Arthur Hayes: Depresiasi yen mungkin akan semakin cepat di musim gugur, dan depresiasi mata uang legal global akan berdampak positif bagi BTC
Saat ini, industri enkripsi sendiri belum melihat penerapan ekologis yang besar. Hal ini lebih dipengaruhi oleh faktor makro di bidang keuangan tradisional. Setelah implementasi Bitcoin ETF dan halving, faktor pengaruh terbesar berikutnya adalah kebijakan moneter Federal Reserve dan bank sentral utama. Menghadapi utang yang tinggi di berbagai negara: haruskah kita mencetak uang? Bagaimana cara mencetaknya? Berapa banyak yang harus dicetak? Bagaimana Tiongkok, Amerika Serikat, Jepang, Eropa, dan negara-negara lain bersaing?
Di balik perang dagang adalah perang finansial. Dengan kata lain, kekuatan pendorong di balik peningkatan tajam aset kripto di masa depan akan bergantung pada kebijakan makro-moneter. Pendiri BitMEX Arthur Hayes baru-baru ini menulis artikel: Mengapa Kelemahan Yen Jepang Dapat Mendorong BTC ke $1 Juta? Artikel ini memperkenalkan prinsip-prinsip permainan yang mendasarinya secara lebih rinci. Federal Reserve telah menaikkan suku bunga selama lebih dari setahun. Suku bunga saat ini adalah 5,5%, dan perbedaan suku bunga dengan yen Jepang adalah sekitar 5,4%. Struktur arbitrase ini telah menyebabkan sejumlah besar dana global mengalir ke dalamnya Amerika Serikat melalui yen Jepang untuk arbitrase, memberikan sejumlah besar likuiditas ke Amerika Serikat, sehingga Mempromosikan keuntungan di pasar saham dan kripto AS. Namun sekarang dolar AS akan memasuki siklus penurunan suku bunga, dan yen Jepang juga akan mulai menaikkan suku bunga. Ruang arbitrase ini telah dikurangi, dan dana mulai menjual yen Jepang dalam konteks yen Jepang kenaikan suku bunga. Jika kepanikan terjadi, yen Jepang akan terdepresiasi dengan cepat, dan Bank Sentral Jepang perlu menjual obligasi AS untuk melakukan intervensi terhadap depresiasi yen.
Jika kecerobohan menyebabkan runtuhnya struktur arbitrase yen-dolar, hal ini akan menyebabkan penipisan likuiditas dengan cepat, yang merupakan sumber risiko. Amerika Serikat jelas tidak ingin Bank of Japan menjual obligasi AS, sehingga Federal Reserve tidak menurunkan suku bunganya. Seluruh dunia mengetahui risiko ini, sehingga Arthur Hayes percaya bahwa Amerika Serikat dapat melakukan pertukaran mata uang dengan Jepang; atau Federal Reserve dapat mencetak dolar tanpa batas. Namun tindakan apa pun akan menyebabkan peningkatan jumlah uang beredar dan depresiasi dolar. Pasar mengetahui bahwa kondisi saat ini tidak akan bertahan lama, dan Arthur Hayes yakin bahwa laju depresiasi yen akan semakin cepat memasuki musim gugur. Hal ini akan memaksa Amerika Serikat, Jepang, dan Tiongkok untuk mengambil tindakan, dan jika teori ini menjadi kenyataan, Bitcoin adalah aset dengan kinerja terbaik dalam menghadapi devaluasi mata uang fiat global, dengan arus masuk ke kompleks Bitcoin yang mendorong harganya menjadi $1 juta. , atau bahkan Mungkin lebih tinggi.Karena utang negara-negara besar di seluruh dunia telah mencapai tingkat yang sangat tinggi, dan tidak ada solusi yang lebih baik selain terus mencetak uang, pemilihan umum AS pada tahun 2024 akan menarik perhatian dunia terhadap pasar keuangan global dan pasar kripto.
