Sesuai laporan terbaru oleh Glassnode, pasar Bitcoin sekarang sedang mendingin setelah beberapa bulan mengalami tekanan distribusi yang intensif. Meskipun FDI aktual masih relatif rendah, pergeseran tekanan sisi jual ditambah dengan berkurangnya volatilitas meningkatkan kemungkinan terjadinya perubahan besar di masa depan.
Pasar#Bitcointelah mengalami penurunan setelah beberapa bulan mengalami tekanan distribusi yang intens. Meskipun arus masuk modal tetap kecil, berkurangnya sisi jual, dan kompresi volatilitas menunjukkan pergerakan yang lebih besar mungkin akan terjadi. Temukan lebih lanjut di Minggu terbaru… pic.twitter.com/VudlMGElPr
— glassnode (@glassnode) 21 Mei 2024
Batasan Realisasi Menunjukkan Perlambatan Arus Masuk Modal Baru
Sederhananya, pasar Bitcoin yang tinggi rentan terhadap tekanan sisi jual, karena tingkat harga yang tinggi memicu pemegang jangka panjang untuk menjual sebagian kripto mereka. Hal ini terjadi pada bulan Maret dan April ketika investor jangka panjang menjual koin untuk memenuhi permintaan baru, sehingga menurunkan Pasokan Terakhir Aktif selama 1 dan 2 tahun.
Namun, pasokan yang dimiliki oleh investor yang telah memegang Bitcoin selama lebih dari tiga tahun telah meningkat yang menunjukkan bahwa mereka bersedia menunggu harga yang lebih tinggi. Menurut statistik saat ini, lebih dari 50% dari seluruh Bitcoin belum dipindahkan secara on-chain dalam dua tahun terakhir.
Indikator pengeluaran biner pemegang jangka panjang, yang menggambarkan tekanan distribusi HODLers, mengamati penurunan pasokan LTH yang signifikan pada bulan Maret ketika Bitcoin mencapai angka $73,000. Dalam beberapa tahun terakhir, tekanan distribusi semacam ini telah sangat berkurang, sehingga memberikan lebih banyak ruang bagi pasar untuk bergerak dan lebih sedikit resistensi.
Di sisi lain, penurunan LTH dikaitkan dengan lonjakan pasokan STH yang merupakan pendatang baru di pasar. Perbedaan relatif antara pasokan LTH dan STH menunjukkan perlambatan tekanan distribusi di kalangan investor dewasa. Metrik Keaktifan juga menunjukkan perubahan ini di mana jaringan Bitcoin menghasilkan lebih banyak koin setiap harinya dibandingkan dengan kehancurannya.
Pasar Bitcoin Mencerna Distribusi Pasokan Terkini
Di sisi permintaan, Batasan Realisasi adalah metrik eksklusif untuk analisis on-chain yang menunjukkan agregat likuiditas USD yang disimpan dalam Bitcoin. Saat ini, diperkirakan mencapai $574 miliar; Batasan Realisasi berarti kecepatan aliran modal baru ke negara-negara berkembang telah melambat.
Hal ini terjadi setelah pasar mencerna pasokan terbaru yang didistribusikan baru-baru ini, dengan tingkat perubahan harian Batas Realisasi sebagai indikator arus masuk modal. Namun demikian, pasar ini tetap merupakan pasar dengan keuntungan positif yang secara bertahap beralih menuju keseimbangan.
Terakhir, metrik URPD, yang mengukur kedekatan koin lain dengan harga saat ini, menunjukkan dukungan kuat sedikit di bawah harga spot saat ini dengan 15,9% dari total pasokan ditahan pada harga ini. Di sisi lain, hanya 1,1 % dari pasokan yang beredar berada di atas harga spot saat ini, yang berarti terdapat banyak keuntungan dalam penemuan harga jika permintaan tetap ada dalam jangka waktu yang lama.
