak akan menyebutnya sebagai suatu kepastian,” katanya.

SEC sudah dekat

Hal ini karena masih ada hambatan regulasi yang menghalangi upaya tersebut.

“Kami telah mendengar pertanyaan tentang apakah proposal tersebut dapat membuat UNI diteliti lebih dekat” di AS, tulis yayasan tersebut pada tahun 2022 sebagai tanggapan terhadap upaya sebelumnya yang gagal untuk mengaktifkan peralihan biaya.

“Regulator atau pihak yang berperkara swasta dapat mengajukan tuntutan hukum terhadap DAO, dan berupaya meminta pertanggungjawaban pemegang token UNI.”

Memang, Komisi Sekuritas dan Bursa bulan lalu mengisyaratkan niatnya untuk menuntut Uniswap Labs – perusahaan yang membangun protokol Uniswap – karena melanggar undang-undang sekuritas federal.

Antara lain, SEC menuduh UNI adalah keamanan yang tidak terdaftar, menurut Uniswap Labs.

Ini adalah peningkatan yang signifikan dalam perang SEC melawan kripto, menandai pertama kalinya regulator mengalihkan kemarahannya terhadap pengembang protokol DeFi utama.

Selain itu, beberapa delegasi khawatir mengenai implikasi pajak dari pengaktifan peralihan biaya, menurut Hill.

Yang lain tidak menyukai proposal tersebut, karena takut hal itu dapat mengusir penyedia likuiditas, yang saat ini memperoleh semua pendapatan yang dihasilkan oleh protokol.

Penyedia likuiditas menyimpan kripto mereka di Uniswap untuk memfasilitasi perdagangan.

“Masih banyak pendapat yang beredar tentang bagaimana hal ini harus dilakukan,” kata Hill. “Membicarakan penerapan dan perdebatan mengenai infrastruktur adalah satu hal, namun mengatakan, 'Hei, akhirnya mari kita aktifkan infrastrukturnya.'”

Aleks Gilbert adalah Koresponden DeFi di DL News. Punya tip? Email dia di aleks@dlnews.com.